比特币 OG 投资人抛售量降至 962 枚，创 2024 年 11 月以来新低

CryptoQuant 分析師逾 6 月 23 日在 X 發布最新鏈上數據顯示，持幣逾 5 年的比特幣長期持有者（OG 投資人）的 90 日平均支出量已降至 962 枚，跌破 1,000 枚大關，為 2024 年 11 月以來的最低水準。分析師稱，這群投資人在比特幣約 62,500 美元的價格水平選擇繼續持有而非出售。

CryptoQuant 數據：OG 投資人 90 日均拋售量已降至 962 枚

CryptoQuant 透過「已花費交易輸出」（STXO，Spent Transaction Outputs）指標追蹤長期持有者動向——當一名持幣超過 5 年的 OG 投資人開始轉移資產，此指標即記錄相應的資金流動，通常釋出準備出售或獲利了結的訊號。

90 日均量降至 962 枚，意味著過去三個月這群持有者的平均每日轉移量已顯著低於此前各個拋售高峰。三次高峰分別出現在 2024 年 5 月、2025 年 2 月和 2025 年 9 月；去年比特幣強勢突破 10 萬美元時，這群持有者的倒貨力道尤為兇猛，牛市巔峰期間單日拋售量曾突破 14.2 萬枚比特幣。

分析師：62,500 美元價位接近部分高成本籌碼持有者的損益兩平點

CryptoQuant 分析師說明拋售降溫的背景：目前比特幣約 62,500 美元的價格，接近部分 OG 投資人 5 年前進場時「最貴那一批籌碼」的損益兩平點，對成本較高的長期持有者而言，目前價格缺乏足夠的獲利出售誘因。分析師指出，這群投資人選擇繼續持有，等同於消除了去年壓制比特幣突破 10 萬美元的部分龐大賣壓。

過去兩週比特幣現貨 ETF 淨流出已有所放緩

過去兩週，比特幣現貨 ETF 的資金淨流出已有所放緩，是繼 OG 投資人拋售降溫之外，另一項賣壓消退的可觀測市場訊號。截至撰稿時，比特幣報約 62,500 美元，過去 24 小時漲跌幅不明顯，盤勢相對平穩。

常見問題

CryptoQuant 追蹤比特幣 OG 投資人拋售量的指標是什麼？

CryptoQuant 使用「已花費交易輸出」（STXO，Spent Transaction Outputs）指標追蹤長期持有者動向。當持有比特幣超過 5 年的 OG 投資人開始轉移資產，此指標即記錄相應的資金流動。CryptoQuant 以 90 日移動平均統計這群持有者的平均支出量，以判斷趨勢而非單日波動。

比特幣長期持有者的三次主要拋售高峰分別在何時出現？

根據 CryptoQuant 數據，持幣逾 5 年的比特幣長期持有者拋售高峰分別出現在 2024 年 5 月、2025 年 2 月和 2025 年 9 月，以及去年比特幣突破 10 萬美元的牛市高峰期，單日拋售量曾突破 14.2 萬枚。

目前 90 日拋售均量 962 枚與歷史高峰相比，差距有多大？

目前 90 日平均支出量 962 枚，與牛市巔峰期間單日突破 14.2 萬枚的極值相比，差距達 140 倍以上；與 2024 年 11 月以來的最高點相比，也已大幅回落，是 CryptoQuant 追蹤以來的近期新低。