BeInCrypto 的研究在一份 2026 年报告中确认了美国国债（US Treasuries）是唯一在追踪代币化市场的 2026 年报告中达到量产级成熟度的代币化现实世界资产类别。《代币化的真实态势：2026》（The Real State of Tokenization in 2026）报告分析了约 600 亿美元的代币化现实世界资产，涵盖 7,000 多种产品和 12 个资产类别。研究显示，尽管代币化市场增长迅速，但仍然参差不齐，受到限制，并且高度集中在特定资产类别和准入框架中。
美国国债代币化债务达 150 亿美元
代币化的美国国债债务约为 150 亿美元，覆盖 100 种资产，其中 16 款产品的规模均超过 1 亿美元。美国国债类别占比达 99%，这意味着大多数国债代币可以在公开区块链网络上进行转移，而不是停留在封闭的内部账本中。主要产品包括 Circle 的 USYC、Ondo 的 USDY、Franklin Templeton 的 iBENJI，以及 WisdomTree 的 WTGXX。报告指出，这使得国债成为代币化中最清晰的机构级用例——据该报告。
97% 的代币化资产仍在美国零售端之外
报告发现，97% 的代币化资产价值位于美国零售触达范围之外。只有约 17 亿美元，即核心市场的 3%，通过 1940 Act 结构对美国零售投资者开放。更大份额仍被锁定在私营机构渠道、离岸框架、合格投资者规则或不明确的监管结构背后。Figure 的私有 HELOC 渠道单独占据 183 亿美元，即市场的 31%。不向美国人士开放的美国《Regulation S》产品还占据另一部分 70 亿美元。离岸及非美国框架对应 138 亿美元。报告还发现，在将 Figure 的 HELOC 业务纳入未在报告中披露的分层后，39% 的市场价值没有可识别的监管框架。
资产支持的信贷规模达 237 亿美元
资产支持的信贷是规模最大的类别，达 237 亿美元，但主要由 Figure 的 HELOC 业务主导，且仅有 10% 进行了分发。商品类达到 83 亿美元，主要由代币化黄金和 Justoken 的商品产品带动。代币化股票增长迅速，但许多产品提供的是合成价格敞口，而非实际的股份所有权。房地产规模仍较小，约为 4.57 亿美元，并且在年内至今出现下滑，尽管曾一度被认为是主要的代币化用例。
常见问题（FAQ）
2026 年代币化现实世界资产市场的总规模是多少？
BeInCrypto 报告追踪了约 600 亿美元的代币化现实世界资产，覆盖 7,000 多种产品和 12 个资产类别。
根据 2026 年报告，代币化的美国国债债务规模是多少？
代币化的美国国债债务约为 150 亿美元，覆盖 100 种资产，其中 16 款产品持有超过 1 亿美元，每款且有 99% 分发在公开区块链网络上。
代币化资产中有多少比例可供美国零售投资者获取？
只有约 17 亿美元，即核心市场的 3%，可通过 1940 Act 结构供美国零售投资者获取，而 97% 的代币化资产价值仍位于美国零售触达范围之外。
