Корейські привілейовані акції торгуються зі знижкою 52,74% порівняно зі звичайними акціями на тлі ралі

Преміальні (preferred) акції великих південнокорейських компаній торгувалися станом на 13 травня в середньому зі знижкою 52,74% до аналогів звичайних (common) акцій, повідомляють дані Korea Exchange. Знижка розширилася із 37,43% наприкінці минулого року. Розширення знижки відбулося на тлі того, що звичайні акції зростали на темах AI-напівпровідників, робототехніки та ядерної енергетики: це привабило приплив пасивних фондів і спонукало іноземні покупки, тоді як преміальні акції — без права голосу та без включення до індексів — відставали, попри вищі дивідендні виплати. Учасники ринку тепер допускають можливий зсув у бік дивідендних і вартісних (value) акцій після недавніх корекцій ринку, що створює умови для відновлення цін на преміальні акції.

Топ-10 преміальних акцій демонструють рівень знижки 52,74% станом на 13 травня

Дані Korea Exchange станом на закриття 13 травня показали: топ-10 преміальних акцій за ринковою капіталізацією торгувалися в середньому зі знижкою 52,74% до звичайних акцій, що на 15,31 відсоткового пункту більше, ніж наприкінці минулого року. До топ-10 преміальних акцій входять Samsung Electronics preferred, Hyundai Motor 2nd preferred B, Hyundai Motor preferred, Mirae Asset Securities 2nd preferred B, Doosan preferred, Samsung Electro-Mechanics preferred, Samsung Fire & Marine Insurance preferred, LG Electronics preferred, LG Chem preferred та Korea Financial Group preferred. Топ-20 преміальних акцій розширили знижку з 38,78% до 52,21% (на 13,43 відсоткового пункту), тоді як топ-30 — із 38,34% до 50,68% (на 12,34 відсоткового пункту). Усі акції у категоріях топ-10 і топ-20 показали ширші знижки, а в категорії топ-30 29 із 30 акцій дотримувалися тієї самої тенденції.

Розширення знижки сталося не через рівномірне падіння вартості преміальних акцій, а через те, що звичайні акції вели ринкове зростання. Капітал надходив у сектори, на які розраховують у напрямку росту, зокрема AI-напівпровідники, робототехніка та ядерна енергетика; попит на купівлю біржових інвестиційних фондів (ETF) — включно з продуктами з важелем на одну акцію — був спрямований переважно на звичайні акції. Преміальні акції, які не мають права голосу та виключені з ключового індексного представлення, а також торгуються з нижчим обсягом, не змогли відповідати зростанню звичайних акцій навіть попри покращення базових фундаментальних показників компаній.

Акції з більшою ринковою капіталізацією демонстрували більші масштаби розширення знижки, підтримуючи таку структуру попиту та пропозиції. Акції звичайного типу великої капіталізації отримали прямі вигоди від пасивного капіталу та іноземних покупок, тоді як преміальні акції бачили обмежені припливи нового капіталу попри вищі дивідендні доходності.

Samsung Electronics зберігає політику повернення вільного грошового потоку на рівні 50% до 2026 року

Samsung Electronics реалізує політику повернення коштів акціонерам: розподіляє 50% вільного грошового потоку за 2024–2026 роки та виплачує щорічний регулярний дивіденд у розмірі 9,8 трлн вон. Компанія заявила, що перегляне додаткові виплати, якщо наявних ресурсів буде достатньо. Якщо ринкові обговорення щодо спеціальних дивідендів підтвердяться, то привабливість дивідендної дохідності преміальних акцій Samsung Electronics — які торгуються за нижчими цінами — може отримати більш помітне відносне значення.

Mirae Asset Securities оголошує викуп преміальних акцій на 300 мільярдів вон

Mirae Asset Securities ухвалила рішення 17-го числа минулого місяця придбати 300 мільярдів вон у власних (treasury) акціях, прагнучи зменшити розрив між ринковою ціною звичайних і преміальних акцій та забезпечити збалансовані виплати акціонерам. План передбачає 200 мільярдів вон для звичайних акцій, 10 мільярдів вон для 1-ї преміальної акції та 90 мільярдів вон для 2-ї преміальної акції, при цьому всі викуплені акції буде скасовано. Така політика напряму скорочує пропозицію преміальних акцій, а не обмежує повернення лише грошовими дивідендами. Якщо цей підхід пошириться на інші публічні компанії, це може прискорити структурне зменшення дисконту для преміальних акцій великої капіталізації.