Ações de entretenimento coreanas caíram 40-50% nos últimos quatro meses, com HYBE recuando 50,43%, YG Entertainment caindo 43,72%, SM recuando 38,07% e JYP Entertainment caindo 26,36%, segundo dados da Korea Exchange. Corretoras atribuem a queda ao deslocamento de capital de investimento para ações ligadas a IA e preocupações com o hiato de atividades do BTS. Apesar da forte queda nos preços, analistas descrevem as avaliações atuais como uma subvalorização histórica, com HYBE negociando a 22x o P/L estimado para 2027 e SM/JYP/YG a 12-15x o P/L estimado para 2026, e recomendam o setor com forte ponderação na carteira, já que os lucros do 2º trimestre devem apresentar melhora.
Ações de Entretenimento Coreanas Caem 40-50% em Quatro Meses
Nos últimos quatro meses, o preço das ações da HYBE caiu 50,43%, efetivamente reduzindo pela metade seu valor. A YG Entertainment recuou 43,72%, a SM caiu 38,07% e a JYP Entertainment diminuiu 26,36%, segundo dados da Korea Exchange.
As corretoras identificaram três fatores principais por trás da queda: fluxos concentrados de investimento em ações ligadas a IA, preocupações com o hiato de atividades do BTS e certos custos pontuais. No entanto, analistas observaram que os preços atuais das ações estão excessivamente baixos em relação ao desempenho real dos lucros.
Corretoras Identificam Subvalorização Histórica no Setor de Entretenimento
A Hana Securities analisou que as avaliações atuais entraram em uma faixa historicamente subvalorizada para o setor de entretenimento. A HYBE é negociada a 22x o P/L estimado para 2027, enquanto SM, JYP e YG são negociadas a apenas 12-15x o P/L estimado para 2026, indicando que o valor corporativo caiu significativamente abaixo dos níveis de lucro.
A corretora observou que as correções de preço ocorreram de forma muito mais acentuada do que os ajustes temporais antecipados e apresentou uma estratégia de 'forte sobreponderação' para o setor como um todo.
Previsão de Lucro Operacional da HYBE no 2º Trimestre entre 144,5 Bi e 161,2 Bi de Won
A Hana Securities previu o lucro operacional da HYBE no 2º trimestre em 144,5 bilhões de won, projetando lucros recordes. A Meritz Securities projetou receita de 1,3 trilhão de won e lucro operacional de 161,2 bilhões de won, superando as expectativas do mercado. A Samsung Securities previu receita de 1,2895 trilhão de won e lucro operacional de 152 bilhões de won.
As operações de shows sustentam a melhoria dos lucros. Aproximadamente 1,7 milhão de participantes em shows, incluindo a turnê mundial do BTS, estão refletidos nos lucros. As atividades de Tomorrow X Together (TXT), LE SSERAFIM, BOYNEXTDOOR e ILLIT também contribuem para os resultados.
Observadores do mercado notam que os pilares de crescimento pós-BTS estão se estabelecendo rapidamente. As vendas acumuladas do segundo álbum do grupo novato Cortis já ultrapassam 2,9 milhões de cópias, com vendas adicionais de versões devendo empurrar o total para mais de 3 milhões de cópias. O KATSEYE, voltado para o mercado dos EUA, entrou no Billboard Hot 100 e deve vender aproximadamente 1 milhão de cópias com o próximo comeback.
Lee Ki-hoon, pesquisador da Hana Securities, afirmou em um relatório que "Cortis e KATSEYE estão mudando o mundo."
A Samsung Securities reduziu seu preço-alvo de 380.000 won para 330.000 won após ajustar conservadoramente algumas previsões de lucratividade de selos, mas manteve a classificação 'Compra'. A empresa projetou que, a partir do 2º trimestre, a competitividade do negócio principal será reafirmada, à medida que as melhorias nos lucros nas divisões de shows, álbuns e plataformas se aceleram com base na competitividade da propriedade intelectual dos artistas.
SM, JYP, YG Anunciam Programação de Comebacks e Turnês para o 2º Semestre
Grandes empresas de entretenimento programaram eventos de grande escala para o 2º semestre.
Espera-se que os lucros da SM no 2º trimestre atendam às expectativas do mercado devido às atividades e efeitos de shows de NCT WISH, aespa, RIIZE e Hearts2Hearts. A Hana Securities previu receita de 330,5 bilhões de won e lucro operacional de 53,8 bilhões de won no 2º trimestre. A estreia do novo grupo masculino 'SMTR' ainda este ano e as atividades completas do NCT127 em 2027 foram apresentadas como motores adicionais de crescimento.
O lucro operacional da JYP no 2º trimestre é esperado em 37,9 bilhões de won, ligeiramente abaixo das expectativas do mercado, mas a recuperação dos lucros é projetada com o comeback do Stray Kids e o início da grande turnê mundial no 3º trimestre. Os shows asiáticos atualmente anunciados totalizam aproximadamente 590 mil participantes. Se a agenda se expandir para América do Norte e Europa, a turnê poderá novamente mobilizar mais de 2 milhões de participantes.
O lucro operacional da YG no 2º trimestre também é esperado em 7,7 bilhões de won, abaixo das expectativas do mercado, mas a turnê de domos e estádios dos 20 anos do BIGBANG, começando no próximo mês, é identificada como a maior variável. A Hana Securities projetou que os 31 shows agendados até fevereiro do próximo ano provavelmente ganharão mais datas e, com lançamentos de álbuns e vendas de MD incluídos, o lucro operacional anual pode se expandir para aproximadamente 80 bilhões de won.
As corretoras avaliam que, se o capital de investimento concentrado em ações de IA gradualmente se deslocar para investimentos focados em lucros, outras empresas de entretenimento provavelmente receberão reavaliações juntamente com a HYBE. A recente forte queda nas ações reflete mais uma contração do sentimento do investidor do que uma deterioração dos lucros. Portanto, à medida que o momentum dos lucros do 2º semestre é confirmado, a escala de recuperação em todo o setor pode se expandir.
FAQ
O que causou a queda de 40-50% nas ações de entretenimento coreanas nos últimos quatro meses?
As corretoras identificaram três fatores principais: fluxos concentrados de investimento em ações ligadas a IA, preocupações com o hiato de atividades do BTS e certos custos pontuais. A HYBE caiu 50,43%, a YG Entertainment recuou 43,72%, a SM caiu 38,07% e a JYP Entertainment diminuiu 26,36% nos últimos quatro meses, segundo dados da Korea Exchange.
Por que as corretoras descrevem as avaliações atuais das ações de entretenimento como historicamente subvalorizadas?
A Hana Securities analisou que a HYBE é negociada a 22x o P/L estimado para 2027, enquanto SM, JYP e YG são negociadas a apenas 12-15x o P/L estimado para 2026. Os analistas observaram que os preços atuais das ações estão excessivamente baixos em relação ao desempenho real dos lucros, com correções de preço ocorrendo de forma muito mais acentuada do que os ajustes temporais antecipados, resultando em uma recomendação de estratégia de 'forte sobreponderação' para o setor.
Quais são as previsões de lucros do 2º trimestre da HYBE das corretoras?
A Hana Securities previu o lucro operacional da HYBE no 2º trimestre em 144,5 bilhões de won, projetando lucros recordes. A Meritz Securities projetou receita de 1,3 trilhão de won e lucro operacional de 161,2 bilhões de won. A Samsung Securities previu receita de 1,2895 trilhão de won e lucro operacional de 152 bilhões de won. As operações de shows, incluindo a turnê mundial do BTS com aproximadamente 1,7 milhão de participantes, sustentam a melhoria dos lucros.
