Robinsons Retail Holdings Incorporated (RRHI) s'apprête à quitter la Philippine Stock Exchange (PSE) après que son principal actionnaire, JE Holdings Inc., a obtenu un soutien suffisant via une offre publique d'achat qui s'est déroulée du 25 mai au 6 juillet. JE Holdings, une société holding privée de la famille Gokongwei détenant environ 32,86 % de RRHI, a reçu 229,58 millions d'actions à 48,30 P chacune, dépassant le seuil de propriété de 95 % requis pour une radiation volontaire. Le groupe Gokongwei poursuit cette radiation car il estime que le cours de l'action de RRHI ne reflète plus la valeur intrinsèque de la société, invoquant les conditions de marché et des facteurs macroéconomiques qui ont maintenu le cours sous-évalué malgré les fondamentaux de l'entreprise. RRHI, qui exploite des marques de vente au détail notamment Robinsons Supermarket, Handyman et South Star Drug, est cotée en bourse depuis 2013, date à laquelle elle a levé 28,12 milliards de pesos via son introduction en bourse.
JE Holdings obtient 229,58 millions d'actions via l'offre publique d'achat
À la fin de la période de l'offre publique d'achat le 6 juillet, les actionnaires avaient apporté 229,58 millions d'actions à JE Holdings au prix de 48,30 P par action. Ce volume a dépassé le montant nécessaire pour que JE Holdings et les autres promoteurs de la radiation atteignent le seuil de propriété de 95 % requis pour une radiation volontaire de la PSE. Les actions apportées devraient être croisées via la PSE le 13 juillet et réglées le 15 juillet. JE Holdings est rejoint dans l'effort de radiation par plusieurs membres de la famille Gokongwei, notamment Robina Gokongwei-Pe, Lance Gokongwei, James Go et Lisa Gokongwei Cheng.
La participation dans RRHI atteindra 99,69 % après le règlement du 15 juillet
Une fois le processus de règlement terminé le 15 juillet, JE Holdings et les autres promoteurs de la radiation détiendront collectivement 99,69 % de RRHI. Seulement 0,31 % des actions de la société resteront entre les mains du public. La prochaine étape consiste pour RRHI à obtenir l'approbation de la PSE pour radier volontairement ses actions. La radiation ne signifie pas que RRHI ferme ; cela signifie que la société devient privée et que les actions RRHI ne seront plus négociées en bourse.
RRHI invoque la sous-évaluation de l'action comme justification de la radiation
Dans ses documents d'offre publique d'achat, RRHI a déclaré qu'elle envisageait une radiation parce que « les valorisations boursières ne reflètent plus la valeur intrinsèque de la société ». La société a indiqué que le cours de son action était resté sous-évalué malgré ses fondamentaux et ses perspectives à long terme, invoquant les conditions de marché et des facteurs macroéconomiques. RRHI avait déjà tenté de soutenir le cours de son action par des rachats. Depuis l'approbation d'un programme de rachat de 2 milliards de pesos en mars 2020, RRHI a déclaré avoir racheté environ 510,87 millions d'actions pour un montant total de 24,71 milliards de pesos. En privatisant la société, le groupe Gokongwei peut consolider sa participation et poursuivre des plans à long terme à l'abri des pressions du marché public.
Historique boursier de RRHI depuis son introduction en bourse en 2013
RRHI a été cotée à la PSE en 2013 et a levé 28,12 milliards de pesos grâce à son introduction en bourse et ses actions de surallocation. Lors du 10e anniversaire de la cotation de RRHI, la PSE a rapporté que la levée de capitaux avait aidé RRHI à passer de 940 magasins en 2013 à 2 368 magasins en septembre 2023. RRHI a été l'un des plus grands et des plus visibles détaillants du pays, avec des activités couvrant les supermarchés, les grands magasins, le bricolage, les magasins de proximité, les pharmacies et les magasins spécialisés. Ses marques incluent Robinsons Supermarket, Handyman, True Value, Toys "R" Us, Uncle John's, Daiso Japan, South Star Drug et The Generics Pharmacy.
Le président et PDG de RRHI, Stanley C. Co, a déclaré : « Nous sommes reconnaissants de la confiance et du soutien que nos actionnaires ont témoignés à RRHI au fil des ans, et de leur engagement tout au long de ce processus. Alors que nous entamons un nouveau chapitre, notre engagement à être le détaillant de choix aux Philippines reste inchangé. » La présidente de RRHI, Robina Gokongwei-Pe, a remercié les actionnaires pour leur soutien pendant la période où la société était cotée en bourse, déclarant : « Votre soutien indéfectible a joué un rôle déterminant dans notre croissance et notre succès, et ce fut un privilège de partager ce voyage avec vous. »
FAQ
Qu'a fait JE Holdings pour privatiser Robinsons Retail ?
JE Holdings a mené une offre publique d'achat du 25 mai au 6 juillet, proposant d'acheter les actions des actionnaires minoritaires de RRHI au prix de 48,30 P chacune. À la fin de la période de l'offre, les actionnaires avaient apporté 229,58 millions d'actions, ce qui dépassait le seuil de propriété de 95 % requis pour une radiation volontaire de la Philippine Stock Exchange.
Pourquoi le groupe Gokongwei radie-t-il Robinsons Retail de la PSE ?
Le groupe Gokongwei a déclaré dans les documents d'offre publique d'achat de RRHI qu'il envisageait une radiation parce que « les valorisations boursières ne reflètent plus la valeur intrinsèque de la société ». La société a indiqué que le cours de son action était resté sous-évalué malgré ses fondamentaux et ses perspectives à long terme, invoquant les conditions de marché et des facteurs macroéconomiques.
Quand le règlement des actions apportées sera-t-il terminé ?
Les actions apportées devraient être croisées via la PSE le 13 juillet et réglées le 15 juillet. Une fois ce processus terminé, JE Holdings et les autres promoteurs de la radiation détiendront collectivement 99,69 % de RRHI.
