高盛下调其对 2026 年底的黄金价格预测，原因是美联储（Federal Reserve）前景更偏鹰派，以及对降息的预期更低。该行现预计黄金到 2026 年 12 月将达到每盎司 $4,900，低于其此前的目标每盎司 $5,400。这一修订反映了高盛的观点，即美联储今年不太可能降息，从而削弱黄金通过交易所交易基金（ETFs）的需求前景。该更新预测发布之际，黄金正承受来自美元走强和对更紧缩货币政策预期的压力；周五黄金收于约每盎司 $4,155，年初至今累计下跌近 4%。
高盛将黄金预测下调至每盎司 $4,900
高盛在推迟对美国降息的预期后，下调了其黄金价格预测，并相应降低了对流入黄金支持型 ETFs 的预期。该行现预计降息将发生在 2027 年 6 月和 2027 年 12 月，而不是在 2026 年下半年开始。此次修订是在一次美联储会议之后作出的：政策制定者维持利率不变，但表示对未来加息的支持力度不断增强。较高的利率通常会对黄金价格形成压力，因为该金属不产生收益，使得带息资产对投资者更具吸引力。
美联储降息时间表推迟至 2027 年
在美联储释放信号称利率可能会维持更高水平更久之后，黄金情绪走弱。尽管利率被维持不变，19 位政策制定者中有 9 位预计今年至少还会再加息一次。偏鹰的前景推动美元升至一年来高位，并提高了市场对年末前还将再加一次利率的预期。更强势的美元和更高的利率通常会通过降低不产生收益的金属对投资者的吸引力，从而对黄金形成压力。
高盛维持长期看涨前景
尽管下调了黄金价格目标，该行仍继续维持对金条的长期正面展望。该行表示，其观点仍在结构性层面具有建设性，支撑因素包括持续的央行购金以及黄金作为投资组合对冲的持续需求。分析师表示：“我们对黄金价格的看法在结构性层面仍具有建设性，但在策略上保持谨慎，短期存在下行风险，中期存在上行风险。”高盛预计今年官方部门黄金采购将平均每月 50 吨，且在 2027 年平均每月 40 吨。不过，分析师警告称，若美联储进一步收紧政策，可能带来更多下行风险。若利率进一步上升且黄金作为宏观经济对冲的需求走弱，该行预计黄金年末将更接近每盎司 $4,400。
FAQ
为什么高盛下调其对 2026 年的黄金价格预测？
高盛将其黄金价格预测下调至 2026 年 12 月每盎司 $4,900（原为 $5,400），原因是美联储前景更偏鹰派、对降息的预期降低，这会降低通过交易所交易基金的黄金需求前景。
高盛预计美联储何时降息？
高盛目前预计，美联储将在 2027 年 6 月和 2027 年 12 月降息，而不是从 2026 年下半年开始。
高盛对黄金的长期看法是什么？
高盛维持对黄金在结构性层面具有建设性的长期展望，其依据包括：今年央行购金平均每月 50 吨、2027 年每月 40 吨，以及黄金作为投资组合对冲的持续需求。
