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市场停在周五，战事却没有：星期一最先重估的可能不是芯片
如果只看周五收盘，市场的主角还是AI。
费城半导体指数从高点回落超过20%，台股、日股和美股科技股一起下跌，大家都在问半导体什么时候止稳。
但这个周末，风险的重心又往中东移了一步。
美军表示，周日再次对伊朗发动空袭。行动之前，伊朗对约旦一座美军基地发动攻击，造成2名美军死亡、1人失踪，另有4人需要住院。
更值得市场注意的是，美国中央司令部直接说明，这轮行动的目的之一，是削弱伊朗限制油轮通过荷莫兹海峡的能力。
这句话等于把战事和能源供应绑得更紧。
战争爆发前，荷莫兹海峡大约承担全球20%的石油供应。伊朗在2月底战事开始后，已经让海峡航运实质关闭。现在双方攻防继续围绕这条水道，油价就很难只看一般的供需数据。
要特别分清楚一件事。
Brent原油周五收在每桶88,10美元，但那只是市场休息前的最后一个价格，不是周末新一轮空袭之后的即时报价。
换句话说，新闻已经往前走，价格还停在周五。
这就是星期一最容易出现价格落差的地方。
但这也不代表油价一定要跳空上涨。
市场接下来会看的是实际油轮通行量、有没有新的基础设施受损，以及外交斡旋是否重新启动。如果周末只增加军事口头压力，航运状况没有进一步恶化，油价反应可能小于新闻标题。
反过来说，如果运量再下降、保险与运费继续上升，影响就不会只停在能源股。
油价上升会重新推高通膨预期，让降息空间缩小；

美股通盘给的答案：跌势还没结束，但也还不是全面失速
昨天亚洲市场收盘后，真正留下两个问题。
第一，美股能不能把半导体卖压接住。
第二，这场下跌会不会从芯片股，扩大成整个市场一起失速。
现在答案比较清楚了。
美股没有止跌。标普500下跌1,01%，纳斯达克下跌1,40%，道琼斯下跌0,77%，三大指数周线也全部收黑。
但它也不是一路往下砍到收盘。
纳斯达克开盘一度跌近2%，最后跌幅收敛到1,40%；Micron盘中最多跌5,8%，收盘只跌0,5%。这代表低接资金有进场，只是还不够扭转方向。
真正需要小心的，还是半导体。
费城半导体指数本周创下一年多来最大周跌幅，7月以来已跌超过18%，比6月22日的收盘高点低20,2%。用市场常见的定义来看，已经进入熊市区间。
这也说明，台股昨天跌6,47%、日经跌4,03%，不只是亚洲市场自己吓自己。美股收盘后，AI与芯片股的重新定价仍在继续。
不过，先别急着把它直接翻译成“AI需求崩了”。
目前已有49家标普500企业公布第二季财报，其中90%的盈利优于预期。市场对整体企业盈利年增率的估计，也从4月初的19,2%提高到26,0%。
换句话说，现在跌得最凶的是价格和预期，不是已经确认的企业盈利。
而且这次也不是所有股票都用同样速度下跌。代表中小型股的Russell 2000只跌0,4%，能源股还是标普500十一大类股里唯一上涨的类别。
这比较像市场

台股跌了2.953,71 puntos，真正要看的是，不是纪录，而是卖压有没有换性质
今天早上，台股跌幅还在4%左右时，比较像是费半重挫之后，亚洲半导体股一起消化高预期。
到了收盘，事情要多看一层了。
台股最后下跌2.953,71 puntos，收在42.671,27 puntos，跌幅6,47%，创下史上最大单日收盘跌点。
先提醒一件事：这是史上最大跌点，不是史上最大跌幅。现在的指数基期更高，同样百分比自然会换算成更大的点数。
真正重要的是，卖压没有像昨天一样在午盘后收敛，反而一路扩大到收盘。
台积电下跌7,29%，单一家公司约占今天总跌点的45%；但这次也不只是台积电。柜买指数下跌7,02%，联发科下跌8,92%，记忆体、封测、IC设计、矽晶圆、载板与被动元件都出现明显卖压。
这代表市场已经从“重新评估一份财报”，走到“降低整体AI与电子曝险”。
资金流也支持这个判断。
三大法人今天合计卖超约2.617 mil millones元，其中外资及陆资卖超约1.890 mil millones，自营商卖超约822 mil millones；投信则逆势买超约95 mil millones。
外资大幅减码，加上自营商避险部位调整，会让现货、期货与权值股互相放大。当市场同时想降低风险，原本流动性最好的大型股，反而最容易先被卖。
而且今天不是只有台股。
日经指数收跌4,03%，盘中一度下跌6

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