首尔外汇交易商预计 21 日美元/韩元（USD/KRW）将区间震荡，因为地缘不确定性与美元卖出供给的主导地位相互碰撞。亲伊朗的也门胡塞武装宣布对以沙特阿拉伯为目标的红海实施封锁，推高国际油价并支撑美元走强。然而，活跃的美元卖出流动性——包括价值 265 亿美元的 SK Hynix 美国存托凭证（ADR）换汇需求以及出口企业的对冲掉期费交易——正在对汇率形成下行压力。纽约非交割远期（NDF）市场将 1 个月美元/韩元报价为 1,475.20 韩元，较首尔收盘价下调 2.30 韩元，并在调整掉期点后计算。
地缘政治因素推动美元走强
也门胡塞武装针对沙特阿拉伯的红海封锁声明推高了国际油价。美元指数隔夜走强，对美元/韩元汇率形成上行压力。美国股市指数连续第三个交易日下跌。
供给端压力限制上行空间
合计价值 265 亿美元的 SK Hynix ADR 换汇需求持续向外汇市场提供美元。出口企业的对冲掉期费交易正在积极促成美元卖出流动性。交易商表示，若国内股票市场的疲弱持续，托管美元买入可能进一步下降，从而削弱需求端对汇率的支撑。监管部门对汇率波动保持警惕。
交易商区间预测
三家银行交易商给出了 21 日的具体区间预期：
Bank A Dealer： 地缘政治风险和隔夜美元指数走强为上行提供支撑，但出口对冲流动性与监管谨慎将限制涨幅。预计区间：1,472.00-1,485.00 韩元。
Bank B Dealer： 油价隔夜上涨与美元走强暗示开盘初期的上行动能，但在 1,480 韩元水平将出现卖出流动性以限制上行。预计区间：1,475.00-1,485.00 韩元。
Bank C Dealer： 出口对冲与 SK Hynix ADR 流动性带来强劲的美元卖出预期。尽管市场疲弱，外国投资者仍为国内股票净买入方。地缘政治不确定性与进口需求将支撑下沿。预计区间：1,473.00-1,484.00 韩元。
常见问题
21 日哪些因素正在推动美元/韩元汇率？
来自也门胡塞武装红海封锁声明所引发的地缘不确定性，以及隔夜美元指数走强，正在形成上行压力。与此同时，价值 265 亿美元的 SK Hynix ADR 换汇需求和出口企业的对冲掉期费流动性向市场提供美元，对冲下行压力。
SK Hynix ADR 换汇如何影响韩元？
价值 265 亿美元的 SK Hynix ADR 换汇需求将大量美元卖出供给引入首尔外汇市场。该流动性通过增加美元可得性并压低汇率来强化韩元，从而抵消通常支持美元走强的地缘政治风险。
