韓国の社債利回りは24日、年数の高値を更新し、無担保のAA格3年債が4.653%に達しました――これは2023年11月14日以来の最高水準です。利回りの急上昇は、JR Global REITおよびJoongang Groupの一件をきっかけに投資家のセンチメントが後退したことに加え、中東の地政学的緊張の高まりと、韓国銀行の金利引き上げが重なったことによるものです。韓国金融投資協会によると、無担保のBBB格3年債利回りも10.450%まで上昇しており、2024年2月以来の最高値となりました。金利上昇と信用スプレッド拡大を受けて債券価格が下落したためです。
韓国の社債利回り、2023年以降の最高水準に到達
韓国金融投資協会は、無担保の3年AA格社債利回りが24日に4.653%に達したと報告しました。これは、利回りが4.704%だった2023年11月14日以来の最高水準です。無担保のBBB格3年債は10.450%で、2024年2月以来の最高水準を記録しました。利回り上昇は、信用インシデント、地政学的緊張、金融政策の引き締めなど複数の市場要因の中で債券価格が下落したことに伴って発生しました。
信韓投資アナリスト、信用スプレッド拡大に投資機会を見出す
信韓投資＆証券のリサーチャーであるキム・サンイン氏は、JR Global REITおよびJoongang Groupの一件に起因する信用リスクは市場全体に波及しておらず、需給の不均衡は徐々に解消されつつあると述べました。キム氏は、現在の信用スプレッド拡大が2024年以来の最高水準に達していることは投資機会につながると指摘しました。高いキャリー収入が、今後スプレッドがさらに拡大した場合の追加的な損失見込みを大きく相殺しうるためです。同氏は、直近の金利急騰と信用スプレッド拡大によって社債の絶対的な投資魅力度が高まったとの見方を示しました。
高格付け債には段階的な投資戦略を推奨
キム氏は、高金利環境では、AAAの公募債やAA格の社債といったスーパープレミアム債を中心に、段階的に購入を行い、その後に投資格付けを徐々に拡大していく戦略が有効だと助言しました。アナリストは、供給面の圧力が緩む中で、年後半に国民年金公団や保険会社からの需要回復が見込まれると述べました。キム氏は、追加の信用イベントが起きなければ、基準金利の上限が確認され、資金の株式市場への流れが落ち着くことで、年後半に信用力が見えてくる可能性があると示しました。
よくある質問
24日に韓国のAA格社債はどの利回り水準に達しましたか？
無担保のAA格3年社債利回りは24日に4.653%に達し、利回りが4.704%だった2023年11月14日以来の最高水準となりました。無担保のBBB格3年債は10.450%で、2024年2月以来の最高水準です。
なぜ韓国の社債利回りは多年度の高値になったのですか？
JR Global REITおよびJoongang Groupの一件後の投資家心理の後退、中東の地政学的緊張の高まり、韓国銀行の利上げが、利回りの上昇につながりました。これらの要因により債券価格が下落し、信用スプレッドが拡大しました。
信韓投資＆証券は社債についてどのような投資戦略を推奨しましたか？
信韓投資＆証券のキム・サンイン氏は、高金利環境ではAAAの公募債やAA格の社債などのスーパープレミアム債を段階的に買い付け、その後に投資格付けを徐々に拡大することを推奨しました。同氏は、この戦略は信用スプレッドが2024年の高水準まで拡大しているため有効だと述べています。
