iShares MSCI 新興市場 ETF（EEM）與美元指數近幾個月同步上揚，打破了歷史上的負相關走勢。此一轉變源於 AI 投資熱潮，使半導體類股——台積電、三星電子及 SK 海力士——在 EEM 投資組合中的權重攀升至超過 30%。從 2017 年到 2025 年中，兩者維持 -0.7 的相關係數，新興市場通常在美元走強時下跌。按產業分類，科技股現已接近 EEM 整體組成的一半，從而改變了該 ETF 對美元走勢的傳統敏感度。
恆生指數兩日累漲 469 點
恆生指數上週五收於 23350 點，上漲 295 點，並突破 10 日均線。在本月稍早收復 23000 點關卡後，兩日累計漲幅達 469 點，即 2.05%。
美元指數 2026 年以來上漲 6.54%
美元指數第一季上漲 1.67%，第二季上漲 1.23%，隨後在下半年回落。在去年下跌 9.37%（為 2017 年以來最差表現）後，該指數在 2026 年展現韌性，年初至今最高上漲 6.54%，並觸及 101.8 的高點。該指數成功突破 100 關卡，創下逾一年來最高水準。
EEM 與美元指數打破 -0.7 歷史相關性
由於新興經濟體依賴以美元計價的大宗商品出口，新興市場股市歷來與美元呈反向走勢。2017 年至 2025 年中，EEM 與美元指數的相關係數達到 -0.7。近幾個月兩者同步上漲，偏離了此一長期模式。
半導體類股於 EEM 投資組合權重達 30%
台積電、三星電子及 SK 海力士股價出現數倍漲幅，帶動其在 EEM 投資組合中的合計權重超過 30%。若按行業分類，科技股接近 EEM 整體組成的半數。這些 AI 相關半導體企業已成為影響 EEM 走勢的主要力量，暫時降低了該 ETF 對美元強勢的敏感度。
常見問題
近幾個月 EEM 與美元指數的相關性為何瓦解？
此一瓦解源自 AI 投資熱潮，使半導體類股——台積電、三星電子及 SK 海力士——占 EEM 投資組合權重超過 30%。這些股票出現數倍漲幅，成為該 ETF 表現的主導力量，暫時壓過了與美元之間從 2017 年到 2025 年中維持 -0.7 相關係數的傳統反向關係。
美元指數在去年下跌後，2026 年上漲了多少？
美元指數去年下跌 9.37%，為 2017 年以來最差表現。2026 年，該指數第一季上漲 1.67%，第二季上漲 1.23%，年初至今最高上漲 6.54%。該指數在成功突破 100 關卡後，觸及 101.8 的高點，創下逾一年來最高水準。
