As ações de valores mobiliários sul-coreanas tiveram um desempenho inferior durante o segundo trimestre, apesar dos fortes ganhos do mercado e das expectativas de lucros sólidos no segundo trimestre. De abril a junho, o KOSPI subiu 67,77 por cento, enquanto o Índice de Valores Mobiliários da KRX caiu 10,69 por cento, e apenas em junho o KOSPI manteve-se estável em 0,00 por cento, enquanto o Índice de Valores Mobiliários da KRX caiu 16,43 por cento, de acordo com dados da Korea Exchange. Os participantes do mercado atribuíram a divergência a preocupações de que a taxa de crescimento do volume de negociação — que suportou as receitas de comissões de corretagem — possa ter atingido o pico e possa abrandar no segundo semestre. O padrão ecoa uma desconexão semelhante em 2011, quando o capital se concentrou em setores líderes específicos enquanto as ações de valores mobiliários ficaram para trás, embora as condições atuais sejam diferentes, com um forte desempenho da indústria de semicondutores e números de exportação a sustentar volumes de negociação elevados.
Índice de Valores Mobiliários da KRX Cai 16,43% em Junho Enquanto KOSPI se Mantém Estável
De acordo com a Korea Exchange, o KOSPI subiu 0,33 pontos (0,00 por cento) em junho, mantendo-se efetivamente estável. Durante o mesmo período, o Índice de Valores Mobiliários da KRX caiu 16,43 por cento, movendo-se na direção oposta ao mercado mais amplo. Para todo o segundo trimestre, de abril a junho, o KOSPI aumentou 67,77 por cento, enquanto o Índice de Valores Mobiliários da KRX caiu 10,69 por cento. A divergência contrasta com o padrão típico em que as ações de valores mobiliários se fortalecem juntamente com os aumentos no volume de negociação. O volume médio diário de negociação atingiu 100 biliões de won durante o período, mas o setor de valores mobiliários permaneceu relativamente isolado do rali do mercado.
Analista da SK Securities Compara Mercado Atual ao Padrão de Rali de 2011
Jang Young-im, investigador na SK Securities, afirmou que "apesar de uma subida do índice sem precedentes e de uma era de 100 biliões de won em volume médio diário de negociação, os preços das ações do setor de valores mobiliários têm estado significativamente fracos." Jang notou que "semelhante ao rali Cha-Hwa-Jeong (automóvel-química-refinação) de 2011, o capital está concentrado em ações líderes específicas, criando um fenómeno paradoxal em que as ações de valores mobiliários ficam isoladas apesar das condições favoráveis do mercado." De acordo com a análise de Jang, em 2011 o capital fluiu para setores específicos, incluindo automóveis, químicas e refinação, mantendo o índice e o volume de negociação sólidos enquanto as ações de valores mobiliários caíram primeiro. Jang explicou que a situação atual difere de 2011 na medida em que as perspetivas da indústria de semicondutores e as exportações coreanas permanecem fortes, e o volume de negociação mantém níveis elevados, enquanto 2011 viu fatores negativos externos sobrepostos, incluindo o enfraquecimento das condições da indústria Cha-Hwa-Jeong, as descidas de classificação de crédito dos EUA e a crise fiscal europeia.
Crescimento do Mercado de ETF Compensa Preocupações com Abrandamento do Volume de Negociação
Os observadores do mercado identificaram preocupações de que o crescimento do volume de negociação possa ter atingido o pico como um fator a pesar sobre o sentimento das ações de valores mobiliários. Com o volume médio diário de negociação do primeiro trimestre a aumentar mais de 80 por cento em comparação com o trimestre anterior, os participantes do mercado consideraram improvável um ritmo de crescimento semelhante no segundo semestre, e esta perceção refletiu-se nos preços das ações. No entanto, alguns analistas argumentaram que a preocupação é excessiva, dado que o volume absoluto de negociação permanece em níveis elevados, mesmo que a taxa de crescimento modere. O crescimento estrutural do mercado de fundos negociados em bolsa (ETF) pode compensar parcialmente as preocupações com o declínio das receitas de corretagem. A negociação de ETF expandiu-se rapidamente após o lançamento de produtos alavancados de ação única, apoiando o volume geral de negociação. A expansão da negociação de ETF afeta não apenas as receitas de comissões de corretagem, mas também a concorrência por quota de mercado entre as sociedades financeiras.
Governo Prossegue Políticas de Expansão do Investimento Estrangeiro e Ativação da KOSDAQ
As autoridades financeiras estão a prosseguir medidas para alargar os investimentos elegíveis para contas integradas estrangeiras de modo a incluir ETFs domésticos e notas negociadas em bolsa (ETN). As políticas do governo para ativar o mercado KOSDAQ estão a tornar-se mais concretas. Os participantes do mercado esperam que, se a negociação atualmente concentrada em ações de semicondutores de grande capitalização no KOSPI se espalhar por todo o mercado, isso possa servir como um fator positivo para o setor de valores mobiliários.
FAQ
P: O que aconteceu às ações de valores mobiliários sul-coreanas no segundo trimestre apesar da subida do KOSPI?
R: De abril a junho, o KOSPI subiu 67,77 por cento, enquanto o Índice de Valores Mobiliários da KRX caiu 10,69 por cento. Apenas em junho, o KOSPI manteve-se estável em 0,00 por cento, enquanto o Índice de Valores Mobiliários da KRX caiu 16,43 por cento, de acordo com dados da Korea Exchange.
P: Porque é que as ações de valores mobiliários tiveram um desempenho inferior quando o volume de negociação atingiu 100 biliões de won diariamente?
R: Os participantes do mercado atribuíram o desempenho inferior a preocupações de que o crescimento do volume de negociação possa ter atingido o pico depois de o volume médio diário do primeiro trimestre ter aumentado mais de 80 por cento em comparação com o trimestre anterior. O analista da SK Securities, Jang Young-im, notou que o capital se concentrou em ações líderes específicas, semelhante ao padrão do rali Cha-Hwa-Jeong de 2011, criando uma desconexão entre os ganhos do mercado e o desempenho do setor de valores mobiliários.
P: Que políticas está o governo a prosseguir para apoiar o setor de valores mobiliários?
R: As autoridades financeiras estão a prosseguir medidas para alargar os investimentos elegíveis para contas integradas estrangeiras de modo a incluir ETFs domésticos e notas negociadas em bolsa (ETN), e as políticas do governo para ativar o mercado KOSDAQ estão a tornar-se mais concretas.
