韓国の個人投資家は2025年5月までに国内株式を合計161兆1200億ウォン純購入し、サムスン電子が45兆5980億ウォン、SKハイニックスが40兆8210億ウォンの純購入を記録したと、韓国取引所のデータが示している。株式市場の上昇は今やソウルの不動産市場に逆流しており、政府の統計によると、2025年1月から4月までに株式や債券の売却による資金のうち3兆7254億ウォンが住宅購入に使われ、そのうち65％（2兆4396億ウォン）がソウルの物件に向けられた。この逆方向の資金移動は、以前の市場予測で不動産ファンドが株式に移行すると考えられていたのに反し、投資家が株式の利益を実現して高級地区の住宅を取得するパターンを示している。この傾向は、サムスン電子とSKハイニックスの上昇に支えられ、KOSPIが9,000ポイントに近づくにつれて強まり、個人株主にとって大きな投資リターンを生み出している。韓国の株式市場は今年、主要な世界指数の中で最も高い上昇を記録しており、昨年と同様の好調を維持しているが、不動産資本の株式への大規模な移行は予想通りには進んでいない。
個人投資家は収入増加と信用拡大の資金源を通じて161兆ウォンを純購入
韓国取引所の報告によると、個人投資家は2025年5月までに国内株式市場の上昇を牽引し、142兆2700億ウォンの外国人純売却と3兆6054億ウォンの機関投資家純売却を吸収しながら、合計で161兆1200億ウォンを純購入した。サムスン証券は資金源を分析し、投資資本の大部分は不動産売却益ではなく、所得増加と金融レバレッジの拡大によるものと結論付けた。分析は、年率4.0％の所得増加率と、家計の可処分所得からの貯蓄率9.0％を前提とし、2025年5月までに総貯蓄額がおよそ98兆9000億ウォンに達したと推定している。40％を国内株式に配分した場合、貯蓄だけで約39兆5000億ウォンの個人純購入が見込まれるとした。サムスン証券の研究員、金在祐は、2020年から2024年までの金融資産の約25％を占める金融投資商品に基づき、40％の株式配分の仮定を設定したと述べた。証券信用残高は5月末時点で38兆ウォンに達し、年初から10兆6000億ウォン増加し、家計の借入増加と合わせて約13兆ウォンの追加投資資金となったと指摘した。金氏は、2025年前半の不動産から株式への資金移動は十分な説明力を持たないとし、これは、複数の住宅所有者に対するキャピタルゲイン税の一時停止期限の前倒しや、取引額に占める住宅ローンの割合の減少などを理由として挙げた。
株式・債券売却益は住宅購入に合計3.7兆ウォン、江南が370.6億ウォンでトップ
2025年1月から4月までの株式と債券の売却益は、住宅基金調達計画に基づき、土地交通部に提出され、国会のキム・ジョンヤン議員が入手した資料によると、合計3兆7254億ウォンに上る。そのうち、ソウルが2兆4396億ウォン（65％）を占め、江南区が370億6000万ウォン、松坡区が353億1000万ウォン、西大門区が290億3000万ウォン、龍山区が183億8000万ウォンだった。2025年1月から4月の期間において、株式と債券の売却益の住宅購入資金に占める割合は、江南地区が最も高く12.8％、次いで西大門区が12.9％（全国最高）、江南区が12.8％、龍山区が12.7％、松坡区が9.8％だった。
2030年代の株式売却益、2025年第2四半期の江南住宅購入比率は11.1％に上昇
過去2年間にわたり、2030年代の若い投資家は株式と債券の売却益を住宅購入に充てる割合を増やしており、江南地区で最も顕著な伸びを示している。韓国不動産委員会のデータを分析した民主党のパク・サンヒョク議員の調査によると、2025年第2四半期（4月から5月11日まで）において、江南の3つの区での株式と債券の売却益は、住宅購入資金の11.1％を占めており、前年同期比7.8ポイント増加した。これと同じ期間に、ソウル全体では6.5％（3.8ポイント増）、京畿・仁川では4.3％（2.7ポイント増）となった。KB国民銀行の不動産チーフエキスパート、朴ウォンガプは、株式の利益は「いつ消えるかわからない不安定な資金」としての性質を持ち、住宅は「安全資産」としての性質を持つと述べ、株式から不動産への過剰な資金流入を防ぐには、抜本的な税制優遇と株主還元政策の強化が必要だと指摘した。
