A Samsung SDI deve registrar prejuízo operacional de 31,3 bilhões de won sobre receita de 3,6862 trilhões de won no 2T 2026, segundo uma compilação de 13 de julho da Yonhap Infomax com estimativas de sete grandes corretoras sul-coreanas publicadas no mês passado. O prejuízo representa uma redução expressiva ante o prejuízo operacional de 397,8 bilhões de won no 2T 2025 e o prejuízo de 155,6 bilhões de won no 1T 2026, impulsionados pelo crescimento nas vendas de baterias para sistemas de armazenamento de energia (ESS) e baterias para data centers com IA, além de benefícios do Advanced Manufacturing Production Credit (AMPC). Analistas veem o 2T como um possível fundo no ciclo de resultados da empresa, com a recuperação dependendo do aumento de produção de ESS e de melhorias nos embarques de baterias para veículos elétricos europeus no segundo semestre de 2026.
Sete Corretoras Preveem Prejuízo Operacional de 31,3 Bilhões de Won no 2T 2026
A estimativa consensual de receita para o 2T 2026 de 3,6862 trilhões de won reflete alta de 16% em relação ao mesmo período de 2025 e aumento de 3% ante o 1T 2026. As projeções de prejuízo operacional das sete corretoras variaram de perto do ponto de equilíbrio até aproximadamente 75 bilhões de won, com o consenso de 31,3 bilhões de won indicando uma melhora substancial frente aos trimestres anteriores. Algumas empresas incorporaram ganhos de lucratividade de ESS e efeitos de reembolso de tarifas para prever retorno ao lucro operacional, enquanto outras mantiveram projeções de prejuízo com base na continuidade de baixas taxas de utilização de baterias de EV.
ESS e Baterias para Data Centers com IA Impulsionam Melhora de Margem no 2T
O aumento das vendas de ESS na América do Norte, combinado com créditos AMPC sobre volumes produzidos nos EUA, reduziu perdas no segmento de baterias de médio a grande porte. As corretoras estimaram créditos AMPC no 2T entre 80 bilhões e 100 bilhões de won. Ahn Hoe-soo, pesquisador da DB Securities, afirmou que mesmo reembolsos parciais de tarifas impostas a produtos de ESS fabricados na Ásia e vendidos nos EUA no ano passado representam uma escala significativa, acrescentando que os reembolsos de tarifas podem trazer surpresas de margem em ESS, enquanto os recebimentos do AMPC diminuiriam as perdas do segmento de EV. A pequena divisão de baterias sustentou crescimento em unidades de bateria reserva (BBU) para data centers com IA e em produtos de fonte de alimentação ininterrupta (UPS), com maior proporção de itens de data center de alto valor reduzindo gradualmente as perdas, apesar da menor lucratividade em baterias de ferramentas elétricas e bicicletas elétricas.
Vendas de Baterias de EV Caem 25-35% nos Primeiros Cinco Meses de 2026
Os embarques de baterias de EV para clientes-chave, incluindo BMW, Rivian e Stellantis, permaneceram fracos. O volume de vendas de baterias de EV da Samsung SDI de janeiro a maio de 2026 caiu 25-35% em comparação com o mesmo período de 2025, com a participação global estimada tendo recuado para 1,4% em maio. Jung Kyung-hee, pesquisador da LS Securities, observou que a queda nas vendas de baterias de EV da Samsung SDI contraria tendências de crescimento do mercado global, acrescentando que, embora as vendas de ESS dos EUA estejam aumentando moderadamente, o ritmo não é suficiente para compensar totalmente a fraqueza das baterias de EV. Yoo Min-ki, pesquisador da Sangsangin Securities, avaliou que é difícil esperar uma recuperação significativa dos lucros de baterias de EV até o início de 2027, diante do aumento da concorrência no mercado europeu de EV, embora o crescimento de lucros deva ficar evidente a partir do 4T, à medida que a produção de ESS na América do Norte ganhar ritmo.
Analistas Esperam Retorno da Lucratividade no 3T ou 4T de 2026
O mercado atribui maior probabilidade de o 2T representar o fundo dos resultados. As melhorias esperadas no segundo semestre de 2026 devem vir de forma sequencial com a ampliação dos embarques de montadoras europeias, a conversão de produção de ESS da joint venture dos EUA, a produção em massa de baterias de ESS de fosfato de ferro e lítio (LFP) feitas nos EUA e o aumento dos créditos AMPC. A divisão de materiais eletrônicos deve gerar lucros estáveis com o aumento de embarques de materiais para semicondutores e OLED. Lee An-na, pesquisadora da Yuanta Securities, afirmou que, embora o retorno da lucratividade no 4T seja o caso-base, o retorno no 3T é altamente possível considerando o desempenho de materiais eletrônicos, o crescimento de BBU/UPS para data center, a recuperação de embarques de EV na Europa e as melhorias já observadas nas margens de ESS. Ahn Hoe-soo, da DB Securities, avaliou que a empresa está no caminho para lucratividade no segundo semestre, com novos projetos da Hyundai-Kia em plantas europeias elevando as taxas de utilização, crescimento contínuo de volume de ESS na U.S. StarPlus Energy e operações planejadas de linhas LFP no fim do ano. Uma melhoria sustentada dos resultados, além de fatores pontuais como créditos fiscais e reembolsos de tarifas, exige recuperação confirmada nos volumes e nas taxas de utilização de embarques de baterias de EV.
FAQ
Qual é a previsão de resultado operacional da Samsung SDI para o 2T 2026?
A Samsung SDI deve registrar prejuízo operacional de 31,3 bilhões de won sobre receita de 3,6862 trilhões de won no 2T 2026, com base em estimativas de sete corretoras sul-coreanas compiladas pela Yonhap Infomax em 13 de julho. Isso representa uma redução expressiva ante o prejuízo de 397,8 bilhões de won no 2T 2025 e o prejuízo de 155,6 bilhões de won no 1T 2026.
Por que o prejuízo operacional da Samsung SDI no 2T 2026 diminuiu em relação aos períodos anteriores?
A redução do prejuízo foi impulsionada pelo aumento nas vendas de ESS na América do Norte, créditos AMPC estimados em 80-100 bilhões de won sobre volumes produzidos nos EUA, possíveis reembolsos de tarifas sobre produtos de ESS vendidos nos EUA e crescimento em unidades de bateria reserva para data centers com IA e em produtos de fonte de alimentação ininterrupta. Esses fatores compensaram a fraqueza contínua nas vendas de baterias de EV, que recuaram 25-35% nos primeiros cinco meses de 2026.
Quando os analistas esperam que a Samsung SDI volte a ser lucrativa?
Analistas esperam que a Samsung SDI volte a ter lucro operacional no 3T ou 4T de 2026. Lee An-na, da Yuanta Securities, afirmou que, embora o 4T seja o caso-base, a lucratividade no 3T seja altamente possível considerando o desempenho em materiais eletrônicos, o crescimento de baterias para data centers, a recuperação de embarques de EV na Europa e as melhorias nas margens de ESS. Ahn Hoe-soo, da DB Securities, destacou que a lucratividade no segundo semestre é sustentada por acelerações de ramp-up de projetos em plantas europeias, aumento de volume de ESS nos EUA e produção planejada de LFP no fim do ano.
