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2026年6月14日，BTC网络在区块高度953568完成了一次历史性难度调整。挖矿难度一次性下调10.09%，从138.96万亿降至124.93万亿。这是自诞生以来第11大向下调整，也是2026年仅次于2月11.16%的第二大降幅。
矿工正在流血。
触发这次调整的直接原因，是6月价格下跌约15%。全网算力已从去年10月峰值下降23%至886 EH/s。
矿工算力自去年10月底下降约28%，目前生产成本约76000美元，而交易价才64000美元。多数矿工正亏本运营，被迫抛售从而想办法活着。
矿工面临约500亿美元短期资金缺口，压力堪比2022年熊市。
另一个信号同样刺眼。
链上数据显示，处于盈利状态的BTC供应占比正逼近45%的阈值。亏损供应量已超过盈利供应量，持有者压力显著上升。这个咱之前讲到过。
从历史看，如此大规模的难度下调往往出现在周期底部区域。2023年9月、2024年8月等类似时刻之后，价格都迎来可观涨幅。但底部从来不等于立即反弹。
矿工投降是一个流血的过程。
屌毛分析师指出，本轮周期结构性底部可能在48000美元附近。
难度下调让剩余矿工每台机器收益增加约9%。但这更像是给幸存者的喘息，而非行业反转的信号。
在沃什鹰派定调、流动性持续收紧的宏观背景下，矿工流血尚未结束，底部需要时间确认。

北京時間6月18日凌晨、新任の連邦準備制度理事会（FRB）議長ケビン・ウォッシュが主催した最初のFOMC会議が終了した。FOMCは12対0の全会一致で、フェデラルファンド金利の目標範囲を3.50%から3.75%のまま維持することを決定した。これは連邦準備制度が連続4回「据え置き」を決めたことになる。
金利は変わらなかったが、すべてが変わった。
本当の衝撃は3つの側面から来ている。
第一、ドットチャートがハトからタカへ。3月時点では誰も利上げを支持していなかったが、今回の18人の予測提出官員のうち、9人が2026年末までに少なくとも一度の利上げを予測し、そのうち6人は少なくとも2回の利上げを予測している。2026年末の金利予測中央値は、3月の3.4%から大きく引き上げられ、3.8%となった。
第二、インフレ予測が大幅に引き上げられた。2026年のPCEインフレ予想は2.7%から3.6%に急上昇し、コアPCEも2.7%から3.3%に上昇した。
第三、すべての緩和志向の表現が削除された。政策声明は300字超から約130字に短縮され、今後の利下げに関する前向きな指針はすべて削除された。ウォッシュは、いわゆる前向きな指針は現在の政策環境には適していないと述べた。
これがタカ派への転換のシグナルだ。
決議発表後、ビットコインは反落し、一時1%以上下落して64,600ドルの安値に達し、その後も下