Power equipment and consumer goods stocks in South Korea turned weak on the 6th after a brief rally during the recent Samsung Electronics and SK Hynix selloff. LS ELECTRIC fell 4.79%, Hyosung Heavy Industries dropped 6.20%, and HD Hyundai Electric declined 1.69%, while consumer stocks including Samyang Foods and Shinsegae also posted losses. An iM Securities analyst attributed the weakness to liquidity constraints, stating that the earlier market breadth was an optical illusion caused by leveraged product volatility rather than genuine capital rotation into non-semiconductor stocks.
電力設備・消費財株、6日に下落
韓国取引所によると6日、LS ELECTRICは4.79%安、Hyosung Heavy Industriesは6.20%安、HD Hyundai Electricは1.69%安となった。これらの電力設備株は、最近のサムスン電子とSKハイニックスの売りの中で一時的に強含んだが、利益確定売りにより3日連続で下落している。
業績期待で上昇していた消費財株も弱含んだ。三養食品は1.17%安、コルマーコリアは1.27%安、APRは1.05%安、新世界は2.27%安となった。
6日、サムスン電子の決算発表を前に期待が高まる中、SKハイニックスは3.38%下落したが、サムスン電子は2.75%上昇した。ただし、半導体以外の銘柄には顕著な強さは見られなかった。
iM証券アナリスト、流動性制約と高ボラティリティを指摘
証券各社は、サムスン電子とSKハイニックスの売りの中で半導体以外の出遅れ銘柄への資金シフトは一時的だった可能性が高いと分析した。時価総額に対する市場流動性は新型コロナウイルス流行期の水準にまで低下し、ボラティリティに脆弱な構造になっている。このため市場参加者は利益ベースのリーディング銘柄に集中せざるを得なくなっている。
iM証券のアナリスト、Kim Seung-jun氏は、S7グループ（サムスン電子、サムスン電子優先株、SKハイニックス、SKスクエア、サムスン電機、サムスン生命、サムスン物産）は下落したものの、S7を除くKOSPI時価総額は横ばいだったと述べた。同氏は、表面上の市場の厚みは、レバレッジ商品の拡大によるサムスン電子とSKハイニックスの下落拡大が引き起こした目の錯覚に近く、トップ銘柄から退出した資金は実際には他の銘柄に流入していないと指摘した。
Kim氏は、信用残高や預金は絶対額では増加しているが、時価総額の増加に追いついていないと指摘。高ボラティリティの環境下では、レバレッジETFからのリバランスフローと信用取引の追証による強制売りが同じ方向に重なり、そのボリュームを吸収する限界的な買い手がいない。Kim氏は、当面は高ボラティリティが続き、厳しい市場環境の中でリーディング銘柄に上昇が集中すると予想した。
FAQ
韓国の電力設備・消費財株は6日にどうなったか？
LS ELECTRIC、Hyosung Heavy Industries、HD Hyundai Electricを含む電力設備株は、最近のサムスン電子とSKハイニックスの売りの中で一時的に上昇した後、6日に下落した。三養食品、コルマーコリア、APR、新世界などの消費財株も同日に弱含んだ。
半導体株以外が、サムスン電子とSKハイニックスの売りの中でなぜ弱含んだのか？
iM証券アナリストのKim Seung-jun氏によると、時価総額に対する市場流動性は新型コロナウイルス流行期の水準にまで低下し、ボラティリティに脆弱な構造になっている。同氏は、以前の市場の厚みはレバレッジ商品のボラティリティによる目の錯覚であり、サムスン電子とSKハイニックスから退出した資金は実際には他の銘柄に回っていなかったと述べた。リバランスフローと信用取引の追証による高ボラティリティは続くと予想され、上昇はリーディング銘柄に集中する見通し。
