美國證券交易委員會正致力於建立更有序且資產中性的ETF核准流程，包括可能的保密申請，據SEC投資管理部主任Brian Daly表示。該監管機構正在評估如何在保護投資者、維護市場公平與創新的同時，管理快速擴張的ETF申請管道。SEC每月約收到200件ETF申請，以及一波與加密資產、槓桿、選擇權策略和預測市場型曝險相關的日益複雜產品。
SEC 考慮ETF申請的保密提交選項
SEC正在考慮ETF申請過程的某些方面是否應受到保密處理。這個想法針對一個行業擔憂：如果競爭對手能在公開申請後立即抄襲點子，ETF發行人可能不願開發新產品。保密提交可以讓公司在向市場公開策略之前，有更多空間與監管機構合作。
這些評論是在SEC於6月30日就「新穎」ETF徵求公眾意見之後發表的，該請求詢問市場參與者：現有框架是否仍然適合投資於創新資產類別或使用非傳統投資策略的基金。SEC主席Paul Atkins表示，ETF的創新取決於一致、透明且高效的監管框架。Daly表示，隨著ETF市場持續擴展到傳統股票和債券產品之外，公眾參與至關重要。
加密ETF核准歷史影響改革推動
推動更潔淨的核准流程部分受到SEC與加密ETF之間困難歷史的影響。現貨比特幣ETF在被最終核准前多年遭到拒絕或延遲，過程中還因訴訟、市場壓力以及一個被駭的SEC社群媒體帳號（在官方決定前虛假宣布核准）而複雜化。Daly承認，該機構對某些加密ETF公告的處理方式損害了行業信任。
加密ETF申請已擴展到比特幣和以太幣之外。發行人已尋求與Solana、XRP、Dogecoin、多資產組合、質押策略和槓桿加密曝險相關的產品。某些產品引發了關於託管、流動性和市場操縱的問題，而其他產品則模糊了投資工具與投機交易產品之間的界線。
美國ETF市場超過12萬億美元
根據SEC，美國ETF市場已從2019年的約4萬億美元成長到2025年底超過12萬億美元。路透社報導，隨著日益複雜的產品獲得關注，更廣泛的ETF市場已接近約15.7萬億美元。隨著ETF成為零售和機構曝險的預設包裝，核准流程本身也成為市場基礎設施。
常見問題
SEC正在做什麼來改善ETF核准流程？
SEC正致力於建立更有序且資產中性的ETF核准流程，包括可能的保密申請，這可以幫助發行人在推出前保護產品點子。SEC投資管理部主任Brian Daly表示，該監管機構正在評估如何在保護投資者、維護市場公平與創新的同時，管理快速擴張的ETF申請管道。
SEC為何就新穎ETF發布意見徵求？
SEC於6月30日就「新穎」ETF發布公眾意見徵求，詢問市場參與者現有框架是否仍然適合投資於創新資產類別或使用非傳統投資策略的基金。SEC主席Paul Atkins表示，ETF的創新取決於一致、透明且高效的監管框架。
美國ETF市場有多大？
根據SEC，美國ETF市場已從2019年的約4萬億美元成長到2025年底超過12萬億美元。路透社報導，隨著日益複雜的產品獲得關注，更廣泛的ETF市場已接近約15.7萬億美元。
