据瑞穗证券称，Alphabet 本周上调了其 2026 年资本开支指引，引发债券投资者对科技巨头加速 AI 基础设施支出所带来的财务风险的即时担忧。
包括 Alphabet、Meta 和 Amazon 在内的云服务商的公司债信用利差明显走宽，表明固定收益投资者对风险的要求更高。Oracle 的五年期信用违约互换飙升，同时 S&P Global 将该公司下调至 BBB-。分析人士指出，Meta 的 120 亿美元得克萨斯州数据中心项目面临更高的融资成本，利率已升至此前可比项目之上。瑞穗证券预计，云服务商的合计资本开支将于 2027 年首次超过自由现金流，这将迫使其在为 AI 基础设施扩建追加资金时更依赖外部债务。
