Kiwoom запускает KOSDAQ150 Covered Call ETF со стратегией продажи опционов на 30%

Kiwoom Asset Management запустила биржевой фонд KIWOOM KOSDAQ150 Covered Call Active ETF на рынке KOSPI 30 января, согласно данным Korea Exchange, опубликованным 4 февраля. ETF инвестирует в акции, входящие в индекс KOSDAQ150, и одновременно продаёт колл-опционы для получения опционной премии. Стратегия жертвует частью потенциального роста в обмен на создание источников дистрибуционного дохода в периоды повышенной волатильности, ориентируясь на инвесторов, ищущих регулярный доход от южнокорейского эталонного индекса акций роста.

ETF KIWOOM сочетает акции KOSDAQ150 со стратегией продажи колл-опционов на 30%

KIWOOM KOSDAQ150 Covered Call Active ETF использует индекс KOSDAQ150 в качестве базового актива. Продукт поддерживает портфель акций, состоящий из бумаг индекса KOSDAQ150, и комбинирует его со стратегией продажи колл-опционов на KOSDAQ150.

Базовым индексом является KOSDAQ150 Weekly Fixed 30% Covered Call Index. Этот индекс рассчитывается путём добавления коротких позиций по колл-опционам на KOSDAQ150 к физическому портфелю акций KOSDAQ150. Колл-опционы выбираются из листингованных опционов на рынке KOSDAQ150 с ближайшей датой экспирации. Среди них индекс ориентируется на два опциона со страйками, равными или превышающими уровень закрытия KOSDAQ150 за день и максимально близкими к значению индекса.

Ключевым элементом является коэффициент продажи опционов. Базовый индекс формирует короткие позиции по колл-опционам на 30% условной суммы всего портфеля акций. Оставшиеся 70% следуют за движением цен акций KOSDAQ150. Короткие позиции по опционам ребалансируются дважды в неделю.

Активное управление позволяет гибко настраивать коэффициент покрытых коллов

Фактический ETF управляется с использованием активного подхода. Это означает, что коэффициент покрытых коллов может гибко корректироваться в зависимости от рыночных условий. Например, во время сильного восходящего тренда в KOSDAQ150 фонд может снижать коэффициент продажи колл-опционов, чтобы активнее добиваться прироста капитала от роста цен акций. И наоборот, в периоды повышенной волатильности рынка фонд может увеличивать коэффициент продажи опционов для расширения премиального дохода и использования его в качестве источника для дистрибуций.

ETF с покрытыми коллами обычно показывают относительную силу на боковых или волатильных рынках. Это связано с тем, что они могут обеспечивать источники дохода за счёт премий от продажи опционов, даже когда цены акций значительно не растут. Отмечается, что использование такого волатильного индекса, как KOSDAQ150, может увеличить возможность получения опционных премий.

Налоговые льготы на опционные премии и ежемесячные дивиденды

Налоговый режим является отличительной чертой структуры продукта. Прирост капитала по внутренним деривативам освобождается от налогообложения, поэтому премиальный доход от позиций по продаже опционов также исключается из налогообложения.

ETF нацелен на регулярные ежемесячные дивиденды. Общий коэффициент расходов составляет 0,63% годовых.

Ли Гёнджун, руководитель отдела управления ETF в Kiwoom Investment Asset Management, заявил: «В последнее время на рынке KOSDAQ наблюдается повышенная переоценка ожиданий, поскольку изменения в политике продолжают расширять предложение и восстанавливать доверие рынка. Мы ожидаем, что это станет инвестиционной альтернативой, способной добиваться как дистрибуций, так и участия в росте индекса за счёт гибкой настройки коэффициента продажи опционов в зависимости от рыночных условий».

Стратегия ограничивает рост на сильных бычьих рынках

Инвесторам следует учитывать определённые моменты. Стратегия покрытых коллов может ограничить доходность на быстрорастущих рынках. Когда цены акций быстро растут, физический портфель приносит прибыль, но короткие позиции по колл-опционам затрудняют полный захват дополнительного роста.

И наоборот, на падающих рынках опционные премии могут обеспечить некоторый амортизирующий эффект, но структура не обеспечивает полной защиты от снижения цены самого базового актива.

FAQ

Что запустила Kiwoom Asset Management 30 января?

Kiwoom Asset Management запустила биржевой фонд KIWOOM KOSDAQ150 Covered Call Active ETF на рынке KOSPI 30 января, согласно данным Korea Exchange, опубликованным 4 февраля. ETF инвестирует в акции, входящие в индекс KOSDAQ150, и одновременно продаёт колл-опционы на 30% условной суммы всего портфеля акций.

Как работает активное управление в этом ETF?

ETF использует активное управление для гибкой настройки коэффициента покрытых коллов в зависимости от рыночных условий. Во время сильного восходящего тренда в KOSDAQ150 фонд может снижать коэффициент продажи колл-опционов для получения прироста капитала. В периоды повышенной волатильности фонд может увеличивать коэффициент продажи опционов для расширения премиального дохода для дистрибуций.

Какой налоговый режим для опционных премий в этом ETF?

Прирост капитала по внутренним деривативам освобождается от налогообложения по корейским налоговым правилам, поэтому премиальный доход от позиций ETF по продаже опционов исключается из налогообложения. ETF нацелен на регулярные ежемесячные дивиденды и имеет общий коэффициент расходов 0,63% годовых.