マハーラーシュトラ州の首相デヴェンドラ・ファドナヴィスは、2026年7月20日にムンバイで開かれた会合で、マハーラーシュトラ州の「土地トークン資産のデジタル化および取引に関する法律（DELTA法）」案を検討した。この法案により、不動産をデジタル化し、ブロックチェーンに基づくトークンを通じて交換できるようになる。州は、資産のトークン化によって、休眠資本5,0兆ルピー（約5,950億ドル）の解放が可能になり、2030年までに1兆ドル規模の経済になるという目標を後押しできると見込んでいる。本提案はまだ施行済みの法律ではなく、トークンの保有、取引の場、保管（カストディ）、投資家の適格性に関する詳細は現在策定中だ。
専門委員会が法的枠組みを形作る
ファドナヴィスは、都市開発局および法律・司法局に対し、包括的な草案を作成するための専門委員会を設置するよう指示した。同委員会には、インド証券取引委員会（Securities and Exchange Board of India）、BSE、全インド証券取引所（National Stock Exchange）の代表者に加え、法律、金融、技術の専門家が含まれることが見込まれている。提案される法律は、土地登記、証券、課税、外国投資、マネーロンダリング対策、デジタル資産を規律する中央の法令と整合している必要がある。ファドナヴィスは、枠組みを最終化する前に、国際法と運用モデルを調査するよう当局者に求めた。施行されれば、マハーラーシュトラ州によるとDELTAは、ブロックチェーンに基づく不動産トークン化に特化したインド初の州レベル法になるという。
トークン化の仕組みと法的統合における課題
不動産のトークン化は、不動産に紐づく権利を、分散型台帳に記録されたデジタル単位に変換する。マハーラーシュトラ州は、トークン化により不動産の売却や土地を担保とした借入が簡素化されることを見込んでいる。検証済みのブロックチェーン記録は、書類の反復的な確認を減らし、銀行が所有権や抵当・負担（エンクランブランス）を評価しやすくする可能性がある。ただし、技術単独では不正確な土地記録を自動的に修正したり、既存の権原（タイトル）紛争を解決したりすることはできない。州は、各トークンと公式の不動産登記簿との間に、法的に認められた対応関係を必要とする。さらに、紛失したデジタル資格情報、裁判所の命令による凍結、相続、抵当権、競合する請求、詐欺的取引の取り消し（リバーサル）に関する規則も必要になる。設計次第では、土地トークンは、所有権の記録として機能することもあれば、分割された投資商品、不動産収益に対する請求、または受益権を表す証券として機能することもあり得る。この区別によって、どの規制当局が管轄を持つか、またトークンを自由に取引できるか、借入の担保として使えるか、あるいは直接の不動産権利として償還（リデーム）できるかが決まる。
FAQ
2026年7月20日にマハーラーシュトラ州は何を提案しましたか？
マハーラーシュトラ州の首相デヴェンドラ・ファドナヴィスは、DELTA法案を検討した。この法案は、不動産をデジタル化し、ブロックチェーンに基づくトークンを通じて交換できるようにするものだ。州は、この取り組みにより休眠資本5,0兆ルピー（約5,950億ドル）を解放できると見積もっている。
マハーラーシュトラ州はDELTA法の枠組みをどのように開発しますか？
ファドナヴィスは、都市開発局および法律・司法局に対し、専門委員会を設置するよう指示した。この委員会には、インド証券取引委員会（Securities and Exchange Board of India）、BSE、全インド証券取引所（National Stock Exchange）の代表者に加え、法律、金融、技術の専門家が含まれることが見込まれている。
