SK Hynix 透過於 5 月 10 日（當地時間）在納斯達克進行的美國存託憑證（ADR）發行，籌資 265 億美元（約 40 兆韓元），並安排於 5 月 14 日進行款項交割。根據其證券申報文件，這家南韓半導體製造商計畫將資金主要配置於國內投資，包括龍仁（Yongin）半導體集群、清州（Cheongju）P&T7 先進封裝設施擴建，以及極紫外線（EUV）光刻設備採購。大型美元資金流入正引發關注，被視為可能對美元—韓元匯率形成穩定力量；本月稍早在全球美元走強以及國內資金外流之際，該匯率一度逼近 1,560 韓元。金融市場分析師將此輪募資規模與危機時期的流動性措施作比較：265 億美元高於 2020 年疫情期間在美聯儲—韓國央行貨幣互換安排下，實際供應至市場的 198.72 億美元。預期美元換算為韓元以用於國內支出，將有助於緩解韓國外匯市場的美元供給短缺。
SK Hynix 將 265 億美元 ADR 募資款配置至國內半導體投資
SK Hynix 在其證券申報文件中披露，透過 ADR 發行籌得的 265 億美元將用於建設龍仁半導體集群、擴建清州 P&T7 先進封裝設施，以及採購 EUV 光刻設備。公司需要以韓元計價的貨幣，支付國內建設承包商、供應商以及員工薪資，因此必須將該美元募資款兌換為韓元。ADR 發行的款項交割預計於 5 月 14 日完成。SK 集團董事長 崔泰源（Chey Tae-won）以及主要高管，包括 SK Hynix 執行長 Kwak Noh-jung 和 SK Square 副董事長 Chey Jae-won，於 5 月 11 日出席了在紐約時代廣場納斯達克大樓（Nasdaq Tower）舉行的儀式。
募資規模超越 2020 年危機流動性，且與月度貿易順差相當
265 億美元的 ADR 募資規模大幅超出 198.72 億美元；後者是在 2020 年 COVID-19 危機期間，依照韓國央行與美聯儲之間的 600 億美元貨幣互換安排，實際供應給韓國金融體系的金額。該金額相當於韓國 6 月總貿易順差的 73%（約 362 億美元），並且與韓國央行公布的第一季每日平均即期外匯交易量 332.8 億美元相近。根據產業與金融領域消息人士指出，它也等於第一季外匯主管機關為匯率防衛進行的約 136 億美元淨美元銷售的兩倍。
美元—韓元匯率在 ADR 公告後自高點下跌超過 50 韓元
本月初早些時候，美元—韓元匯率在盤中交易中一度觸及近 1,560 韓元的高點——為全球金融危機以來最高水準——主因是日圓走弱以及外國投資人出售。其後在 5 月 3 日匯率於單日內下跌超過 30 韓元；並在 5 月 8 日以收盤價跌破 1,500 韓元門檻，於 5 月 10 日收在 1,501.4 韓元。外匯市場專家認為，自高點快速下跌超過 50 韓元的原因之一，部分在於市場對 SK Hynix ADR 資金流入的預期。由於預期將進行大規模的美元拋售與韓元買入，即便實際兌換尚未發生，也已對匯率形成下行壓力；同時，公司提前簽訂遠期外匯合約以對沖匯率風險，而銀行則因應而在即期市場出售美元。
預期自 7 月中旬至 9 月將進行部分美元兌換
並非所有 265 億美元都預期會在韓國外匯市場中兌換為韓元。用於海外採購的款項——包含來自荷蘭 ASML 的高價值設備（EUV 光刻系統）、原材料，以及外幣債務償還——可能會直接以美元結算。為降低對市場的衝擊，預期 SK Hynix 將依其投資時程分階段兌換資金，而非一次性交易。金融領域消息人士預期，兌換活動將在 5 月 14 日款項交割後開始加速，並在 7 月中旬至 8 月與 9 月期間持續數月。這種分階段做法預期可作為長期防禦機制，限制匯率上方區間並抑制急速升值，而非導致立即下跌。
常見問題
SK Hynix 在 5 月 10 日的納斯達克 ADR 發行中籌得多少資金？
SK Hynix 於 5 月 10 日（當地時間）在納斯達克透過美國存託憑證（ADR）發行籌得 265 億美元（約 40 兆韓元），並安排於 5 月 14 日進行款項交割。公司在其證券申報文件中披露，該項募資款將用於國內投資，包括龍仁半導體集群、清州 P&T7 先進封裝設施擴建，以及 EUV 光刻設備採購。
SK Hynix 的募資規模與 2020 年的貨幣互換安排相比如何？
265 億美元的 ADR 募資規模高於 198.72 億美元；後者是在 2020 年 COVID-19 危機期間，依照 600 億美元的聯邦儲備—韓國央行貨幣互換安排，實際供應至韓國的金額。該數額也相當於韓國 6 月貿易順差的 73%（約 362 億美元），與第一季每日平均即期外匯交易量（332.8 億美元）相符，並且等於外匯主管機關在第一季進行的約 136 億美元第一季淨美元銷售的兩倍。
為何美元—韓元匯率從高點下跌超過 50 韓元？
美元—韓元匯率本月初盤中一度在近 1,560 韓元處觸及高點，隨後在 5 月 3 日單日下跌超過 30 韓元、在 5 月 8 日跌破 1,500 韓元，並於 5 月 10 日收在 1,501.4 韓元。外匯市場專家認為，下跌部分原因在於市場預期 SK Hynix ADR 資金流入；即使實際兌換尚未發生，預期的大規模美元拋售與韓元買入也已形成下行壓力。
