知名价值投资大师葛拉汉（Jeremy Grantham）在《Diary Of A CEO》节目中警告，美国正陷入史上最大的 AI 投资泡沫。热门 AI 科技股票届时可能面临最高 70% 的跌幅，宛如 2000 年互联网泡沫的翻版。比特币方面，葛拉汉直言自己从未持有，也不建议购买，认为其缺乏内在价值，价格最终将归零。
AI 泡沫警告：热门 AI 科技股票恐面临 70% 跌幅
葛拉汉在节目中表示，AI 是百年一遇的重大发明，重要性堪比互联网；然而历史上最大的泡沫往往伴随重大技术革新而生，资金不理性涌入已使美国陷入史上最大的投资泡沫。
他指出，科技七巨头为争夺主导权砸下数千亿美金，但最终只会有少数公司存活；泡沫或将在未来几年内破裂，热门 AI 科技股票届时可能面临最高 70% 的跌幅，宛如 2000 年互联网泡沫的翻版。他也担忧 AI 若发展失控，可能引发灾难性后果。
批 SpaceX 叙事：南海泡沫类比、马斯克的叙事驱动募资策略
葛拉汉批评 SpaceX 是“市场极端疯狂的代表”。他直言，声称能开采小行星、以及市场规模达到全球 GDP 四分之一的说法是“天花乱坠的胡扯”，百年后的人们看待 SpaceX 将如同现代人看待“南海泡沫”。
值得注意的是，葛拉汉坦言自己是 SpaceX 的早期投资人。他承认马斯克是擅长用叙事推高估值的奇才，正如他当年经营特斯拉一样——以“胡扯的故事”激发投资人信心、推高估值，再借此募资建设工厂与基础设施。
他认为火星移民计划是“有去无回的单程票”，甚至私心希望 SpaceX 的某些计划最终失败，以争取人类更多时间应对科技失控的风险。
比特币归零论：缺乏内在价值
在加密货币方面，葛拉汉表示自己从未持有，也不建议购买比特币。他直言比特币缺乏内在价值，唯一作用是协助不法分子转移资金，最终必将归零。他指出，比特币价格波动过于剧烈，例如短期内从 12 万美元暴跌至 6 万美元，完全无法作为价值储存工具或日常交易媒介；长期表现甚至不如黄金。
他认为，比特币未来最大的风险未必是短时间内的崩跌，而是在市场热度逐渐消退后进入长期且缓慢的价值流失过程，最终在数十年间失去存在感并跌至零。这与他此前接受《CNBC》采访时的立场一致。
常见问题
葛拉汉预测 AI 科技股票的跌幅幅度是多少？
葛拉汉在《Diary Of A CEO》节目中指出，热门 AI 科技股票可能面临最高 70% 的跌幅。他将此类比为 2000 年互联网泡沫的翻版，并表示泡沫恐在未来几年内破裂，原因是资金不理性涌入，以及科技七巨头为争夺主导权砸下数千亿美金，但最终只有少数公司能存活。
葛拉汉为何批评 SpaceX？他与 SpaceX 的关系是什么？
葛拉汉批评 SpaceX 是“市场极端疯狂的代表”，并称声称能开采小行星或市场规模达到全球 GDP 四分之一的说法是“胡扯”；他以“南海泡沫”作类比。值得注意的是，葛拉汉坦言自己是 SpaceX 的早期投资人，但仍认为马斯克是用“胡扯的故事”推高估值的奇才；同时他认为火星移民计划是“有去无回的单程票”。
葛拉汉对比特币的长期走势预测是什么？
葛拉汉认为比特币最终将归零。他指出比特币缺乏内在价值，唯一作用是协助不法分子转移资金；且波动过大（短期从 12 万跌至 6 万美元），无法作为价值储存工具。他认为最大风险是市场热度消退后的长期、缓慢价值流失，而非短时间内的崩盘。
