ファン・グオグアン氏（香港の富邦銀行 投資戦略・リサーチ責任者）は、米国のテック大手が自社の半導体事業への投資をますます強めるとともに、半導体企業に対して同社サービスの利用を求めているため、半導体株には売り圧力がかかっていると述べた。パンダ氏は、米国の大型テック株の回復が見込まれることから、香港株は保守的に年末にかけて25,000〜28,000の水準へ戻り得ると見込んでいる。この分析は、半導体株に対する世界的な売りが広がっている局面で行われており、パンダ氏は、半導体セクターの株が大きな上昇を積み上げている一方で、半導体企業の支出増加により市場のセンチメントが反転していると指摘した。
米国のテック大手が半導体事業に投資
ファン・グオグアン氏は、半導体セクターが大幅な値上がりを積み上げてきたことを指摘し、米国のテック大手が半導体事業に直接投資しつつ、半導体企業に対して自社サービスの利用を求めていると述べた。パンダ氏によれば、この変化は市場のセンチメントを反転させ、米国の「マグニフィセント・セブン」銘柄は売上、利益、株価で再び勢いを取り戻す見通しだという。同氏は、半導体企業の支出増加が株価に圧力をかけるとし、世界の同業他社の下落はしばらく続くとした。
香港株は年末に25,000〜28,000に到達見込み
ファン・グオグアン氏は、大型テック株の株価が回復すれば、年末までに米国株が新高値を更新する可能性があると予想している。また、香港株は米国株と同様の構造であり、指数の有力構成銘柄はテック大手やプラットフォーム企業で占められていると指摘した。同氏は、米国株の上昇トレンドに続いて香港株も安定化する機会があり、年末に25,000〜28,000水準へ戻るとの保守的な見立てを示した。
中東の紛争とコモディティ市場の力学
ファン・グオグアン氏は、米国で中間選挙が近づく中、中東の紛争が最近激化していると述べた。現時点で共和党は選挙上の立場が弱く、トランプ大統領は議席を失いすぎることを避けるためにTACOを実施する可能性があり、そうなれば原油価格の上昇が抑制されるとした。同氏はさらに、仮に原油価格が大きくは上がらないとしても高水準のままであるため、各国は国内の原油購入を補助し、自国の経済を支えるために多額の資金を配分する必要があると付け加えた。パンダ氏によれば、一部の地域は米国債や金の準備を現金化して売却し、その結果、米国債の利回り—とりわけ長期債—は高止まりする一方で、金価格は引き続き推移（コンソリデーション）し、$3,500が安定した下値となる。
FAQ
富邦銀行の香港株の年末見通しは？
富邦銀行（香港）のファン・グオグアン氏は、米国大型テック株の回復が見込まれることを踏まえ、香港株は年末に25,000〜28,000の水準へ戻り得ると保守的に見積もっている。
なぜ半導体株には富邦銀行によれば売り圧力がかかっているのか？
ファン・グオグアン氏は、米国のテック大手が半導体事業に直接投資し、半導体企業に自社サービスの利用を求めることで、支出が増加し半導体株の株価に圧力がかかり、市場のセンチメントが反転することになると述べた。
