韩元兑美元大幅贬值，尽管韩国半导体出口繁荣且经常账户盈余创纪录，但韩元已成为G20国家中仅次于土耳其里拉的第二弱货币。根据韩华投资证券研究员Lim Hye-yoon于7月3日发布的报告中的分析，美元/韩元汇率从约1450韩元升至超过1550韩元，尽管该国1-4月商品贸易顺差同比增长240%至108.1亿美元。这一悖论源于企业和个人行为：企业将美元收益留在海外子公司而非汇回国内，而居民持有外币存款而非兑换成韩元，导致外汇市场供需失衡，尽管出口基本面强劲。
韩国录得历史性经常账户盈余
韩国去年经常账户盈余达到创纪录的123.1亿美元，经常账户和金融账户净资产均创历史新高。仅1-4月商品贸易顺差就总计108.1亿美元，同比增长240%。一些预测预计全年经常账户盈余可能超过3000亿美元，受强劲的半导体出口推动。金融账户净资产——计算为国内对外投资减去外国对韩投资——去年也增加了119.8亿美元，达到创纪录水平。
尽管会计记录显示，但美元流入仍停留在离岸
会计记录与流入韩国外汇市场的实际美元之间存在显著差距。再投资收益——韩国公司海外子公司赚取但未分配在国外的利润——1-4月同比增长124%。这些资金计入官方统计的经常账户盈余，但并未向国内外汇市场供应美元。此外，居民在国内银行持有的外币存款已连续两个月增加，表明即使进入韩国的美元也没有兑换成韩元。
外国投资持续流出而流入下降
国内投资者保持稳定的海外投资活动，而外国对韩国资产的投资下降。外国投资者在5-6月大量卖出韩国股票，尽管这些交易尚未完全反映在国际收支统计中。国内对外投资趋势将超过去年的创纪录水平。低于预期的美元供应和持续的美元需求共同对韩元价值造成了下行压力，根据韩华投资证券的分析。
FAQ
为什么尽管半导体出口强劲，韩元仍走弱？
韩元走弱是因为韩国公司将美元收益留在海外子公司而非汇回国内，而国内居民持有外币存款而非兑换成韩元。这在出口表现强劲的情况下，造成了国内外汇市场美元供应短缺。
1-4月韩国经常账户盈余增加了多少？
韩国1-4月商品贸易顺差达到108.1亿美元，同比增长240%。去年全年经常账户盈余总计创纪录的123.1亿美元。
