韓国のソウル外国為替市場は、2027年1月1日から、USD-KRWの基準為替レートを算出するための現在の市場平均レート（MAR）手法を、時間加重平均価格（TWAP）方式に置き換えます。この移行は、今年7月6日に市場が24時間の取引業務へ移行したことに続くものです。現在のMAR方式では、午前9時から午後3時30分までの取引を出来高で加重してレートを算出しています。一方、新しいTWAP方式では、各時点の周辺にある5分間の窓内の為替レートを平均し、午後4時のTWAPを翌営業日の基準レートとして用います。銀行は、顧客の外貨取引、輸出入の決済、外国資産の評価、および会計手続きにおいて、基準為替レートを参照指標として使用します。
ソウルFX市場は、現在の基準レート算出に出来高加重MARを利用
現在のMARは、ソウル外国為替市場で午前9時から午後3時30分までに執行されたすべてのUSD-KRW取引を出来高で加重して算出されます。ある日付に計算されたMARは、翌営業日に発表され、適用される基準為替レートになります。銀行は、顧客向けの為替レートを設定する際、この基準レートにスプレッド（外国為替コミッション手数料）を加算または減算します。
ソウルFX市場は今年7月6日に24時間取引を導入
ソウル外国為替市場は、今年7月6日に週5日・24時間の取引システムへ移行しました。この運用変更により、従来の午前9時〜午後3時30分の時間帯外でも継続的に取引が行われることを踏まえ、為替レート算出の手法を見直す必要が生じました。
2027年1月1日からTWAPがMARに置き換わる
2027年1月1日から、午後4時のTWAPがMARに代わって基準為替レートになります。TWAPは、各時間の節目の周辺5分範囲内で執行されたUSD-KRWスポット為替レートを、特定の抽出基準に基づいて平均して算出します。MARが取引出来高を反映するのに対し、TWAPは特定の時点のレートを平均します。24時間取引のシステムの下では、TWAPは翌日の午前6時から午前6時まで毎時算出され、午後4時のTWAPが翌営業日の基準レートとして指定されます。
公休日のレートは2日前の計算結果を適用
公休日には、ソウル外国為替市場が稼働していても為替レートは発表されません。この場合、休日の2日前に計算され、直前の営業日に発表された基準為替レートが適用されます。この原則は、2027年のTWAP方式導入後も継続されます。
よくある質問
USD-KRWの為替レートにおけるMARとTWAPの違いは何ですか？
MAR（市場平均レート）は、午前9時から午後3時30分までのすべての取引を出来高で加重して基準レートを算出し、一方TWAP（時間加重平均価格）は、各時点の節目の周辺5分間の窓内の為替レートを平均します。MARは取引出来高の分布を反映し、TWAPは特定の時点のレートに焦点を当てます。
韓国はいつUSD-KRWの基準為替レートにTWAPを使い始めますか？
TWAP方式は、2027年1月1日から現在のMARの算出手法に置き換わります。毎日計算される午後4時のTWAPが、翌営業日の基準為替レートになります。
韓国の公休日に為替レートはどのように決まりますか？
公休日には、たとえソウル外国為替市場が稼働していても、休日の2日前に計算され、直前の営業日に発表された基準為替レートが適用されます。このルールは、2027年のTWAP導入後も有効のままです。
