ニューハンプシャー州当局は水曜日、ビットコインを裏付けとする最大1億ドルの課税対象コンジット・レベニュー債の発行提案を退けた。州の行政府評議会が3対2で同計画に反対票を投じたことによる。議会メンバーは州の財務上の評判に関する懸念を挙げたが、取引は納税者への直接的な影響を避けるように組み立てられていた。債券は、ニューハンプシャー州のビジネス・ファイナンス・オーソリティをコンジット発行体として、CleanSparkに結び付いた民間セクターの借り手向けに発行されるはずだった。CleanSparkはビットコインのマイニングおよびデータセンター企業で、返済を支えるためにビットコインを担保として使用する計画だった。この判断は注目に値する。ニューハンプシャー州は以前、暗号資産準備金（クリプト・リザーブ）を設立した最初の州となっており、連邦レベルでの暗号資産政策づくりに先んじる形になっていたからだ。
CleanSpark ビットコイン債の仕組み詳細 $160百万ドル担保計画
提案された取引は、ニューハンプシャー州の一般財政信用ではなく、ビットコイン担保に依存していた。CleanSparkは、最大1億ドルの債券の担保として、約1億6000万ドル相当のビットコインを担保として差し入れるはずだった。担保価値が1億4000万ドルを下回ると、債券は清算され、償還されることになっていた。
BitGoがビットコイン保有分のカストディ（保管）に指定され、資産は分別されたウォレットに保管される仕組みだった。この取引はリミテッド・リコース（限定遡及）型の義務として構成されており、債券保有者はビットコイン担保および関連する収益に対してのみ請求できることを意味していた。
ケリー・アイオット知事（Governor Kelly Ayotte）はこの計画を支持しており、納税者や州の資金にさらすことなく、州への投資機会を増やすための歴史的かつ革新的な方法だと述べていた。3月、Moody's Investors Serviceは、提案された債券にBa2の格付けを付与し、投資適格から2段階下の投機的グレードの領域に位置付けた。
ニューハンプシャー州 行政府評議会の3対2の投票が州の暗号資産による資金調達の革新を阻む
行政府評議会の3対2の投票で、計画は最終承認段階で中止となった。取引は納税者への直接的な影響を避けるよう設計されていたにもかかわらず、投票は州の財務上の評判を懸念するメンバー側に与した。
州下院議員のキース・アンモン（Keith Ammon）は、投票後にこの判断を批判した。「非常に視野が狭い決定だった」と彼はXに投稿した。さらに、却下は「ビジネス・ファイナンス・オーソリティが、今後見込まれるすべての潜在的なコンジット債から得る収益を窒息させ、私たちの経済成長を損なう」とも主張した。
アンモンは、より多くの事実と情報を確認した上で評議会に投票を再考するよう促し、取り組みはまだ終わっていないと述べた。今回の決定は、暗号資産の担保を従来型の自治体向けのファイナンス基盤と結び付けようとする、より野心的な試みの一つを遅らせるものだ。
CleanSpark データセンター拡張戦略：公共ファイナンスを通じて
CleanSparkの関与により、この提案はビットコイン・マイニング、データセンターの拡張、そして公共ファイナンスの交差点に位置付けられた。ビットコイン・マイナーは、電力アクセス、インフラ、大規模な高性能コンピューティング施設のために、ますます大規模な資本を必要としている。
この仕組みは、マイニング企業がビットコインの生産そのものを超えてポジションを取ろうとしている様子を反映していた。データセンターのキャパシティは、特に電力資産や計算インフラが、暗号資産市場と人工知能市場の双方から注目を集める中で、投資家向けのストーリーにおいてより重要になっている。
提案されたのは、債券1億ドルに対する担保預け入れとして1億6000万ドルを用意し、バッファ（緩衝材）を作る一方、清算の閾値を1億4000万ドルに設定して、担保のクッションが狭まる前に債券保有者を保護することを意図したものだった。評議会がこれを退けたことは、そうしたセーフガードだけでは官側の慎重さを覆すには不十分だったことを示している。
FAQ
水曜日、ニューハンプシャー州行政府評議会は何に投票しましたか？
ニューハンプシャー州行政府評議会は、水曜日、ビットコインで裏付けられた最大1億ドルの課税対象コンジット・レベニュー債の発行提案に対し3対2で反対票を投じた。この債券は、ニューハンプシャー州のビジネス・ファイナンス・オーソリティがコンジット発行体として、CleanSparkに結び付いた民間セクターの借り手向けに発行するはずだった。
債券提案のためのビットコイン担保はどのように構成されていましたか？
CleanSparkは、BitGoがカストディ（保管）を担い、資産を分別されたウォレットに保管する形で、最大1億ドルの債券の担保として約1億6000万ドル相当のビットコインを担保として差し入れるはずだった。担保価値が1億4000万ドルを下回ると、債券は清算され、償還される。3月、Moody's Investors Serviceは、提案された債券にBa2の格付けを付与していた。
なぜニューハンプシャー州はビットコイン担保の債券を退けたのですか？
行政府評議会は、取引が納税者への直接的な影響を避けるように設計されており、ケリー・アイオット知事も計画を支持していたにもかかわらず、州の財務上の評判に対する懸念を理由に3対2で提案に反対した。州下院議員のキース・アンモンは、この判断を「非常に視野が狭い」と批判し、さらにそれが「ビジネス・ファイナンス・オーソリティが今後見込まれるすべての潜在的なコンジット債から得る収益を窒息させる」と主張した。
