LGディスプレイ株の予想：第2四半期の営業損失は1,295億ウォン

LGディスプレイは、13日に聯合インフォマックスが5つの主要韓国証券会社のコンセンサス予想をまとめたところによると、第2四半期（Q2）に営業損失（Operating Loss）1295億ウォン（1兆2950億ウォン）を計上する見通しで、前年Q2以来4四半期ぶりの四半期ベースでの損失となります。会社側はQ2の売上高を5兆6372億ウォンと見込んでいます。損失の主因は、4月に労働組合との合意に基づき導入した自発的退職プログラムに関連する一時費用であり、ディスプレイ事業の業務上の弱さによるものではありません。アナリストは、リストラ費用を除けば、コア事業の収益性は1000億ウォン超の黒字を達成していたはずだと指摘しています。人員最適化は、LGディスプレイが大型LCDの生産からOLED重視の事業へ切り替える戦略の一環で、2022年から損失が始まったことを受けて始まった移行です。

LGディスプレイ、営業損失1295億ウォンを計上（Q2）

聯合インフォマックスは直近1か月以内に提出された5つの主要韓国証券会社の予想を取りまとめ、LGディスプレイのQ2売上高を5兆6372億ウォン、営業損失を1295億ウォンと見込んでいるとしました。これは、前年Q2以降4四半期連続で黒字だったのちに、同社が再び四半期ベースの損失に戻ることを意味します。損失は、モバイルディスプレイ部門における季節的な弱さと、一度限りのリストラ費用によるものとされています。

CES 2026でのLGディスプレイ展示 [出所：聯合ニュースのファイル写真]

自発的退職プログラムが4月の一時コストにつながる

LGディスプレイは労働組合との合意を受け、4月に自発的退職プログラムを導入しました。退職する従業員には、在職期間に応じて最大3年分の給与に相当する退職金に加え、子どもの教育補助金が支給されました。サムスン証券の研究員、ジャン・ジョンフン氏は「人員最適化コストは市場の想定より大きかった。もし一時的な要因を除けば、コア事業の収益性は1000億ウォン超の利益を達成できたはずだ」と述べています。

OLED売上比率は2026年Q2で61%に到達

LGディスプレイのOLED売上比率は、2020年の32%から2022年の40%、2024年の55%、そして昨年は60.3%へと着実に上昇してきました。大信証券は、2026年Q1のOLED比率を60%、Q2を61%と見積もり、Q3〜Q4は68%を超えると予想しています。同社はOLED重視のリストラの一環として、昨年大型LCD事業を終了しました。今年の自発的退職プログラムは、こうした構造的な再編を構成するもう一つの要素です。

H2（下期）の業績ドライバーに関するアナリストコメント

iM証券の研究員、チョン・ウォンソク氏は「新iPhone 18向けの下期（H2）OLEDパネル出荷量は、しっかりした勢いを示す。競合が折りたたみパネル向けに生産能力を割り当てることで、既存のストレート型iPhone 18 OLEDパネルにおけるLGディスプレイの市場シェア拡大の要因になる」と述べました。モバイルディスプレイの売上は通常、Q2が年間で最も低い水準になります。成長は、下期にAppleの新製品投入によってもたらされる見通しです。

新韓証券の上級研究員、パク・ヒョンウ氏は「大型OLEDは、スポーツイベントの効果やモニター普及率の上昇により、10代半ば〜後半の伸びが見込まれる」と分析しました。ワールドカップを含むスポーツイベントが追い風となり、大型OLEDディスプレイへの需要が押し上げられたことでQ2は恩恵を受けました。

よくある質問（FAQ）

なぜLGディスプレイの株は2026年Q2に営業損失を計上したのですか？

2026年Q2の営業損失1295億ウォンは、4月に導入された自発的退職プログラムに関連する一時的なコストにより発生したもので、運営上の弱さによるものではありません。リストラ費用を除けば、サムスン証券の分析によるとコア事業の収益性は利益1000億ウォン超を上回るはずでした。

LGディスプレイの現在のOLED売上比率はどれくらいですか？

大信証券は、LGディスプレイのOLED売上比率が2026年Q2で61%に達したと推計しており、2026年Q1の60%から上昇し、昨年の60.3%からも引き上げられています。同社がLCDからOLED重視の事業運営への移行を進める中で、この比率は2026年Q3〜Q4に68%を超える見通しです。