2026-06-23 11:03:22
ゲイリー・ブラックは、$650B の株式売却によってピーク後に発生した後、SpaceXの150倍のバリュエーション・マルチプルに疑問を投げかけた
Future Fundの運用パートナー、ゲイリー・ブラックによると、SpaceX(SPCX)の株価は、今後の2026年の企業価値対EBITDA(EV/EBITDA)ベースでおよそ150倍で取引されており、火急な正当化ができないプレミアムを要求していると、同氏は火曜日に述べた。ブラック氏はSPCXを、2026年暦年のEV/EBITDAが約19倍で取引されている一方、長期的な売上成長が年10%〜15%と見込まれているNvidiaと比較し、SPCXは35%〜40%だという。PEGスタイルの枠組みを用いて、ブラック氏はSPCXの現在のバリュエーションを支持する計算になっていないと主張した。 SPCXは時価総額で約6,500億ドル以上を手放しており、約2.7兆ドルというピークに到達してからの下落だ。月曜日に16%下落した後、火曜日の寄り前の取引では株価が3%下がっている。サスケハナは中立のレーティングと目標株価170ドルでカバレッジを開始し、SpaceXが2028年までに年率81%の複合年間成長率で売上を伸ばすと見込んでいる。一方で、現在のバリュエーションはすでに強気の前提を織り込んでいると警告