سجلت صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بسهم واحد (ETFs) ذات الرافعة المالية لكل من Samsung Electronics وSK Hynix خسائر بلغت 43% منذ إطلاقها في 27 مايو حتى 10 يوليو، وفقًا لبيانات بورصة كوريا الصادرة في 13 يوليو. ضخّ المستثمرون الأفراد أكثر من 13 تريليون وون في المنتجات الـ16 ذات الصلة خلال هذه الفترة، وهو ما يمثل 17.98% من إجمالي صافي الشراء للأفراد على مؤشر KOSPI. وتعود الخسائر إلى الخصائص البنيوية لصناديق ETFs ذات الرافعة المالية، إذ تضاعف العوائد اليومية وتُراكِم الخسائر عندما تتحرك الأسهم الأساسية بشكل جانبي مع تقلبات مرتفعة. كما أدى تركّز هذه المنتجات إلى زيادة اعتماد كوريا، التي تُعَدّ بالفعل ثقيلة على أسهم أشباه الموصلات، حيث ارتفعت الحصة المجمعة لـ Samsung Electronics وSK Hynix في القيمة السوقية على KOSPI من 51.06% في 26 مايو إلى 55.17% بحلول 10 يوليو.
SOL SK Hynix Inverse 2X يسجل أكبر هبوط بنسبة 43.38%
سجل SOL SK Hynix Inverse 2X أكبر خسارة بين صناديق ETFs ذات الرافعة المالية والصناديق العكسية المرتبطة بسهم واحد من بين الـ16، إذ هبط بنسبة 43.38% من 27 مايو إلى 10 يوليو. انخفض سعر إغلاق الصندوق من 16,265 وون في يوم تداوله الأول إلى 9,210 وون في 10 يوليو.
تراجعت TIGER Samsung Electronics Leveraged بنسبة 25.83%، بينما انخفضت KODEX Samsung Electronics Leveraged بنسبة 25.54%. أظهرت منتجات SK Hynix ذات الرافعة المالية أنماطًا مشابهة، حيث انخفضت TIGER بنسبة 22.14% وKODEX بنسبة 21.66%. وسجلت أغلب المنتجات في الفئة خسائر تجاوزت 20%.
KODEX SK Hynix Leveraged يسجل أعلى حجم تداول بين جميع صناديق ETFs
احتل KODEX SK Hynix Leveraged المرتبة الأولى من حيث حجم التداول بين جميع صناديق ETFs منذ إدراجه في 27 مايو حتى 10 يوليو، مع متوسط حجم تداول يومي بلغ نحو 4.2 تريليون وون. احتلت TIGER SK Hynix Leveraged المرتبة الرابعة بحجم تداول يومي متوسط يقارب 2.2 تريليون وون، تلتها KODEX Samsung Electronics Leveraged بنحو 2.07 تريليون وون وSOL SK Hynix Inverse 2X بنحو 1.47 تريليون وون.
المستثمرون الأفراد يشترون صافيًا بقيمة 13.8 تريليون وون عبر المنتجات الـ16
بلغ إجمالي صافي مشتريات المستثمرين الأفراد من صناديق ETFs ذات الرافعة المالية المرتبطة بسهم واحد البالغ عددها 16 نحو 13.8 تريليون وون من تاريخ الإدراج حتى 10 يوليو. ويمثل هذا الرقم 17.98% من إجمالي صافي الشراء للأفراد البالغ 76.8 تريليون وون على KOSPI (بما في ذلك ETFs وETNs وELWs) خلال الفترة نفسها. كما حقق المستثمرون الأفراد صافي بيع بقيمة 2.4 تريليون وون في KOSDAQ خلال نفس الإطار الزمني.
ارتفاع وزن القيمة السوقية لـ Samsung Electronics وSK Hynix إلى 55.17%
ارتفع الوزن المجمّع للقيمة السوقية لـ Samsung Electronics (بما في ذلك الأسهم الممتازة) وSK Hynix في KOSPI من 51.06% في 26 مايو إلى 55.17% في 10 يوليو. كما ارتفعت مساهمة الشركتين في إجمالي حجم تداول سوق الأسهم المحلي من نحو 30% إلى 44% اعتبارًا من 8 يوليو.
هيكل ETF ذو الرافعة المالية يُراكِم الخسائر خلال التداول الجانبي العنيف بالتقلبات
تعود الخسائر إلى التصميم البنيوي لصناديق ETFs ذات الرافعة المالية التي تتعقب مضاعفة العوائد اليومية للأصول الأساسية. وعندما تتذبذب أسعار الأسهم دون حركة اتجاهية مستدامة، تتراكم الخسائر. هبط سهم SK Hynix بنسبة 12.47% في 23 يونيو، ثم ارتفع بنسبة 13.06% في 25 يونيو، مما أدى إلى تغير صافي قدره -0.068% خلال الفترة من 22 إلى 25 يونيو. وخلال الفترة نفسها، هبطت KODEX SK Hynix Leveraged بنسبة 5.03%.
صرّح Park Woo-yeol، الباحث لدى Shinhan Investment Securities، قائلاً: "حتى في سوق الولايات المتحدة حيث أصبحت صناديق ETFs ذات الرافعة المالية المرتبطة بسهم واحد متطورة جيدًا، لم تتجاوز نسبة وزن NVIDIA في المؤشر 2-3% عند إطلاق صناديقها ذات الرافعة المالية، وما زالت حاليًا عند نحو 8%. في المقابل، تمثل Samsung Electronics وSK Hynix نحو 65% من مؤشر KOSPI200 وتقارب 50% من ETF الخاص بـ MSCI Korea، لذلك يصبح تأثير تضخيم تقلبات الأسهم المرتبطة بسهم واحد على المؤشر أكبر بشكل نسبي."
الأسئلة الشائعة
ما حجم الخسائر التي سجلتها صناديق ETFs ذات الرافعة المالية المرتبطة بـ Samsung Electronics وSK Hynix من 27 مايو إلى 10 يوليو؟
سجلت صناديق ETFs ذات الرافعة المالية والصناديق العكسية المرتبطة بسهم واحد البالغ عددها 16 لدى Samsung Electronics وSK Hynix خسائر تراوحت بين أكثر من 20% و43.38% منذ إطلاقها في 27 مايو حتى 10 يوليو. سجل SOL SK Hynix Inverse 2X أكبر هبوط عند 43.38%، إذ انخفض من 16,265 وون إلى 9,210 وون. وتراجعت TIGER Samsung Electronics Leveraged بنسبة 25.83%، وKODEX Samsung Electronics Leveraged بنسبة 25.54%، كما هبطت منتجات SK Hynix ذات الرافعة المالية من TIGER وKODEX بنسبة 22.14% و21.66% على التوالي.
كم استثمر المستثمرون الأفراد في صناديق ETFs ذات الرافعة المالية المرتبطة بـ Samsung Electronics وSK Hynix؟
بلغ إجمالي صافي مشتريات المستثمرين الأفراد من صناديق ETFs ذات الرافعة المالية المرتبطة بسهم واحد البالغ عددها 16 نحو 13.8 تريليون وون من 27 مايو حتى 10 يوليو، وهو ما يمثل 17.98% من إجمالي صافي الشراء للأفراد البالغ 76.8 تريليون وون على KOSPI خلال الفترة نفسها. واحتل KODEX SK Hynix Leveraged أعلى متوسط حجم تداول يومي بنحو 4.2 تريليون وون، محققًا المرتبة الأولى بين جميع صناديق ETFs.
لماذا انخفض KODEX SK Hynix Leveraged بنسبة 5.03% بينما ظل سهم SK Hynix شبه ثابت من 22 إلى 25 يونيو؟
تتبع صناديق ETFs ذات الرافعة المالية مضاعفة العوائد اليومية للأصول الأساسية، مما يتسبب في تراكم الخسائر عند تذبذب الأسهم دون حركة اتجاهية مستدامة. هبط سهم SK Hynix بنسبة 12.47% في 23 يونيو، ثم ارتفع بنسبة 13.06% في 25 يونيو، مما أدى إلى تغير صافي قدره -0.068% خلال الفترة من 22 إلى 25 يونيو. وخلال نفس الفترة، هبطت KODEX SK Hynix Leveraged بنسبة 5.03% بسبب تأثير التراكم الناتج عن مضاعف 2x المطبق على تقلبات الأسعار.
