SK Hynix đang niêm yết 290 tỷ USD (khoảng 44,2 nghìn tỷ won) dưới dạng Chứng chỉ Lưu ký Mỹ (ADRs) trên Nasdaq vào ngày 10, thách thức kỷ lục về đợt niêm yết cổ phiếu lớn nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ của một công ty nước ngoài. Đợt niêm yết này vượt qua đợt niêm yết tại Mỹ của Alibaba năm 2014 (25 tỷ USD) và đợt IPO của Saudi Aramco năm 2019 (25,6 tỷ USD), trở thành đợt chào bán cổ phiếu lần đầu lớn nhất của một công ty nước ngoài. Bloomberg đánh giá động thái này là một bước đi chiến lược vượt xa việc huy động vốn đơn thuần, nhằm tăng cường khả năng cạnh tranh toàn cầu trên thị trường chip nhớ cho trung tâm dữ liệu AI. Trước đây, SK Hynix chỉ được niêm yết trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc, buộc các nhà đầu tư Mỹ phải giao dịch trong giờ giao dịch của thị trường Hàn Quốc hoặc sử dụng các ADR không được bảo trợ có tính thanh khoản thấp. Việc niêm yết trên Nasdaq cho phép giao dịch trong giờ giao dịch thông thường của thị trường Mỹ và đủ điều kiện để công ty được góp mặt trong các chỉ số chính như Nasdaq 100, với tiềm năng thu hút dòng vốn từ các quỹ ETF theo chỉ số như Invesco QQQ, quỹ quản lý 482 tỷ USD tài sản.
Đợt Niêm yết ADR của SK Hynix Lập Kỷ lục Công ty Nước ngoài trên Nasdaq
Theo Bloomberg, SK Hynix đang niêm yết 290 tỷ USD (khoảng 44,2 nghìn tỷ won) dưới dạng ADR trên Nasdaq vào ngày 10. Quy mô này vượt quá 25 tỷ USD từ đợt niêm yết tại Mỹ của Alibaba năm 2014 và 25,6 tỷ USD từ đợt IPO của Saudi Aramco năm 2019, đưa đợt này trở thành đợt chào bán cổ phiếu lần đầu lớn nhất trong số các công ty nước ngoài.
Tiềm năng gia nhập Nasdaq 100 và Dòng vốn ETF
Việc niêm yết trên Nasdaq cho phép giao dịch trong giờ giao dịch thông thường của thị trường Mỹ và cấp quyền đủ điều kiện để được đưa vào các chỉ số chính như Nasdaq 100. Quỹ Invesco QQQ, theo dõi Nasdaq 100, quản lý tài sản trị giá 482 tỷ USD (khoảng 735 nghìn tỷ won). Daniel Morgan, Giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại Synovus Trust, cho biết việc niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ, thị trường vốn lớn nhất thế giới, sẽ giúp giải quyết tình trạng định giá thấp của SK Hynix.
Chênh lệch định giá và Dự báo lợi nhuận năm 2026
Tỷ lệ giá trên thu nhập (PER) dự phóng 12 tháng của SK Hynix là 6,2 lần, thấp hơn so với mức 7 lần của đối thủ Micron. PER của Micron đã vượt quá 11 lần cho đến tháng trước. Thị trường dự báo SK Hynix sẽ ghi nhận 221 nghìn tỷ won lợi nhuận ròng và 355 nghìn tỷ won doanh thu vào năm 2026, lần lượt tăng 415% và 265% so với năm ngoái. Trong cùng kỳ, lợi nhuận ròng của Micron dự kiến tăng vọt 876% lên 83 tỷ USD, với doanh thu tăng 247% lên 130 tỷ USD.
Ngành bộ nhớ AI nóng lên và Lo ngại về bong bóng
Những cảnh báo đang xuất hiện cho rằng đà tăng của lĩnh vực chip nhớ AI đã quá nóng. Những lo ngại ngày càng tăng về việc thị trường bộ nhớ sẽ bùng nổ trong bao lâu, khi các công ty công nghệ lớn tiếp tục huy động vốn đầu tư cho trung tâm dữ liệu thông qua thị trường trái phiếu và cổ phiếu. Ed Ogorman, CEO của Riverwealth Advisors, chỉ ra rằng các nhà đầu tư đang chấp nhận rủi ro tiềm ẩn về bong bóng đầu cơ.
Phần bù ADR và Kỳ vọng giao dịch chênh lệch giá
Giao dịch chênh lệch giá tận dụng chênh lệch giá giữa ADR và cổ phiếu niêm yết trong nước dự kiến sẽ trở nên sôi động. Trong năm qua, ADR của TSMC giao dịch ở mức phí bảo hiểm trung bình hơn 21% so với giá cổ phiếu nội địa Đài Loan và hiện duy trì mức phí bảo hiểm khoảng 13%. Việc mức phí bảo hiểm có duy trì hay không sẽ phụ thuộc vào hệ thống chuyển đổi, vì việc chuyển đổi tự do giữa ADR và cổ phiếu trong nước vẫn chưa được hoàn tất.
Phân bổ vốn cho Mở rộng nhà máy trong nước
SK Hynix có kế hoạch đầu tư số vốn huy động được từ đợt niêm yết này vào việc xây dựng hai nhà máy sản xuất mới trong nước và giới thiệu thiết bị tiên tiến. Tuy nhiên, một số ý kiến bày tỏ lo ngại về khả năng dư cung trong tương lai, khi Samsung Electronics cũng đang theo đuổi kế hoạch mở rộng quy mô lớn.
FAQ
Quy mô của đợt niêm yết ADR trên Nasdaq của SK Hynix là bao nhiêu?
SK Hynix đang niêm yết 290 tỷ USD (khoảng 44,2 nghìn tỷ won) dưới dạng ADR trên Nasdaq vào ngày 10, trở thành đợt chào bán cổ phiếu lần đầu lớn nhất của một công ty nước ngoài, vượt qua đợt niêm yết của Alibaba năm 2014 (25 tỷ USD) và IPO của Aramco năm 2019 (25,6 tỷ USD).
Dự báo lợi nhuận năm 2026 của SK Hynix là gì?
Thị trường dự báo SK Hynix sẽ ghi nhận 221 nghìn tỷ won lợi nhuận ròng và 355 nghìn tỷ won doanh thu vào năm 2026, lần lượt tăng 415% và 265% so với năm ngoái. Tỷ lệ PER dự phóng 12 tháng của công ty là 6,2 lần, thấp hơn mức 7 lần của đối thủ Micron.
Những lo ngại nào tồn tại liên quan đến lĩnh vực chip nhớ AI?
Những lo ngại ngày càng tăng về khả năng quá nóng và rủi ro bong bóng đầu cơ trong lĩnh vực chip nhớ AI, khi các công ty công nghệ lớn tiếp tục huy động vốn đầu tư cho trung tâm dữ liệu thông qua thị trường vốn. Ngoài ra, còn có những lo ngại về dư cung khi cả SK Hynix và Samsung Electronics đều theo đuổi kế hoạch mở rộng sản xuất quy mô lớn.
