Dự báo cổ phiếu Samsung SDI: Thua lỗ hoạt động 31,3 tỷ won trong Quý 2 năm 2026

Samsung SDI dự kiến sẽ ghi nhận khoản lỗ hoạt động 31,3 tỷ won trên doanh thu 3.686,2 tỷ won trong quý 2 năm 2026, theo bản tổng hợp ngày 13/7 của Yonhap Infomax, dựa trên các ước tính từ bảy công ty chứng khoán Hàn Quốc lớn phát hành trong tháng qua. Khoản lỗ này thể hiện mức giảm đáng kể so với khoản lỗ hoạt động 397,8 tỷ won trong quý 2 năm 2025 và khoản lỗ 155,6 tỷ won trong quý 1 năm 2026, nhờ doanh số hệ thống lưu trữ năng lượng (ESS) và pin cho trung tâm dữ liệu AI tăng lên cùng với lợi ích từ Advanced Manufacturing Production Credit (AMPC). Các nhà phân tích cho rằng quý 2 có thể là đáy lợi nhuận trong chu kỳ của công ty, và triển vọng phục hồi phụ thuộc vào việc đẩy nhanh sản xuất ESS cũng như cải thiện lượng pin xe điện (EV) xuất xưởng ở châu Âu trong nửa cuối năm 2026.

Bảy Công ty Chứng khoán Dự Báo Khoản Lỗ Hoạt động Quý 2 2026 31,3 Tỷ Won

Dự báo doanh thu chung cho quý 2 năm 2026 là 3.686,2 tỷ won, phản ánh mức tăng 16% so với cùng kỳ năm 2025 và tăng 3% so với quý 1 năm 2026. Các dự báo về lỗ hoạt động từ bảy công ty chứng khoán dao động từ gần như hòa vốn đến khoảng 75 tỷ won, trong đó mức lỗ 31,3 tỷ won theo đồng thuận cho thấy cải thiện đáng kể so với các quý trước. Một số công ty đã đưa vào phần tăng lợi nhuận từ ESS và hiệu ứng hoàn thuế quan để dự báo quay trở lại lợi nhuận hoạt động, trong khi các công ty khác vẫn giữ dự báo lỗ dựa trên việc tỷ lệ sử dụng pin EV vẫn còn thấp.

ESS và Pin Trung tâm Dữ liệu AI Thúc Đẩy Cải Thiện Biên Lợi Nhuận Quý 2

Doanh số ESS Bắc Mỹ tăng kết hợp với tín dụng AMPC cho các sản lượng sản xuất tại Mỹ đã giúp giảm lỗ ở phân khúc pin cỡ trung bình đến lớn. Các công ty chứng khoán ước tính tín dụng AMPC ở mức 80 đến 100 tỷ won trong quý 2. Ahn Hoe-soo, nhà nghiên cứu tại DB Securities, cho biết ngay cả các khoản hoàn thuế một phần đối với các sản phẩm ESS sản xuất ở châu Á và bán vào Mỹ trong năm ngoái cũng thể hiện quy mô đáng kể, đồng thời cho rằng khoản hoàn thuế quan có thể tạo bất ngờ về biên lợi nhuận của ESS, trong khi các khoản nhận từ AMPC sẽ thu hẹp lỗ ở mảng EV. Bộ phận pin quy mô nhỏ duy trì đà tăng ở mảng pin dự phòng cho trung tâm dữ liệu AI (BBU) và sản phẩm nguồn điện liên tục (UPS); với tỷ trọng cao hơn của các sản phẩm cho trung tâm dữ liệu giá trị cao, mức lỗ đang dần được giảm bớt dù lợi nhuận mảng pin cho dụng cụ điện và pin xe đạp điện vẫn còn thấp.

Doanh số Bán Pin EV Giảm 25-35% Trong Năm Tháng Đầu Năm 2026

Lượng pin EV giao cho các khách hàng chủ chốt như BMW, Rivian và Stellantis vẫn còn yếu. Thể tích bán pin EV của Samsung SDI từ tháng 1 đến tháng 5 năm 2026 giảm 25-35% so với cùng kỳ năm 2025, trong khi thị phần toàn cầu ước tính đã giảm xuống còn 1,4% vào tháng 5. Jung Kyung-hee, nhà nghiên cứu tại LS Securities, nhận xét rằng đà giảm doanh số pin EV của Samsung SDI đi ngược xu hướng tăng trưởng của thị trường xe điện toàn cầu; đồng thời cho biết dù doanh số ESS tại Mỹ đang tăng lên ở mức vừa phải, tốc độ này vẫn chưa đủ để bù đắp hoàn toàn sự yếu kém của pin EV. Yoo Min-ki, nhà nghiên cứu tại Sangsangin Securities, đánh giá rằng rất khó kỳ vọng phục hồi lợi nhuận pin EV đáng kể trước đầu năm 2027 do cạnh tranh tại thị trường EV châu Âu ngày càng gia tăng, dù lợi nhuận có thể sẽ thể hiện rõ từ quý 4 khi sản xuất ESS ở Bắc Mỹ được đẩy nhanh.

Các Nhà Phân Tích Kỳ Vọng Khả Năng Sinh Lời Trở Lại Vào Quý 3 hoặc Quý 4 Năm 2026

Thị trường đặt xác suất cao hơn cho kịch bản quý 2 là mốc đáy lợi nhuận. Các cải thiện trong nửa cuối năm 2026 được kỳ vọng sẽ diễn ra tuần tự nhờ tăng lượng giao hàng cho các hãng xe châu Âu, chuyển đổi sản xuất ESS ở liên doanh tại Mỹ, sản xuất hàng loạt pin ESS lithium iron phosphate (LFP) do Mỹ sản xuất, và tín dụng AMPC tăng lên. Bộ phận vật liệu điện tử được dự báo sẽ tạo ra lợi nhuận ổn định nhờ lượng giao hàng vật liệu bán dẫn và OLED tăng. Lee An-na, nhà nghiên cứu tại Yuanta Securities, cho biết dù kịch bản lợi nhuận trở lại ở quý 4 là cơ sở, việc lợi nhuận quay lại ở quý 3 là hoàn toàn khả thi nhờ kết quả mảng vật liệu điện tử, tăng trưởng BBU/UPS cho trung tâm dữ liệu, phục hồi lượng giao hàng EV ở châu Âu và các cải thiện biên lợi nhuận ESS hiện có. Ahn Hoe-soo cho rằng công ty đang đi đúng tiến độ để có lợi nhuận trong nửa cuối năm với các dự án Hyundai-Kia mới tại các nhà máy ở châu Âu giúp nâng tỷ lệ sử dụng, tăng trưởng liên tục về sản lượng ESS tại StarPlus Energy của Mỹ, và kế hoạch vận hành các dây chuyền LFP vào cuối năm. Việc cải thiện lợi nhuận bền vững hơn ngoài các yếu tố một lần như tín dụng thuế và hoàn thuế quan cần có sự phục hồi rõ ràng về sản lượng giao pin EV và tỷ lệ sử dụng.