O mercado de ofertas públicas iniciais da Coreia do Sul contraiu-se acentuadamente no primeiro semestre de 2026, com a angariação de fundos a cair 49% face ao ano anterior para 1,1327 biliões de won, uma vez que apenas 17 empresas abriram o capital em comparação com 38 no mesmo período de 2025, de acordo com dados da KB Securities divulgados a 5 de julho. O declínio resultou da incerteza regulatória em torno das regras de listagens duplicadas e das reformas de exclusão de listagem mais rigorosas aprovadas pelas autoridades financeiras em maio, que levaram grandes conglomerados, incluindo a Essex Solutions do LS Group e a HD Hyundai Robotics, a retirar ou atrasar listagens planeadas. Apesar de uma recuperação mais ampla do mercado de ações coreano impulsionada por ações de semicondutores, 13 das 17 empresas recém-listadas negociavam abaixo dos seus preços de IPO a 30 de junho, refletindo entradas de capital insuficientes após a listagem em ações da KOSDAQ no meio de baixa liquidez e informação limitada para investidores.
Angariação de fundos de IPO caiu 49% no primeiro semestre de 2026
Excluindo as sociedades de aquisição de propósito especial (SPAC), 17 empresas concluíram IPOs no primeiro semestre de 2026 – uma no KOSPI e 16 no KOSDAQ – angariando um total combinado de 1,1327 biliões de won com uma capitalização de mercado total de 7,3593 biliões de won na listagem, reportou a KB Securities. No primeiro semestre de 2025, 38 empresas tinham angariado 2,2095 biliões de won com uma capitalização de mercado de 14,0053 biliões de won na listagem. O número de empresas de IPO diminuiu 55%, enquanto os montantes de angariação e as capitalizações de mercado na listagem caíram 49% e 47%, respetivamente.
Das 17 empresas que listaram no primeiro semestre de 2026, 14 definiram os seus preços de IPO ao nível ou acima do limite superior da faixa de preço proposta durante a formação de livro institucional.
K Bank e 12 outras novas listagens negociam abaixo dos preços de IPO
A 30 de junho, com base no preço de fecho, 13 das 17 empresas recém-listadas negociavam abaixo dos seus preços de IPO. A K Bank, a única nova listagem no KOSPI no primeiro semestre, fechou no último dia de junho com uma descida de 31,6% em relação ao seu preço de IPO.
A K Bank listou a 5 de março a um preço de IPO de 8.300 won por ação, angariando 498 mil milhões de won com uma capitalização de mercado de aproximadamente 3,4 biliões de won. A 30 de junho, a ação fechou a 5.680 won com uma capitalização de mercado de 2,3 biliões de won. Outras empresas a negociar abaixo dos preços de IPO a 30 de junho incluíam Dukyang Energen (listada a 30 de janeiro, queda de 13,0%), S-Team (6 de março, queda de 53,1%), Axbio (9 de março, queda de 6,8%), Canaptera Therapeutics (16 de março, queda de 24,9%), IM Biologics (20 de março, queda de 14,6%), Hanpass (25 de março, queda de 69,2%), Mezu (26 de março, queda de 33,7%), Inventera (2 de abril, queda de 46,7%) e Paulled (14 de maio, queda de 28,4%).
Os analistas do setor bancário de investimento atribuem o desempenho inferior à negligência geral do mercado KOSDAQ devido à baixa liquidez, múltiplas ações com desempenho inferior e informação de investimento insuficiente, em contraste com o aumento das ações relacionadas com semicondutores de IA no KOSPI.
Incerteza regulatória atrasou IPOs de grandes conglomerados
A contração do mercado de IPO está relacionada com grandes conglomerados a atrasar listagens no meio de regulamentações governamentais sobre listagens duplicadas. Uma abordagem de esperar para ver continuou desde o início do ano devido a questões incluindo a recolha de opiniões sobre os regulamentos de listagens duplicadas (orientações previstas para serem anunciadas este mês) e alterações aos regulamentos de listagem, como o "Plano de Reforma para Exclusão Rápida e Rigorosa de Empresas Insolventes" aprovado pela Comissão de Serviços Financeiros a 13 de maio.
Em janeiro, a Essex Solutions do LS Group anunciou a retirada da sua listagem. Outras empresas consideradas pesos pesados de IPO – incluindo HD Hyundai Robotics, SK Ecoplant, Hanwha Energy e CJ Olive Young – retiraram-se efetivamente ou entraram em reconsideração das suas listagens no meio de controvérsias sobre listagens duplicadas.
Sono International apresenta primeira candidatura KOSPI de 2026
A Sono International, que opera o Sono Hotels & Resorts (anteriormente Daemyung Resort), apresentou um pedido de revisão preliminar de listagem KOSPI à Korea Exchange a 26 de junho. É a primeira empresa a apresentar um pedido de revisão preliminar KOSPI em 2026. A Sono International tinha procurado uma listagem em 2019, mas suspendeu os calendários relacionados devido à COVID-19, e interrompeu os esforços de listagem no ano passado devido a problemas de imparidade de capital na afiliada Trinity Air (antiga T'way Air). A empresa retomou os esforços de listagem após resolver a imparidade de capital através de um aumento de capital realizado. A Mirae Asset Securities e a Daishin Securities estão programadas para atuar como subscritores principais conjuntos.
FAQ
Quanto é que a angariação de fundos de IPO coreana diminuiu no primeiro semestre de 2026?
A angariação de fundos de IPO coreana caiu 49% face ao ano anterior no primeiro semestre de 2026, para 1,1327 biliões de won, abaixo dos 2,2095 biliões de won no mesmo período de 2025, com o número de empresas listadas a diminuir de 38 para 17.
Porque é que a ação da K Bank caiu abaixo do seu preço de IPO?
A K Bank, que listou no KOSPI a 5 de março a 8.300 won por ação, fechou a 5.680 won a 30 de junho – uma queda de 31,6% em relação ao seu preço de IPO – refletindo entradas de capital insuficientes após a listagem e negligência mais ampla dos investidores em relação às ações recém-listadas, apesar da recuperação impulsionada pelos semicondutores nas ações coreanas.
Que alterações regulatórias afetaram a atividade de IPO coreana em 2026?
A incerteza regulatória resultou de orientações pendentes sobre regras de listagens duplicadas e da aprovação pela Comissão de Serviços Financeiros a 13 de maio de reformas de exclusão de listagem mais rigorosas, levando grandes conglomerados, incluindo a Essex Solutions do LS Group e a HD Hyundai Robotics, a retirar ou atrasar listagens planeadas.
