Ngân hàng Đông Á cắt giảm mục tiêu chỉ số Hang Seng cuối năm xuống 27.100

Ngân hàng Đông Á (Bank of East Asia) đã hạ mục tiêu cuối năm của Chỉ số Hang Seng xuống 27.100 điểm, giảm so với dự báo ban đầu là 29.000 điểm, với lý do dữ liệu kinh tế quý II từ Trung Quốc đại lục yếu hơn dự kiến và tốc độ phục hồi lợi nhuận chậm ở các cổ phiếu công nghệ và tiêu dùng vốn hóa lớn. HSI đã giảm 10% từ đầu năm, hoạt động kém hơn so với các thị trường bên ngoài. Bất chấp việc điều chỉnh giảm này, tỷ lệ P/E dự báo 12 tháng tới (NTM) của chỉ số hiện ở mức 10,2 lần, thấp hơn một chút so với mức trung bình 10 năm là 10,5 lần, cho thấy định giá vẫn hấp dẫn. Ngân hàng đã điều chỉnh dự báo thu nhập HSI cả năm từ 2.300 HKD (tăng 10% so với cùng kỳ) xuống 2.260 HKD (tăng 5% so với cùng kỳ).

Ngân hàng Đông Á điều chỉnh dự báo thu nhập Chỉ số Hang Seng

Chiến lược gia đầu tư trưởng tại Ngân hàng Đông Á, ông Pang Wai-wai, cho biết việc điều chỉnh dự báo thu nhập phản ánh dữ liệu kinh tế quý II yếu hơn và tốc độ phục hồi lợi nhuận chậm hơn dự kiến ở các cổ phiếu công nghệ và tiêu dùng. Ngân hàng hiện dự báo thu nhập HSI cả năm ở mức 2.260 HKD, tương ứng mức tăng 5% so với cùng kỳ năm trước, giảm so với ước tính trước đó là 2.300 HKD với mức tăng 10%. Ông Pang lưu ý rằng sự phục hồi trong tiêu dùng hoặc diễn biến kinh tế tích cực tại Trung Quốc có thể hỗ trợ sự phục hồi của cổ phiếu Hồng Kông trong nửa cuối năm.

Tỷ lệ P/E mục tiêu giảm giữa lo ngại về chính sách và lãi suất

Ngân hàng đã giảm tỷ lệ P/E dự báo 12 tháng tới (NTM) cho Chỉ số Hang Seng từ 12,6 lần xuống 12 lần. Việc điều chỉnh này tính đến kỳ vọng gia tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất, sự không chắc chắn về chính sách ngày càng tăng xung quanh các hạn chế của Trung Quốc đại lục đối với đầu tư xuyên biên giới, và sự cạnh tranh gay gắt hơn trong các mô hình và ứng dụng AI tại Trung Quốc. Tỷ lệ P/E NTM hiện tại là 10,2 lần vẫn thấp hơn một chút so với mức trung bình 10 năm là 10,5 lần.

Chất bán dẫn AI và thiết bị công nghiệp được nhấn mạnh là các lĩnh vực trọng điểm

Ông Pang xác định chất bán dẫn AI và thiết bị cơ sở hạ tầng mạng là những lĩnh vực trọng điểm cho thị trường chứng khoán Hồng Kông. Ông giải thích rằng tiến bộ trong sản xuất chất bán dẫn trong nước và những đột phá trong công nghệ quy trình, được hỗ trợ bởi các chính sách quốc gia, dự kiến sẽ đẩy nhanh quá trình thay thế chip AI bằng các lựa chọn thay thế nội địa. Các công ty công nghệ lớn tiếp tục báo cáo tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ từ dịch vụ đám mây AI, với dư địa để tăng giá. Đơn đặt hàng từ các công ty AI nước ngoài vẫn ổn định, thúc đẩy tăng trưởng cả về sản lượng và giá đối với chip nhớ, thiết bị kết nối quang và bảng mạch in (PCB).

Thiết bị công nghiệp của Trung Quốc đại lục cũng thu hút sự chú ý nhờ đầu tư theo chính sách vào sáng kiến "Sáu mạng lưới" (Six Networks), dự kiến sẽ mở rộng nhu cầu đối với thiết bị năng lượng mới và lưu trữ năng lượng, thiết bị mạng viễn thông và máy móc xây dựng hạng nặng. Tăng trưởng xuất khẩu và kinh doanh ở nước ngoài diễn ra nhanh chóng, với biên lợi nhuận nhìn chung cao hơn so với thị trường nội địa.

Câu hỏi thường gặp

Tại sao Ngân hàng Đông Á hạ mục tiêu cuối năm của Chỉ số Hang Seng?

Ngân hàng đã hạ mục tiêu HSI cuối năm xuống 27.100 điểm do dữ liệu kinh tế quý II từ Trung Quốc đại lục yếu hơn dự kiến và tốc độ phục hồi lợi nhuận chậm ở các cổ phiếu công nghệ và tiêu dùng vốn hóa lớn. Dự báo thu nhập cả năm được điều chỉnh giảm xuống 2.260 HKD, phản ánh mức tăng 5% so với cùng kỳ thay vì mức tăng 10% như dự báo trước đây.

Ngân hàng Đông Á khuyến nghị các lĩnh vực nào cho cổ phiếu Hồng Kông?

Ngân hàng nhấn mạnh chất bán dẫn AI và thiết bị cơ sở hạ tầng mạng là các lĩnh vực trọng điểm, với lý do chính sách hỗ trợ thay thế chip nội địa và tăng trưởng doanh thu đám mây AI mạnh mẽ. Thiết bị công nghiệp của Trung Quốc đại lục cũng được khuyến nghị nhờ nhu cầu do chính sách "Sáu mạng lưới" thúc đẩy đối với năng lượng, lưu trữ năng lượng, viễn thông và máy móc hạng nặng, với biên lợi nhuận cao hơn tại các thị trường xuất khẩu.