根据 TS Lombard 于 7 月 22 日发布的研究，韩国内存芯片估值已接近合理水平，但市场对存储公司未来盈利能力的预期可能仍然过于乐观。Q1 的 DRAM 合同价格环比上涨 93-98%，而在 Q2 回落至 58-63%，TrendForce 预计 Q3 将进一步放缓至 13-18%。现货市场状况已转为横盘，DRAM 和 HBM 价格开始下跌。
市场共识预计内存公司 2027 年 EPS 增长 36-40%，而 TrendForce 估计单位供给增长仅为 15-20%。长线的供货协议为价格提供支撑，但会限制进一步上涨，且相关保护措施将在未来一年内逐步减弱。TS Lombard 指出，三星电子和 SK Hynix 的股价基本反映了这样一种情景：2027 年利润比市场共识低 40-50%，这表明估值接近合理水平。
