Корейские акции: BNK и Kiwoom снижают целевые цены по Samsung и SK Hynix на фоне замедления развития AI

BNK Investment Securities и Kiwoom Securities снизили целевые цены на корейские полупроводниковые акции SK Hynix и Samsung Electronics в период с 8 по 10 июля, ссылаясь на опасения замедления инвестиций в инфраструктуру ИИ и замедление роста цен на память. BNK установила целевую цену на SK Hynix в 1,85 миллиона вон 10 июля, ниже закрывающей цены 9 июля в 2,186 миллиона вон, в то время как Kiwoom снизила целевую цену на Samsung Electronics с 430 000 до 390 000 вон 8 июля. Аналитики указали на ослабление спроса на серверы с ИИ и ожидаемое замедление прибыли на акцию (EPS) во второй половине как ключевые факторы. Понижение целевых цен отражает разногласия среди корейских брокерских компаний относительно устойчивости суперцикла памяти, движимого ИИ, при этом прогнозы цен всё больше основываются на долгосрочной траектории инвестиций в ИИ, а не на краткосрочной прибыли.

BNK Investment Securities устанавливает целевую цену на SK Hynix в 1,85 миллиона вон

BNK Investment Securities установила целевую цену на SK Hynix в 1,85 миллиона вон 10 июля, согласно опубликованному в тот день отчёту. Исходная цена в отчёте составляла 2,076 миллиона вон, а 9 июля акции SK Hynix закрылись по цене 2,186 миллиона вон, что на 5,30% выше предыдущего дня торгов. Аналитик Ли Мин-хи заявил, что несмотря на дефицит поставок в сегменте DRAM для серверов с ИИ и корпоративных твердотельных накопителей (eSSD), конкуренция за инфраструктурные инвестиции гиперскейлеров уже не столь эффективна, как раньше. Ли отметил, что с учётом ожидаемого повышения цен на память и CPU в следующем году, а также обновлений спецификаций моделей ИИ-агентов, расширение капитальных затрат на 30–40% кажется необходимым. Однако он оценил, что вероятность корректировки темпов инвестиций в будущем растёт, что создаёт разрыв с текущими прогнозами прибыли полупроводниковых компаний. Ли интерпретировал недавний обвал цен на акции SK Hynix как признак замедления спроса, отметив, что после конца года динамика прибыли ослабнет, а оценка акций с следующего года уже не является дешёвой. Что касается выпуска американских депозитарных расписок (ADR), Ли отметил, что хотя это повысит удобство торговли за рубежом, это не изменит исходную оценку акций.

Kiwoom Securities снижает целевую цену на Samsung Electronics до 390 000 вон

Kiwoom Securities снизила целевую цену на Samsung Electronics с 430 000 до 390 000 вон 8 июля, что связано с замедлением роста цен на память и возможным замедлением прибыли во второй половине. Аналитик Пак Ю-ак заявил, что по мере постепенного замедления темпов роста цен на память и ограниченности дополнительных закупок памяти производителями ПК и смартфонов, рост прибыли на акцию (EPS) начнёт замедляться со второй половины. Пак положительно оценил усиление конкурентоспособности HBM4 и корпоративных SSD (eSSD), но учёл опасения по поводу конкуренции со стороны китайских производителей памяти и возможных изменений в отраслевых условиях. В анализе Пак учёл опасения относительно устойчивости роста цен на память, который стимулировал недавний рост прибыли.

Корейские брокеры расходятся во мнениях о длительности суперцикла памяти, движимого ИИ

Корейская индустрия ценных бумаг демонстрирует согласие по краткосрочной прибыли Samsung Electronics, но разногласия по поводу того, как долго продлится суперцикл памяти, движимый инвестициями в ИИ, согласно источникам отрасли. Различия в оценках связаны с тем, как аналитики рассматривают средне- и долгосрочные условия отрасли памяти, а не краткосрочную прибыль. Представитель финансового сектора отметил, что в настоящее время ключевым фактором, определяющим целевые цены, является не сама прибыль, а продолжительность цикла памяти, связанного с ИИ. Он объяснил, что брокерские компании, ожидающие продолжения расширения инвестиций в ИИ, повышают целевые цены, тогда как те, кто опасается замедления темпов роста, придерживаются более консервативных подходов. Разногласия отражают неопределённость относительно того, сохранятся ли текущие уровни капитальных затрат гиперскейлеров или снизятся в ответ на наращивание инфраструктурных мощностей.

FAQ

Почему BNK Investment Securities установила целевую цену на SK Hynix ниже текущей стоимости акций?

BNK Investment Securities установила целевую цену на SK Hynix в 1,85 миллиона вон 10 июля, ниже закрывающей цены 9 июля в 2,186 миллиона вон. Аналитик Ли Мин-хи указал, что несмотря на продолжающийся дефицит в поставках AI-серверных DRAM и eSSD, эффективность инфраструктурных инвестиций гиперскейлеров ослабла, и оценил, что вероятность корректировки темпов инвестиций в будущем растёт, создавая разрыв с текущими прогнозами прибыли.

Какие факторы привели Kiwoom Securities к снижению целевой цены на Samsung Electronics 8 июля?

Kiwoom Securities снизила целевую цену с 430 000 до 390 000 вон 8 июля, что связано с замедлением роста цен на память и ожидаемым замедлением роста прибыли во второй половине. Аналитик Пак Ю-ак отметил, что темпы роста цен на память постепенно замедляются, а дополнительные закупки памяти производителями ПК и смартфонов ограничены, что приведёт к снижению роста прибыли на акцию со второй половины.