GameStopのCEOライアン・コーエンは今週、自身に最大350億ドルが支払われる可能性があったボーナス案を撤回した。同社は、コーエンが経営陣をGameStopの運営実績と提案中のeBay買収に完全に集中させたいと述べている。このビデオゲーム小売企業は火曜日、取締役会がコーエンの要請を承認し、GameStopの時価総額を1000億ドルに引き上げることを条件とする業績賞与を廃止したと発表した。この動きは、コーエンが5月に560億ドルのeBay買収提案を発表し、eBayの取締役会によって「信頼性も魅力もない」と即座に拒否されて以来、同社初の大きな進展となる。
コーエン、350億ドルの業績賞与を撤回
GameStopは火曜日、取締役会がコーエンからの要請を承認し、1月に発表されたボーナス案を撤回したと発表した。全額350億ドルの支払いに達するための条件の一つは、GameStopの時価総額を1000億ドルに引き上げることだった。同社は声明で、コーエンは経営陣をGameStopの運営実績と提案中のeBay買収に完全に集中させたいと述べている。GameStopは今週、eBay提案の背後にある戦略的根拠と運営計画に関する詳細なプレゼンテーションを公開すると発表した。
GameStop、5月に560億ドルのeBay買収を提案
コーエンは5月、eコマース企業を560億ドルで買収する提案を明らかにした。eBayの取締役会は直後にこの提案を却下し、「信頼性も魅力もない」と評価した。これは、GameStopの時価総額が約100億ドルであることを踏まえ、市場全体でも共有された見解だった。GameStopは提案時に、TD Bankから200億ドルの融資確認書を確保したと述べていたが、残りの資金不足をどのように補うかは明らかにしなかった。CNBCのインタビューでコーエンは、半額を現金、半額を株式で提供し、取引を成立させるために株式を発行する可能性があると述べた。
GameStop株、発表日に10%下落
株式は発表日に10%下落し、その後も低調に推移している。eBayの株価は2025年の41%上昇に続き、今年は約25%上昇している。eBay株に「市場アウトパフォーム」評価を付与しているCitizensのアナリストは、5月のメモで、同社は強い勢いを経験しており、勝ちやすいカテゴリーに集中する良い仕事をしていると述べた。
eBay取締役会、資金調達の不確実性と運営リスクを指摘
コーエンの5月の提案への返答で、eBayの取締役会は、現在の経営陣に自信があり、事業は過去数年にわたって意義ある結果を出してきたと述べた。取締役会は、資金調達の不確実性、運営リスク、リーダーシップに関する懸念を取引への反対理由として挙げた。eMarketerのプリンシパルアナリスト、スカイ・カナベス氏は、コーエンはこれらの懸念にまだ有意義な形で対処していないと述べた。
コーエン、5億ドルの個人投資を示唆
コーエンは火曜日に公開されたポッドキャスト「All-In」のエピソードで、自身の資金5億ドルを提案に投入する準備があることを示唆した。ベンチャー企業Andreessen Horowitzの元スカウトで、ゲームソフトウェア企業FirstLookのCEOであるイーデン・チェン氏は、ボーナスを廃止することで、コーエンは少なくとも、ボーナスを得るために取引を行おうとしているという懸念を取り除いたと述べた。GameStopは火曜日のリリースで、取締役会が報酬パッケージを承認した時点では、同社はeBay取引を pursue する決定をしていなかったと記している。
訴訟がボーナス計画の開示に異議
今月初め、ポンティアック市一般従業員退職金制度がデラウェア州で集団訴訟の提案を提出し、取締役会が計画に関する適切な開示を行うまで、コーエンの報酬パッケージに関する株主投票を停止するよう求めた。この投票は7月7日に予定されていたGameStopの年次株主総会で行われる予定だった。GameStopは提出書類で、訴訟には根拠がなく、同社はこれに対して積極的に防御する意向であると述べた。
FAQ
ライアン・コーエンが350億ドルのボーナス計画を撤回した理由は？
GameStopは、コーエンが経営陣をGameStopの運営実績と提案中のeBay買収に完全に集中させたいと述べた。同社は火曜日の声明で、コーエンが1月に発表され、GameStopの時価総額を1000億ドルに引き上げることを条件とする業績賞与の撤回を要請したと記している。
GameStopはeBay買収のためにどのような資金調達を確保したのか？
GameStopは提案時に、TD Bankから200億ドルの融資確認書を確保したと述べている。コーエンはCNBCのインタビューで、半額を現金、半額を株式で提供し、取引を成立させるために株式を発行する可能性があると述べた。コーエンは火曜日に公開されたポッドキャストで、自身の資金5億ドルを提案に投入する準備があることを示唆した。
eBayがGameStopの買収提案を拒否した理由は？
eBayの取締役会は5月に560億ドルの提案を却下し、「信頼性も魅力もない」と評価した。取締役会は、資金調達の不確実性、運営リスク、リーダーシップに関する懸念を取引への反対理由として挙げた。取締役会は、現在の経営陣に自信があり、事業は過去数年にわたって意義ある結果を出してきたと述べた。
