KB Securitiesのアナリスト、イ・チャンミン氏が5月23日に発行したレポートによると、Samsung Electro-MechanicsとLG Innotekの株価は直近の高値からそれぞれ40%と57%下落した。下落はいずれも1か月の期間内に起きた。アナリストは、急速な上昇の後に利益確定が入ったこと、またAIインフラ投資の減速に対する懸念が影響したとした。株価が修正されたものの、レポートでは、AIサーバー向けの多層セラミックコンデンサー（MLCC）およびパッケージ基板の供給不足がさらに深刻化しており、業界のブームは少なくとも2028年まで継続すると見込まれていると述べた。
Samsung Electro-MechanicsとLG Innotekの株価が40%および57%下落
KB Securitiesのアナリスト、イ・チャンミン氏はレポートで、Samsung Electro-MechanicsとLG Innotekの株価が直近の1か月間でそれぞれ過去最高値から40%と57%下落したと述べた。同氏は、短期の急騰の後の利益確定や、AIインフラ投資の減速懸念などの需給要因が下落に影響したと見積もった。
AIサーバー部品の供給不足が2028年まで深刻化
同氏は、株価下落にもかかわらず、両社の業績を左右する中核事業のファンダメンタルズは依然として堅調だと評価した。レポートによると、AIデータセンターを中心としたMLCCとパッケージ基板の需要は急増している一方で、生産能力の増強には少なくとも2年かかるため、供給が需要の伸びに追いつきにくいという。イ氏は、AIサーバー向けのMLCCおよびパッケージ基板の供給不足が時間の経過とともに一段と深刻化していると述べており、製品価格の引き上げによる強い需要、仕入れ先に有利な契約、そして顧客による新設備への共同投資によって裏づけられているという。
KB Securities、Q2決算が市場予想を上回る見通し
同氏は、Samsung Electro-MechanicsとLG InnotekのQ2決算が市場予想を上回ると予想した。レポートでは、上半期以降および来年の業績予想はさらに上方修正される可能性が高く、大手IT企業との長期供給契約、または大規模受注に関するニュースは今後も続くと見込んだ。アナリストは、供給不足が長期化することで、メモリー半導体と同様の「売り切れ・値上げ」のフローがMLCCおよびパッケージ基板市場に現れると分析した。レポートは、長期供給契約比率の拡大や、大口の前受金受領の増加が、将来の収益見通しの見えやすさを高める要因であるとした。
アナリスト、バリュエーションの回復後に株を「有力銘柄」として推奨
リー氏は、電機・電子分野でSamsung Electro-MechanicsとLG Innotekをトップピックとして提示し、株価急落によりバリュエーション負担が軽減されたとした。アナリストは、強い業績が確認される7月下旬以降、株価は底打ちして緩やかな上昇トレンドを示す可能性が高いと述べた。レポートでは、最近の急な株価修正の繰り返しは、中長期の観点では買いの好機だと評価した。
FAQ
Samsung Electro-MechanicsとLG Innotekの株価が40%および57%下落した原因は何ですか？
KB Securitiesのイ・チャンミン氏の5月23日付レポートによると、下落は短期の急騰の後の利益確定と、AIインフラ投資の減速懸念によって引き起こされたとされる。
なぜKB Securitiesは、業界ブームが2028年まで続くと見込んでいるのですか？
同氏は、生産能力の増強には少なくとも2年かかる一方で、AIデータセンターを中心とした需要は急速に増えているため、供給が需要の伸びに追いつきにくく、AIサーバー向けのMLCCおよびパッケージ基板の供給不足が深刻化していると述べた。
