韓国の小売・流通セクターは6月に18%のリターンを記録し、KOSPI指数が7000～9000ポイントの間で変動する中、半導体セクターの10%上昇を上回った。百貨店株がこの上昇を牽引し、現代百貨店が76.7%急騰、新世界が48%上昇した。セクターの強さは、外国人観光客の支出加速（1月から5月のカード購入7.78兆ウォンのうち45%が買い物）と、ウォン安が韓国の高級ショッピング先としての魅力を高めたこと、そして株式市場の上昇が国内消費者信頼感を押し上げたこと（6月の消費者心理指数106.6に反映）に起因する。
現代百貨店と新世界、6月に二桁の上昇を記録
現代百貨店の株価は6月中に109,600ウォンから193,700ウォンに上昇し、76.7%の増加となった。新世界は510,000ウォンから755,000ウォンに上昇し、48%の上昇となった。証券会社はこれに応じて目標株価を引き上げた。現代百貨店の目標は170,000～180,000ウォン台から最大260,000ウォンに、新世界の目標は約700,000ウォンから970,000ウォンに拡大した。NH投資証券のアナリスト、チュ・ヨンフン氏は「投資家の評価が変わった背景には売上回復がある」と述べ、百貨店の売上成長率は長期間の国内消費停滞により数年にわたってインフレ率を下回っていたと指摘した。
外国人観光客支出、5月までに7.78兆ウォンに到達
外国人観光客は1月から5月までのカード購入で7.78兆ウォンを使い、そのうち買い物が総支出の45%を占めた。政府は今年の外国人観光客目標を2300万人と設定しており、これは初めて2000万人を超えることになる。チュ・ヨンフン氏は「韓国のショッピングの魅力は大幅に高まっており、最も可能性の高い要因はウォン安である」と説明し、「高級品のような高価格商品を購入する際に割引効果が最大化されるため、為替レートと海外高級ブランドの成長率の相関は強い」と付け加えた。同氏は「過去と異なり、外国人観光客による恩恵は免税店ではなく百貨店に集中している」と指摘した。
ウォン安と株高が小売売上成長を促進
消費者心理指数（CCSI）は6月に106.6だった。CCSIが100を超えると、消費者は今後1年間の消費心理に楽観的な期待を持っていることを示し、100を下回ると悲観的を示す。同指数は、米国とイランの緊張を受けて4月に100を下回ったが、その後回復した。市場専門家は、株式市場の上昇軌道が小売業績を支える追加要因であると指摘した。株式市場の最高値水準と企業インセンティブの増加が、家計所得と支出に関する期待を生み出し、それが消費行動に反映された。
高級品需要の持続でアナリストが目標株価を引き上げ
サムスン証券のアナリスト、ペク・ジェスン氏は「百貨店の高い売上成長の中でカテゴリー別の売上成長率を見ると、海外高級品の売上成長率が圧倒的に高く、その中でも高価格帯の時計・宝飾品の売上成長率は非常に高い」と述べた。同氏は「今年もこの傾向が続く可能性は高く、百貨店の相対的な売上強さは着実に続くだろう」と予測した。
よくある質問
韓国の小売セクターが6月に半導体を上回った要因は？
小売・流通セクターは6月に18%のリターンを記録し、半導体の10%上昇に対し、外国人観光客支出の急増（1月から5月のカード購入7.78兆ウォンのうち45%が買い物）、高級品を国際的な買い手にとってより魅力的にしたウォン安、そして6月の消費者心理指数106.6に反映されているように国内消費者信頼感を押し上げた株式市場の上昇に牽引された。
現代百貨店と新世界の株価は6月にどれだけ上昇したか？
現代百貨店の株価は6月中に109,600ウォンから193,700ウォンへ76.7%上昇し、新世界は510,000ウォンから755,000ウォンへ48%上昇した。証券会社はその後、現代百貨店の目標株価を最大260,000ウォン、新世界の目標を最大970,000ウォンに引き上げた。
なぜ外国人観光客は韓国の百貨店でより多く使っているのか？
NH投資証券のアナリスト、チュ・ヨンフン氏は、ウォン安が高級品のような高価格商品の購入時に割引効果を最大化し、為替レートと高級ブランドの成長率の間に強い相関関係を生み出していると説明した。過去とは異なり、外国人観光客による恩恵は免税店ではなく百貨店に集中しており、政府は今年の外国人観光客目標を2300万人としている。
