Harga saham Hyosung Chemical mencapai 69.400 won pada 24 Mei, menandai kenaikan 78% dari penutupan sebelum penghentian perdagangan sebesar 38.900 won pada Februari 2024. Produsen bahan kimia itu diproyeksikan membukukan laba operasi lebih dari 100 miliar won pada Q2 2025, membalik rentetan kerugian empat tahun yang dimulai pada 2022. Pemulihan ini dipicu oleh stabilisasi fasilitas Vietnam, pengurangan biaya, serta kenaikan harga polipropilena yang didorong gangguan pengiriman akibat ketidakstabilan pelayaran di Selat Hormuz. Perdagangan dimulai kembali pada 15 Mei setelah restrukturisasi modal yang menghimpun lebih dari 1,6 triliun won melalui penjualan aset dan penerbitan obligasi perpetual. Sektor petrokimia Korea Selatan menghadapi tantangan kelebihan pasokan yang berlanjut, tetapi perbaikan operasional Hyosung Chemical melampaui tren pemulihan yang terjadi di seluruh industri.
Saham Hyosung Chemical Melonjak 78% Sejak Perdagangan Dimulai Kembali
Saham Hyosung Chemical ditutup pada 69.400 won pada 24 Mei, menurut data pasar Yonhap Infomax. Harga ini mencerminkan kenaikan 78% dari penutupan 38.900 won yang tercatat pada Februari 2024 sebelum penghentian perdagangan akibat erosi modal. Kapitalisasi pasar mengembang sebanding karena jumlah saham beredar tetap tidak berubah.
Perdagangan dimulai kembali pada 15 Mei setelah persetujuan regulator. Saham menunjukkan volatilitas ekstrem setelah perdagangan kembali dimulai, bergantian di batas harga harian, sebelum stabil pada kisaran 50.000–60.000 won pada sesi-sesi terbaru. Pemulihan Hyosung Chemical melampaui para pesaing utama di sektor kimia termasuk Lotte Chemical dan LG Chem selama periode penghentian, menunjukkan bahwa faktor spesifik perusahaan mendorong reli di luar tren industri.
Prakiraan Laba Operasi Q2 2025 Melebihi 100 Miliar Won
Hyosung Chemical membukukan laba operasi 300 juta won pada Q1 2025, mengakhiri 16 kuartal beruntun kerugian yang berlangsung sejak 2022. Perusahaan mencatat defisit laba operasi tahunan dari 2022 hingga 2024 akibat kondisi pasar petrokimia yang lemah dan masalah operasional di anak usaha Vietnamnya.
Analis IBK Securities Lee Dong-wook memperkirakan laba operasi Q2 2025 akan melampaui 100 miliar won, setara dengan perbaikan berurutan sebesar 100 miliar won. Prakiraan ini mencakup beberapa faktor simultan: kenaikan harga polipropilena yang dipicu kendala pengiriman di Selat Hormuz, efek tertunda pengakuan biaya bahan baku propana, peningkatan utilitas fasilitas Vietnam, serta manfaat dari pemeliharaan yang dipercepat dan selesai pada akhir 2024.
Pendapatan Q1 setara dengan level tahun sebelumnya, sementara profitabilitas membaik melalui stabilisasi pabrik Vietnam dan langkah penahanan biaya. Perusahaan belum mengungkap panduan resmi Q2.
Stabilisasi Fasilitas Vietnam dan Pengurangan Biaya Mendorong Pemulihan
Hyosung Chemical memajukan pemeliharaan terjadwal di fasilitas Vietnam hingga akhir 2024, sehingga memungkinkan tingkat utilitas dan volume penjualan yang lebih tinggi pada 2025. Penyesuaian operasional ini berkontribusi pada kembalinya profitabilitas Q1 seiring dengan inisiatif pengurangan biaya.
Perusahaan memperluas pengadaan gas shale berbasis liquefied petroleum gas dari Amerika Utara, meningkatkan daya saing biaya bahan baku di tengah konflik Timur Tengah yang berkepanjangan. Harga jual polipropilena naik karena gangguan transit di Selat Hormuz yang memengaruhi rantai pasokan regional. Biaya bahan baku propana tercermin dalam biaya produksi dengan jeda waktu, menciptakan kondisi margin yang menguntungkan melalui efek tertunda.
Proyek Shaheen milik S-Oil menjadi katalis jangka panjang yang berpotensi untuk mengamankan pasokan propilena berbiaya rendah. Proyek ini masuk uji coba operasi pada H2 2025 dengan produksi skala penuh ditargetkan pada 2026. Jika commissioning berhasil, Hyosung Chemical akan memperoleh akses ke bahan baku regional dengan harga kompetitif di luar pemasok yang ada saat ini.
Rasio Utang Tetap Tinggi Meski Restrukturisasi Modal
Rasio utang bersih Hyosung Chemical berada di 240% pada akhir Q1 2025, dengan utang terhadap ekuitas melebihi 300%. Perusahaan menghimpun lebih dari 1,6 triliun won melalui pelepasan aset, penerbitan obligasi perpetual, dan modal eksternal selama periode penghentian perdagangan sebagai bagian dari rencana perbaikan manajemen.
Dukungan keuangan untuk anak usaha Vietnam, Hyosung Vina Chemical, terus berlanjut. Perusahaan menyetujui jaminan utang sebesar 89,3 miliar won untuk kewajiban bank lokal Hyosung Vina Chemical pada 16 Mei. Total jaminan utang yang masih berjalan mencapai 903,4 miliar won.
Kelebihan pasokan polipropilena yang dipicu China terus berlanjut di seluruh industri, menciptakan ketidakpastian terkait keberlanjutan perbaikan margin belakangan. Saham Hyosung Chemical diperdagangkan pada 66.900 won per pukul 09:45 pada 27 Mei, turun 3,60% dibanding sesi sebelumnya.
FAQ
Apa yang menyebabkan harga saham Hyosung Chemical naik 78% setelah perdagangan dimulai kembali?
Saham naik dari 38.900 won (penutupan sebelum penghentian pada Februari 2024) menjadi 69.400 won (penutupan 24 Mei) karena prakiraan laba operasi Q2 2025 yang melebihi 100 miliar won, stabilisasi fasilitas Vietnam, serta kenaikan harga polipropilena akibat gangguan di Selat Hormuz. Perdagangan dimulai kembali pada 15 Mei setelah restrukturisasi modal.
Bagaimana Hyosung Chemical mencapai profitabilitas pada Q1 2025 setelah 16 kuartal berturut-turut merugi?
Perusahaan membukukan laba operasi Q1 sebesar 300 juta won melalui peningkatan utilisasi pabrik Vietnam dan pengurangan biaya. Pemeliharaan yang dipercepat dan selesai pada akhir 2024 memungkinkan volume produksi 2025 yang lebih tinggi, sementara pengadaan LPG (LPG) dari Amerika Utara yang diperluas menekan biaya bahan baku.
