有名トレーダー監視：Strategy株、491 BTC売却の疑い、真偽は未確認

Strategy（MSTR）は7月1日夜間に491ビットコインを売却した可能性があると、1年以上沈黙していた有名暗号通貨トレーダーLight（@lightcrypto）が7月3日にオンチェーンデータの監視に基づいて発表した。ArkhamのアナリストEmmett Gallicは、関係するアドレスの挙動が既知のAnchorageカストディアドレスと異なるため、真偽は未確認と述べている。

Lightのオンチェーン監視データ：491枚の疑わしい売却とArkhamによるアドレス挙動への疑問

（出典：Light）

有名トレーダーLightは2026年7月3日にXプラットフォームで、オンチェーンデータの監視に基づき、Strategyが7月1日夜間に491ビットコインを売却した可能性があると指摘した。Lightは2022年にTerra LUNAの暴落を警告し、1年以上沈黙した後の今回の発言は市場の高い関心を集めている。

ArkhamのアナリストEmmett Gallicはこの情報の真偽に疑問を呈し、関係するアドレスの挙動は「確認済みのAnchorageカストディアドレスと差異がある」と述べ、UTXOの出所、引き出しパターン、Galaxy Depositの使用方法、および取引相手がStrategyの過去の大口取引の特徴と一致せず、金額も通常の規模よりはるかに小さいと指摘した。

Strategyのデジタル信用資本枠組み：売却承認、12ヶ月準備目標、および買い戻しメカニズム

Strategyは2026年7月1日（月曜日）に「デジタル信用資本枠組み」を正式に発表した。主な内容は以下の通り：

不定期ビットコイン売却承認：適切な状況下でビットコインの売却を通じて優先株の配当支払いを支援する権限を承認

最低現金準備目標：優先株配当および利息支出の12ヶ月分に相当する準備水準を設定；現在の25.5億ドルの準備金は約17ヶ月分をカバー可能

株式買い戻し承認：優先株および普通株の買い戻しを承認。より広範な資本構造戦略の一環として

過去の先例：5月26日から31日にかけて、配当支払いのために32ビットコインを売却済み（6月1日の規制当局への提出書類で開示）

JPモルガンの警告：双方向資金フローリスクと24～36ヶ月の準備金カバレッジ提案

JPモルガンのアナリスト（Nikolaos Panigirtzoglou率いるチーム）は水曜日の報告書で、Strategyが選択的なビットコイン売却を認めることは市場に「本来避けられたはずの双方向資金フローリスク」をもたらすと指摘し、より大きな価格変動が最終的に同社自身を損ない、将来の株式および債券による資金調達コストを上昇させる可能性があると述べた。

JPモルガンはStrategyに対し、現金準備カバレッジを24～36ヶ月に引き上げるよう提案した（普通株の発行により米ドル準備金を増やすことで、たとえ普通株の取引価格が純資産価値を下回る可能性があっても）。これにより投資家はより安心できるとしている。

背景データとして、Strategyは今年これまでに約137億ドルのビットコインを購入しており、これはJPモルガンが推定するデジタル資産純流入総額の約70％を占める。ビットコイン現物ETFは2026年6月に記録的な40億ドルの純流出を記録し、年初来の資金流入は初めてマイナスに転じた。

よくある質問

LightがStrategyが491ビットコインを売却したと主張する情報は公式に確認されたか？

ArkhamのアナリストEmmett Gallicの評価によると、関係するアドレスの挙動は既知のStrategyカストディアドレス（Anchorage）と差異があり、その取引特性はStrategyの過去の大口取引パターンと一致しないため、真偽は未確認である。具体的な売却状況についてはStrategyの公式規制当局提出書類の開示に従うこと。

Strategyの「デジタル信用資本枠組み」はどのような新たな権限を付与したか？

Strategyの発表によると、この枠組みは、適切な状況下でビットコインの売却を通じて優先株の配当支払いを支援する権限を会社に付与するとともに、最低12ヶ月分の支出カバレッジに相当する現金準備目標を設定し、優先株および普通株の買い戻しを承認する。現在の25.5億ドルの準備金は約17ヶ月分をカバー可能。

JPモルガンがStrategyに与えた主な提案は何か？

JPモルガン（JPM）の水曜日の報告書によると、アナリストはStrategyに対し、現金準備カバレッジを現在の17ヶ月から24～36ヶ月に引き上げるよう提案した（普通株の発行により達成可能）。これにより投資家は、同社が予見可能な将来においてビットコインを売却する必要がないと確信し、市場の双方向リスク懸念を低減できるとしている。