アポロ・グローバル・マネジメントのチーフエコノミスト、トーステン・スロックは22日（現地時間）、「中東紛争の再エスカレートによりエネルギー市場の供給途絶リスクが再び増加した」と述べた。スロックは、中東部の紛争再燃でホルムズ海峡を通じた原油の輸送量がほぼゼロ水準まで低下したと説明し、供給途絶が「非線形の連鎖的な損害」につながり、大規模な価格急騰や経済ショックを引き起こす可能性があると警告した。米国とイランの和平交渉への期待が弱まり、中東での敵対行為が再開されたことで、国際原油価格は最近上昇し、ブレント原油は同日中に1バレル当たり94.25ドルに到達、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）先物は88ドルを超えた。
ブレント原油は地政学的緊張の中で1バレル94.25ドルに到達
ブレント原油は22日（現地時間）の取引中に1バレル当たり94.25ドルに達し、一方WTI先物は88ドルを超えた。地政学的緊張は、米大統領ドナルド・トランプが米軍死傷者への報復を警告し、イランの核施設を攻撃する計画を発表したことを受けて高まった。米国務長官マルコ・ルビオは、イランは真剣に交渉していないと述べ、緊張をさらに押し上げた。
米国の戦略石油備蓄が310万バレルまで低下
スロックは、米国の戦略石油備蓄の大幅な減少に懸念を示した。米エネルギー情報局（EIA）のデータを引用し、戦略石油備蓄は先週310万バレルまで減少したと説明し、これは1983年以来の最低水準だとした。
精製マージンの拡大が供給不足リスクを示唆
スロックは、精製マージンの拡大も供給不足のシグナルになると分析した。精製マージンとは、原油価格とガソリンや軽油（ディーゼル）などの石油製品価格の差を指す。マージンが拡大すると、精製所の生産インセンティブが高まり、供給不足の可能性が上がる。スロックは、「本当のテールリスクは、空港や発電所などの重要施設の在庫が突然尽きる瞬間だ」と警告した。
よくある質問
22日（現地時間）の原油価格急騰の原因は何ですか？
原油価格は22日（現地時間）に、米国とイランの軍事的緊張の再燃と中東での敵対行為の再開により急騰した。ブレント原油は取引中に1バレル94.25ドルに到達し、WTI先物は88ドルを超えた。トランプ大統領は米軍死傷者への報復とイランの核施設攻撃の計画を発表し、ルビオ国務長官はイランが真剣に交渉していないと述べた。
米国の戦略石油備蓄の減少が重要なのはなぜですか？
米国の戦略石油備蓄は先週310万バレルまで落ち込み、米エネルギー情報局のデータによると1983年以来の最低水準だ。こうした大幅な減少は、エネルギー市場における供給途絶や価格急騰への対応力を低下させ、原油供給ショックへの脆弱性を高める。
ホルムズ海峡の原油輸送低下は何を示していますか？
アポロ・グローバル・マネジメントのチーフエコノミスト、トーステン・スロックによると、ホルムズ海峡を通じた原油の輸送量はほぼゼロ水準まで低下した。ホルムズ海峡は重要な世界的な原油輸送ルートであるため、これはエネルギー市場での大規模な供給途絶リスクを示している。スロックは、これが「非線形の連鎖的な損害」を引き起こし、大規模な価格急騰や経済ショックにつながり得ると警告した。
