Alphabet 上週披露，它已大幅上調 2026 年資本支出預測，以加速 AI 資料中心建置，觸發市場對人工智慧投資報酬的擔憂。隔天下跌 7%，並連帶拖累 Amazon、Meta 與 Microsoft 同步走低。這波拋售反映投資人對於基礎設施支出激增可能消耗現金儲備、但其回報仍不明確的憂慮；Alphabet 的自由現金流在第二季首次轉為負值，而其長期債務在 2026 年上半年飆升 111% 至 980 億美元。
Microsoft 與 Meta 將於週三（7 月 29 日）公布財報，Amazon 則在週四（7 月 30 日）跟進。分析師預測，Microsoft 全年資本支出約為 1,901 億美元；而 Amazon 的預估則上調至 2,074 億美元。投資人將審視這些科技巨頭能否把龐大的資本支出轉化為雲端成長、獲利與現金流——這也將考驗市場對 AI（人工智慧）支出競賽的耐心。
