MKS PAMP сохраняет прогноз по золоту на уровне 4 500 долларов на 2026 год, несмотря на коррекцию рынка.

MKS PAMP сохраняет свой прогноз средней цены золота на 2026 год на уровне 4 500 долларов за унцию, несмотря на резкую коррекцию драгоценного металла от исторических максимумов, согласно полугодовому прогнозу компании. Ники Шилс, руководитель отдела исследований и стратегии по металлам в MKS PAMP, утверждает, что недавняя распродажа представляет собой сброс позиций инвесторов, а не конец долгосрочного бычьего рынка золота. Глобальный аффинажер характеризует коррекцию как переход от неустойчивого параболического ралли к более здоровому и долгосрочному бычьему тренду, при этом ожидается, что золото будет консолидироваться в диапазоне от 3 800 до 5 000 долларов за унцию, а целевой уровень компании по бычьему сценарию в 5 800 долларов остается неизменным.

MKS PAMP устанавливает диапазон консолидации золота 3 800–5 000 долларов

MKS PAMP ожидает, что золото будет консолидироваться в диапазоне от 3 800 до 5 000 долларов за унцию, и оставляет без изменений свой целевой уровень по бычьему сценарию на 2026 год в 5 800 долларов за унцию. Шилс отметила, что возобновление геополитической напряженности все еще может подтолкнуть цены к новым историческим максимумам. «Долгосрочная торговая стратегия не была закрыта», — написала Шилс, ожидая, что во втором полугодии возникнет «более мягкий, устойчивый и двусторонний бычий тренд» по мере замедления экономики США и переключения внимания инвесторов на структурные макрориски.

Шилс оценивает справедливую стоимость золота в 4 000 долларов за унцию

Шилс оценивает справедливую стоимость золота примерно в 4 000 долларов за унцию, описывая металл как «ближе ко дну, чем к вершине» после того, как спекулятивные позиции в значительной степени вымылись. В отчете указывается, что розничные инвесторы вышли, советники по торговле сырьевыми товарами сформировали значительные короткие позиции, а инвесторы в ETF сократили экспозицию, что создает условия для более конструктивного восстановления. Шилс заявила, что недавняя слабость золота во многом отражает резкий разворот позиционирования инвесторов, а не ухудшение долгосрочных фундаментальных показателей металла, добавив, что настроения теперь качнулись слишком далеко в противоположную сторону.

MKS PAMP определяет фискальные дефициты и геополитическую фрагментацию как долгосрочные драйверы

Шилс назвала крупнейшими долгосрочными драйверами растущие фискальные дефициты, устойчивое инфляционное давление, продолжающуюся девальвацию валют, диверсификацию центробанков в сторону от активов в долларах США и все более фрагментированный геополитический ландшафт. «Постоянный режим „ожидай неожиданного“ в гео-макроэкономике» остается доминирующей темой, поддерживающей золото, заявила она в отчете. MKS PAMP утверждает, что следующий рост золота будет основан на более прочных фундаментальных основах, а не на погоне за моментумом.

Ястребиная позиция главы ФРС Warsh создает краткосрочный встречный ветер

Ники Шилс признала, что денежно-кредитная политика остается самым большим краткосрочным встречным ветром, заявив, что ястребиная риторика председателя Federal Reserve Кевина Warsh может удерживать реальные процентные ставки на повышенном уровне и поддерживать U.S. доллар США дольше, чем ожидалось, ограничивая потенциал роста золота в ближайшей перспективе. Однако она отметила, что способность Federal Reserve ужесточать политику остается ограниченной из-за растущего долгового бремени Америки. Она объяснила, что растущие процентные расходы, фискальное доминирование и политическое давление делают новый продолжительный цикл повышения ставок маловероятным. MKS PAMP ожидает, что реальная доходность со временем останется ограниченной, что обеспечит возобновление поддержки драгоценных металлов, как только текущие макроэкономические встречные ветры начнут ослабевать. «Коррекция сбросила позиционирование, — сказала Ники Шилс, — но она не изменила структурную основу для золота».

Часто задаваемые вопросы

Каков прогноз средней цены золота MKS PAMP на 2026 год? MKS PAMP сохраняет свой прогноз средней цены золота на 2026 год на уровне 4 500 долларов за унцию, при этом целевой уровень по бычьему сценарию в 5 800 долларов за унцию остается неизменным, несмотря на недавнюю рыночную коррекцию.

Почему Ники Шилс считает, что коррекция золота не означает конец бычьего рынка? Ники Шилс утверждает, что недавняя распродажа представляет собой сброс позиций инвесторов, а не ухудшение долгосрочных фундаментальных показателей золота, и коррекция переводит рынок от неустойчивого параболического ралли к более здоровому и долгосрочному бычьему тренду, поддерживаемому структурными драйверами, включая фискальные дефициты, инфляционное давление и геополитическую фрагментацию.