Stream Finance запускает глобальную регистрацию урегулирования, xUSD обвалился на 92% и потерял привязку.

Закрывшийся DeFi-протокол доходности Stream Finance 30 июня начал сбор информации о потенциальных кредиторах через онлайн-форму, охарактеризовав это как подготовительный шаг к «потенциальному глобальному решению». В объявлении указано, что предоставление данных не является и не гарантирует никаких требований, прав или права на выплату. Официальные лица не установили крайнего срока и не сообщили, как будет разработано урегулирование. Торговая цена xUSD составляет около 0,08 доллара, что на 92% ниже привязки в 1 доллар.

Две категории кредиторов и распределение основных институциональных рисков

Процесс предъявления требований Stream Finance затрагивает две категории потенциальных кредиторов: прямых держателей xUSD, xBTC, xETH, а также институциональных кредиторов, использующих токены Stream в качестве залога на рынках кредитования, таких как Euler, Morpho, Silo, Gearbox. Основные оценки институциональных рисков от Yields and More следующие:

TelosC: около 124 миллионов долларов (крупнейший единичный институциональный риск)

Elixir: около 68 миллионов долларов (65% резервов его стейблкоина deUSD; Elixir приостановил выпуск deUSD)

MEV Capital: около 25 миллионов долларов

Varlamore и Re7 Labs: каждый владеет меньшими долями

Приоритеты категорий кредиторов официально не установлены Stream. Elixir заявляет о праве выкупа по 1 доллару, Stream официально на это не ответил.

Текущее состояние судебного процесса: Stream подает иск против бывшего оператора Caleb McMeans

Stream Trading Corp. 8 декабря 2024 года подал иск против бывшего оператора Caleb McMeans (известного в сети как «0xlaw») в Окружной суд Северного округа Калифорнии, обвинив его в присвоении средств пользователей после приобретения платформы. В иске указано, что нанятые McMeans трейдеры потеряли около 93 миллионов долларов в офчейн-стратегиях, а сам McMeans за два дня до раскрытия убытков перевел около 2,1 миллиона долларов в активы на свой личный кошелек, а затем вернул их через протокол конфиденциальности Railgun.

McMeans публично отрицает ответственность, заявляя, что все управляемые им стратегии не понесли убытков. Stream нанял юридическую фирму Perkins Coie для расследования этих убытков; результаты пока не опубликованы.

Известные и неизвестные аспекты процесса урегулирования

Stream Soft Holding Company была зарегистрирована в штате Делавэр 20 марта 2026 года и является основным юридическим лицом, ответственным за проведение ликвидации. Инвестор в проблемные активы Thomas Braziel описал уведомление о ликвидации Stream от мая 2025 года как аналогичное «передаче активов в пользу кредиторов (ABC)» — альтернативе банкротству по законодательству штата, позволяющей быстро распределить активы, но с меньшим уровнем расследования действий, предшествовавших банкротству, по сравнению с процедурой по Главе 11.

На данный момент размер подлежащих возврату активов не раскрыт, приоритет кредиторов не определен, конкретные детали и сроки урегулирования не объявлены. Stream заявляет, что опубликует больше стратегических деталей позже.

Часто задаваемые вопросы

Является ли подача формы регистрации кредиторов Stream Finance официальным требованием?

Согласно официальному заявлению Stream, подача формы «не является и не гарантирует никаких требований, прав или права на выплату». Форма используется только для сбора данных; Stream не обещал никакого конкретного плана выплат и не сообщил о приоритетах категорий кредиторов или размере подлежащих возврату активов.

Почему xUSD в настоящее время торгуется около 0,08 доллара?

4 ноября 2025 года, после того как внешний управляющий фондом Stream раскрыл убытки примерно в 93 миллиона долларов, xUSD потерял привязку к доллару в течение нескольких часов, упав примерно на 73% за день, а затем упал до однозначных центов и остается там до сих пор. xUSD — это синтетический доллар, выпущенный под залог депозитов пользователей; после потери базовых залоговых активов держатели не могут выкупить его, и платформа в тот же день приостановила работу.

Чем процедура ликвидации Stream Finance отличается от закрытия обычных DeFi-протоколов?

Stream Soft Holding Company была официально зарегистрирована в Делавэре и выбрала путь «передачи активов в пользу кредиторов (ABC)» — альтернативу банкротству по законодательству штата, позволяющую быстро распределить оставшиеся активы, но с меньшей глубиной расследования действий, предшествовавших банкротству, по сравнению с процедурой по Главе 11 в федеральном суде США. Stream одновременно ведет гражданский иск против бывшего оператора; оба процесса идут параллельно.