Lotte Chemical 透過為期 3 年的公司債發行，並由南韓四大銀行提供擔保，籌集了 2,000 億韓元，收到的委託數量合計 3,100 億韓元，為目標委託數量的 1.6 倍。由於 Kookmin Bank、Shinhan Bank、Hana Bank 和 Woori Bank 提供本金與利息償付擔保，該公司債因此從 Korea Ratings 與 NICE Credit Rating 獲得 AAA 評等，儘管 Lotte Chemical 的個別信用評等仍為 AA- 且展望為負向。公司債票面價差設為較 3 年期 AAA 銀行債平均利率高 35 個基點，接近公司提出的利率區間 ±40bp 的上緣。相對溫和的超額認購反映投資人因石化產業長期走弱而謹慎。Lotte Chemical 在連續兩年出現累計營業虧損 1.86 兆韓元，直到今年第 1 季才轉回獲利，營業收入為 735 億韓元。
Lotte Chemical 將債券價差設為比 AAA 銀行利率高 35bp
公司於 23 日進行 2,000 億韓元發行的需求預測，並蒐集到總計 3,100 億韓元的委託數量。依據募集金額，價差設為較 3 年期 AAA 評等銀行債平均利率高 35 個基點。此水準接近 Lotte Chemical 擬定的利率帶區間 ±40bp，相對於銀行債平均水準的上緣。
四家銀行提供 AAA 評等的付款擔保
該公司債為有擔保證券，由四家商業銀行提供本金與利息付款擔保，銀行包括 Kookmin Bank、Shinhan Bank、Hana Bank 和 Woori Bank。基於這些擔保，Korea Ratings 與 NICE Credit Rating 給予 AAA（穩定）評等，評等與擔保銀行的評等相同。Lotte Chemical 的個別信用評等為 AA-（負向），且評等機構上個月因石化產業長期不景氣而下調展望。
公司在兩年虧損後公布第 1 季營業獲利
Lotte Chemical 於第 1 季錄得合併營收 4.99 兆韓元與營業利益 735 億韓元，重返獲利。不過，公司連續兩年出現大規模虧損：2024 年營業損失為 9,145 億韓元、2025 年為 9,431 億韓元。公司在證券登記文件中表示，第 1 季表現改善源自因供應鏈中斷帶來的產品價格飆升，以及低成本原物料投入的影響，並指出一旦使用高價萘存貨，改善效果預期將會減弱。
用於償還到期商業本票的再融資 2,000 億韓元
本次籌集資金將全數用於償還既有債務。公司計畫對總計 2,000 億韓元的商業本票（CP）進行再融資，該商業本票將於下月及 9 月到期。擔任主辦承銷商的券商共 8 家，分別為 Kiwoom Securities、KB Securities、NH Investment & Securities、Korea Investment & Securities、Shinhan Investment、Samsung Securities、Hana Securities 與 Woori Investment & Securities。
常見問題
為什麼儘管有 AAA 評等，Lotte Chemical 的債券需求只達到目標委託數量的 1.6 倍？
投資人的謹慎源自石化產業長期走弱。Lotte Chemical 在 2024 與 2025 年累計營業虧損 1.86 兆韓元，且公司在證券登記文件中披露，第 1 季獲利改善來自暫時性因素，包括供應鏈中斷與低成本原物料投入，並預期在用罄高價萘存貨後改善效果將會減弱。
Lotte Chemical 如何在個別評等為 AA- 的情況下取得 AAA 評等？
由於由四家南韓大型銀行提供本金與利息付款擔保，該公司債獲得 Korea Ratings 與 NICE Credit Rating 的 AAA 評等；四家銀行包括 Kookmin Bank、Shinhan Bank、Hana Bank 和 Woori Bank。無論 Lotte Chemical 的個別 AA-（負向）評等為何，評等機構都將該公司債給予與擔保銀行相同的 AAA（穩定）評等。
