Gigantes da tecnologia mudam o foco do investimento em IA para a eficiência de capital e passam o ónus do capital circulante para os fornecedores.

Segundo o analista da DB Securities Lee Jin-kyung, as principais empresas tecnológicas, incluindo Meta, Amazon, Microsoft e Google, mudaram o foco da sua estratégia de IA da redução de despesas de capital para a otimização da eficiência operacional e da gestão de fluxo de caixa. Em vez de reduzir os investimentos em infraestruturas de IA, estes hiperscaladores estão a alargar os prazos de depreciação de ativos, a alienar ativos não essenciais e a reduzir as necessidades de capital de giro.

A DB Securities observa que esta abordagem preserva a aparência de um investimento contínuo em IA, ao mesmo tempo que reduz os custos de capital. No entanto, o ónus está a ser transferido para a cadeia de abastecimento. Quando os hiperscaladores reduzem o inventário e atrasam os pagamentos, o seu fluxo de caixa melhora, enquanto os fornecedores têm de acumular stock mais cedo e esperar mais tempo pelo pagamento. A Supermicro Computer exemplifica esta dinâmica: apesar do aumento das receitas de servidores de IA, o inventário e as contas a receber da empresa dispararam simultaneamente, levando a um anúncio de financiamento de 7 mil milhões de dólares. Doravante, os investidores que avaliam os beneficiários da IA devem monitorizar não apenas o crescimento das receitas, mas também a geração de fluxo de caixa, a acumulação de inventário e as tendências das contas a receber.