散戶經紀商在客戶首次入金後的前 90 天面臨一項關鍵的留存挑戰，根據產業高階主管 Brian Myers（VCG Markets 執行長）以及 Milica Nikolic（Exness 交易產品營運團隊主管）的說法。新手交易員在早期就會遭遇期望與結果之間的落差，發現交易很困難，而槓桿會同時加速獲利與虧損。澳洲證券與投資委員會（ASIC）公布的資料顯示，2024 財政年度期間，有 68% 的澳洲散戶 CFD 投資者賠錢，合計虧損超過 4.58 億澳元，其中包含 7300 萬澳元的費用。Myers 將核心問題界定為：交易員未能理解自己為何會虧損，或看不到其決策能力正在改善的證據；而 Nikolic 則強調，執行、定價、平台穩定性與付款體驗構成維持信任所需的基礎。留存問題聚焦於打造一種交易體驗：讓合適的客戶有可信的理由繼續交易，而不是單純說服他們交易更久。
早期虧損在發展前就結束客戶關係
美國商品期貨交易委員會（CFTC）的經濟學家研究了期貨市場中的散戶活動，發現參與者通常只會出現有限數量的交易。中位參與者完成了 4 場交易事件，每場約持續 4 天。第一筆交易若出現更大的虧損，與永久離開市場有顯著的關聯。
Brian Myers 表示，主要問題不只是交易員會虧損，而是許多人不理解自己為何會虧損，或看不到其決策能力正在改善的證據。「他們不會變好。交易員帶著能量與好奇心進來，在 90 天內，他們已經累積了足夠多的虧損經驗，以致於他們不理解發生了什麼，然後就離開。不是因為市場贏過他們，市場總是在移動，但因為沒有任何人幫助他們理解他們錯在哪裡。」Myers 如是說。
一個傳統的交易平台會記錄部位、執行交易並顯示財務結果。它不一定會解釋交易員在虧損後增加部位規模、反覆在價格波動中於後段才進場、移除停損單，或在波動時段放棄既有策略。Myers 認為這是產品問題，而非傳統意義的留存問題。「平台接下了他們的交易、處理完就往前走了。沒有回饋、沒有脈絡、沒有教練式支持。那不是留存失敗，是產品失敗。」他說。
執行與定價構成留存基礎
Milica Nikolic 表示，散戶客戶很少會因為金融市場本身變得不有趣而停止交易。「以我的經驗，交易員很少會因為市場不再有趣而變得不活躍。原因在於他們與市場的交易經驗，還有平台本身。就平台端而言，如果在關係一開始時，執行、定價、穩定性與提現造成摩擦，那麼信心會很快變弱。」Nikolic 表示。
第一次提現特別重要，因為它測試了經紀商與客戶關係中的另一個面向。入金與交易活動會為經紀商創造營收機會；但提現則要求公司證明：當客戶決定離開或降低曝險時，資金仍可取得。即使最終完成付款，若流程緩慢或說明不清仍可能削弱信心。
Nikolic 表示，留存應被理解為營運層面的信任所帶來的結果，而不是某個部門可獨立追求的目標。「留存是信任的副產品，而不是一個必須追逐的指標。對我們而言，信任是營運性的。它透過一致的執行、高品質的交易條件、可靠的資金取用，以及一個即使在市場波動時也能如預期運作的平台而建立起來。」她說。
ASIC 審查導致 4,000 萬澳元的退款
ASIC 對 52 家持牌 CFD 發行商的審查，為超過 38,000 名投資者帶來了接近 4,000 萬澳元的退款。監管機構表示，有 42 家發行商導入或改善了用於監測交易行為與投資者成果的系統；另有 44 家強化了新客入門問卷。39 家發行商修訂了其目標市場判定。
這些介入措施說明了為何經紀商不能僅把成功的留存定義為「讓帳戶持續交易」。客戶應該維持活躍，是因為服務持續滿足可辨識的需求，且交易員理解風險；而不是因為產品設計或帳戶管理鼓勵日益不適合的曝險。
AI 將教育連到個人交易歷史
行為科技讓教育介入能與個人的交易歷史相連。平台不必再發布另一篇關於報復性交易的文章；它可以辨識出某位客戶往往會在虧損後增加部位規模。與其用一般性的方式解釋過度交易，它可以展示：在同一個時段達到一定交易次數後，該客戶的結果會惡化。
Myers 表示，AI 能提供先前只能仰賴多年經驗或取得專業教練才有的回饋。「如果你在平台裡放了一個像 VCG ONE 這樣的 AI 交易副駕駛，那麼每位交易員都能取得一種過去要花費多年經驗才能培養出來的回饋。」他說。
VCG ONE 會分析交易行為，涵蓋紀律、風險控制、一致性與執行品質等面向。VCG Markets 表示，使用者在收到第一份報告後 30 天內的停損紀律提升 40%，同時衝動性進場減少 30%。公司也報告，在活躍的 VCG ONE 使用者之中，勝率提高 8%。
Myers 說，當介入能被交易員認出並真正產生價值時，那一刻就到來了。「當你讓交易員獲得一個真正來自他自身行為的洞察，例如為何他一直在移除停損單、為何在虧損後會過度交易，而他也在其中看見自己時，某些事情就會改變。」他說。
個人化在經紀商做法上創造道德分界
經紀商已經會依照司法管轄區、入金價值、工具偏好、活躍度與獲客來源來分群客戶。AI 可以透過分析個別客戶如何因虧損、波動、保證金壓力以及不同交易時段而做出反應，把個人化推得更進一步。
Myers 表示，未來的競爭優勢將在於：能在教練情境下理解客戶，而不是在監控情境下理解客戶。「這個十年能贏的經紀商，會是那些其平台能查看交易員的歷史，並對他們的運作方式提出真正有用的說明，而不是提供一般性的市場評論。給出只屬於那位交易員、那個時段、那種模式的內容。」他說。
要讓這種區別具有可信度，就需要治理。經紀商必須決定模型能使用哪些資料、行為輪廓會被保留多久、行銷團隊是否能存取脆弱性指標，以及何時應暫停自動提示。
客服與付款優於平台的新奇性
Myers 指出，持續支援、付款，以及在客戶旅程中移除摩擦，是產生可衡量影響的領域。「理解整段客戶旅程，並不斷把它列為我們的使命，去簡化任何造成痛點的地方。確保我們時時都在，提供全天候的客服與付款，都是這種做法的例子。」他說。
即使經紀商擁有先進分析能力，仍可能因為驗證流程反覆被要求、付款狀態不清楚，或支援人員無法解釋執行結果而失去客戶。客戶不會把這些功能拆分到不同的內部部門；每一次互動都會累積成對經紀商的一次整體判斷。
Nikolic 表示，下一個競爭優勢將是：透過一般使用讓可靠性變得可見，而不是依賴行銷說法。「展望未來，能留住活躍交易員的經紀商，是那些能在日常交易體驗中讓可靠性變得可見，而不只是用在行銷宣傳裡。」她說。
經紀商需要超越活躍帳戶的指標
活躍帳戶與交易量仍然具有商業上的重要性，但它們無法顯示客戶關係是否正變得更具可持續性。相關指標包括：提現完成時間、未解決的客服案例、平台故障率、虧損的集中程度、虧損後部位規模的變化、停損單使用比例，以及在第一段虧損期之後返回交易的客戶比例。
分群（cohort）分析特別重要。透過代理活動取得的客戶，行為可能與透過教育、自然搜尋或轉介而來的客戶不同。某個能帶來大量初始入金的活動，看起來可能很成功，直到發現那些客戶交易時間很短、提現更少，並產生更高的投訴率。
經紀商也應將健康的不活躍與流失區分開來。若客戶在不適合的市場情況下選擇不交易，可能是在展現更高的紀律。把每個不活躍日都視為失敗，可能會導致過度溝通以及鼓勵不良決策的激勵措施。
FAQ
2024 財政年度期間，澳洲散戶 CFD 投資者中有多少百分比賠了錢？
澳洲證券與投資委員會（ASIC）公布的資料顯示，2024 財政年度期間，有 68% 的澳洲散戶 CFD 投資者賠了錢，合計虧損超過 4.58 億澳元，其中包含 7300 萬澳元的費用。
ASIC 對 CFD 發行商的審查結果是什麼？
ASIC 對 52 家持牌 CFD 發行商的審查，為超過 38,000 名投資者帶來了接近 4,000 萬澳元的退款。監管機構表示，有 42 家發行商導入或改善了用於監測交易行為與投資者成果的系統；另有 44 家強化了新客入門問卷，並有 39 家修訂了其目標市場判定。
VCG ONE 使用者在停損紀律方面展現了什麼改善？
VCG Markets 表示，VCG ONE 使用者在收到第一份報告後 30 天內的停損紀律提升 40%，衝動性進場減少 30%；同時公司也報告，活躍的 VCG ONE 使用者之中勝率提高 8%。
