Gate 加密货币新闻与市场分析

韩国的利率互换（IRS）在第 10 个交易日全面下跌。截止下午 4:30，1 年期 IRS 利率下跌 2.25 个基点至 3.4075%。这一下跌由高达 2.91% 的定期存款证（CD）利率推动，令市场形成进一步加息空间有限的预期。近期货币市场基金（MMF）流入强化了短期债券，促使部分市场参与者在货币政策委员会会议前解除 IRS 对冲。 IRS 利率覆盖整个期限结构下跌 截至下午 4:30，1 年期 IRS 利率下跌 2.25 个基点至 3.4075%。3 年期利率下跌 0.75 个基点，5 年期利率下跌 1.00 个基点。10 年期利率也下跌 1.00 个基点。 高 CD 利率与 MMF 流入推动短期报价 一家证券公司债券交易商表示，2.91% 的 CD 利率较高，使市场形成加息空间有限的预期。该交易商指出，该因素正在推动期限少于 1 年的互换报价。 交易商解释称，近期 MMF 流入强化了短期债券。这一进展产生了在货币政策委员会会议前解除与 IRS 相关对冲的需求。 CRS 利率在互换基差调整下出现涨跌交错 货币互换（CRS）利率朝不同方向波动。1 年期 CRS 利率下跌 2.50

东亚银行资深投资策略师陈韦中（Chan Wai-chung）认为，香港股市近期反弹属短暂现象。本周恒生指数上涨超过 800 点，收于 24,175 点。该策略师将反弹归因于来自韩国、台湾和日本 AI 与半导体市场的资金轮动流入香港股市，尤其是出现估值修复的权重科技股。陈指出，短期存在 24,000 到 25,000 点区间的阻力，反弹有望在第三季度利好香港股市，但由于其他亚洲市场的盈利增长前景更强，该行情预计难以持续。 半导体市场的资金轮动推动香港股市反弹 陈解释称，今年上半年资金主要集中在 AI 主题，尤其是韩国、台湾和日本的上游半导体市场。投资者近期减少了这些市场的持仓，香港股市因此受益于板块轮动。该策略师表示，权重科技股出现估值修复，短期内预计第三季度香港股市将受益。 策略师指出 24,000-25,000 点阻力区间 陈表示，当前反弹难以维持长期，因为市场表现最终取决于各市场的盈利情况。根据今年的盈利展望，该策略师观察到，日本、韩国和台湾的市场利润增长高于香港的权重股票。短期的资金流入可能支撑香港股市反弹，但本次反弹本质上仍主要是阶段性的、短暂的。 东亚银行下调恒生指数目标至

阿联酋在拉斯海马（Ras Al Khaimah）推出了中东首个主权 AI 数据中心。阿联酋的由 AI 驱动的自由区创新城（Innovation City）与 IOPn 集团旗下企业 Siada 合作，建立了该设施。该设施使用 NVIDIA B200 GPU，并确保所有计算都在阿联酋司法辖区内进行。此次发布旨在应对结构性挑战，包括配给式计算能力、数据驻留风险以及本地区 AI 公司所面临的监管摩擦。该举措是阿联酋更广泛 AI 战略的一部分，也反映了一种全球趋势：各国政府将本土 AI 基础设施视为战略必需品，今年主权云基础设施支出预计将达到 800 亿美元。 创新城与 Siada 在拉斯海马部署 NVIDIA B200 GPU 基础设施 该设施运行在 NVIDIA B200 GPU 上，这些芯片在全球范围内属于最受追捧的之一，分配等待名单延伸至 2027 年。每一次计算都在阿联酋境内完成，每一字节的数据都保持在阿联酋司法辖区之内。在创新城内部运营的创始人和企业，可以按小时获取算力资源，预留长期配额，或部署完全托管的本地化环境，使模型从第一天起就在隔离的主权基础设施中运行。 该合作伙伴关系旨在

Cathie Wood 的 Ark Invest 于周四通过三只交易所交易基金（ETF）购入 217,896 股 Circle Internet Group（CRCL），总计约 1,370 万美元；同时抛售 85,319 股 Robinhood，价值 980 万美元。上述交易体现了 Ark 的主动型投资组合管理策略，即对持仓进行再平衡，以防止任何单一股票在某只基金中的比重超过 10%。在 Open USD 早期推出后（该项目由超过 140 家公司支持的竞争型稳定币项目，包括 Visa、Stripe 和 Coinbase），Circle 在一个月内下跌了 20.2%。 Ark Invest 通过三只 ETF 购买 1,370 万美元的 Circle 股票 Ark Invest 的交易披露显示，该机构周四在 ARKK、ARKW 和 ARKF 三只交易所交易基金中买入了 Circle（CRCL）股票。以周四收盘价 63.01 美元计算，所购入的 217,896 股对应的市值约为 1,370 万美元。 Circle 股票因 Open USD 上线一个月内下跌 20.2% Circle 周四下跌

美国参议院正准备在7月13日那一周发布《CLARITY Act》的合并修订稿，知情人士称该消息来自熟悉该立法的消息来源。合并文本在先前版本基础上增加了70多页，推进通过需要60票门槛，并且两名民主党人已警告，尚未解决的伦理规则可能会让他们失去支持。议程层面的表决行动计划在7月20日那一周进行，8月7日休会将作为立法者离开夏季休会并进入秋季中期选举季之前的最后期限。围绕伦理的争议聚焦于一项由民主党提出的限制：该限制将阻止包括总统在内的高级政府官员与加密行业维持商业联系。未来三周的窗口期，体现为联邦层面加密市场结构立法的关键时期，因为错过8月休会可能会把推动工作推迟到2027年。 合并版《CLARITY Act》草案新增70页，强调消费者保护 这份新草案将参议院银行委员会和农业委员会提出的版本融合为一份单一文本。跟踪该工作的记者表示，合并后的统一文本中新增了70多页内容，该文本被描述为相较此前草案更加强调消费者保护。由于7月仅剩三个工作周、8月第一周也已所剩不多，而立法者将在夏季休会前四散离开，因此7月13日至8月7日这段时间有望成为行业争取联邦市场结构规则的决定性窗口。 民主党警告：伦理

韩华海洋于7月10日出售了20亿美元的远期外汇合约，标志着其战略转向，将货币对冲比率提高到70%以上。该韩国造船商此前一直维持基本敞开的外汇头寸，去年上月开始提高对冲比率，并在7月继续调整。此举发生在公司从此前的“外汇敞口”策略转向之际，恰逢更广泛的市场环境，其中SK海力士的美国存托凭证（ADR）上市预计将向外汇市场注入大量美元资金。 韩华海洋执行20亿美元远期合约出售 据首尔外汇市场消息，韩华海洋于7月10日通过两到三家国内银行及外资银行进行远期外汇合约的卖出。公司计划在下周执行更多远期卖出。这些交易延续了上月开始的对冲比率上调行动，目前公司目标是对冲比率超过70%。 远期卖出推动美元兑韩元汇率下行 在韩华海洋进行远期合约卖出后，交易期间美元兑韩元汇率承受下行压力。汇率在约3点19分跌至1,499.30韩元，随后部分回升，并在首尔交易时段收于1,501.40韩元。重工企业的远期卖出，以及来自SK海力士ADR上市的流入美元资金，共同对美元兑韩元汇率形成下行压力。 《韩美投资法》支持造船合作 韩国国会于3月12日在全体会议上通过了《韩美战略投资特别法》。该法案设立韩国—美国战略投资公司（

2026 年六大科技公司发行 1,820 亿美元投资级债券加码 AI 基建，资本开支逼近 8,000 亿美元。从芯片、云服务、广告效率等维度拆解 Nvidia、Amazon、Alphabet、Meta、Oracle 的投资逻辑与风险边界。

根据投资行业数据，截至7月10日，本月外国投资者增加了在韩国半导体设备和消费品股票中的持仓。买入模式反映出在第二季度财报季到来前，对业绩支撑型股票的兴趣不断增长。在韩国交易所（Korea Exchange）上市的公司中，大德电（Daeduk Electronics）外资持股增加幅度最大，外资持股从16.17%上升3.43个百分点至19.60%；LG Innotek的外资持股也从23.39%上升2.39个百分点至25.78%。本次买入主要集中在预计将公布强劲Q2业绩的半导体材料及零部件企业，以及具有防御特征的零售和电信股票。 大德电与半导体零部件公司外资持股涨幅最大 本月大德电在韩国交易所的外资持股增幅最高。该公司外资持股从月初的16.17%上升至19.60%。公司专注于半导体印刷电路板（PCB）生产。据基于AI的投资信息服务Epic AI，Daeduk Electronics的Q2营业利润一致预期为628亿韩元，较去年同期增长3,265%。 LG Innotek（被称为iPhone受益股）在同一时期外资持股上升2.39个百分点，从23.39%升至25.78%。公司的Q2营业利润一致预期

Lam Research 和 KLA Corp 的股票在周五盘前交易中分别下跌 2.4%，Applied Digital 股份则下跌将近 1%。此前因 Meta Platforms 的定制芯片项目公告带来的动能已消退，Applied Digital 股份回吐了此前一整个交易日的部分涨幅。此次回调源于周四的反弹，当时 Reuters 报道称 Meta 计划自 9 月起开始制造代号为 “Iris” 的新型 AI 芯片，这最初点燃了投资者对芯片设备制造商的热情。芯片设备板块为半导体生产提供晶圆厂制造工具。Citi 估计，晶圆厂市场规模将从目前的 1450 亿美元增长至 2027 年的 2000 亿美元，并在 2028 年达到 2500 亿美元。 Lam Research、KLA Corp 和 Applied Digital 反向回吐周四涨幅 周五早盘盘前交易中，Lam Research 和 KLA 各下跌 2.4%，而 Applied Digital 下跌近 1%。这两项下跌在一定程度上抵消了上一交易日的部分涨幅：三只股票在周四分别上涨了 6%、3.8% 和 2.7%。截至目前的年内表现来看

PLUS Japan 半导体材料/零部件/设备 ETF 截至前一日，过去一年实现净资产价值（NAV）回报 104.54%，据韩国基金评级机构 Korea Fund Ratings FundSquare 于 10 日发布；同期一个月回报为 7.42%，三个月回报为 17.75%。在主要国内半导体相关股票与 ETF 出现回调的阶段，该 ETF 维持了相对稳定的表现，原因在于其配置了日本在全球半导体供应链中的主导地位。根据韩国贸易投资振兴公社（KOTRA）的数据，日本在全球半导体材料市场占比 48%，设备市场占比 31%，使得供应商有望从以人工智能驱动的资本开支扩张中受益。该 ETF 的主要持仓包括东京电子（Tokyo Electron），其在光刻胶（photoresist）加工设备市场份额超过 90%，并在前端设备销售中位列全球第四；以及安特科技（Advantest），其在半导体测试设备市场占有 61% 的份额。 东京电子与安特科技领衔 ETF 持仓 PLUS Japan 半导体材料/零部件/设备 ETF 将东京电子和安特科技作为主要组成部分。东京电子在前端设备销售中位列全球第四，并在光刻

韩国散户投资者在7月3-9日这一周，将净买入集中投向追踪美国和香港股票的2倍至3倍杠杆型交易所交易基金（ETF），当时人工智能半导体股票进入了盘整阶段。据7月10日发布的韩国证券存管机构数据，韩国投资者在对美国股票的前10大净买入中，有一半来自杠杆ETF。基础半导体股票出现大幅下跌的日子里，这种买入模式进一步加剧，投资者通过使用杠杆产品在股价回调时放大敞口。 韩国投资者在7月3-9日期间净买入SOXL 3x半导体ETF价值15.5亿美元 Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF（SOXL）为费城半导体指数提供每日3倍敞口，7月3-9日期间在韩国投资者对美国股票的净买入中排名第一。净交割流入达到15.538亿美元（约2.3307万亿韩元）。Direxion Daily MSCI South Korea Bull 3X ETF（KORU）是一款追踪韩国股票的3倍杠杆产品，在净流入中以1.3892亿美元（约208.40亿韩元）排名第二。TRADR 2X Long SNDK Daily ETF提供对SanDisk每日回报的2倍敞口，吸引了1.1267亿美

韩国外汇资金市场的外汇掉期点在10日出现分化走势：短期到期品种走弱，而长期合约小幅上涨。1年期掉期点收于-14.60韩元，较开盘价上涨0.20韩元，尽管有报道称韩华海洋在远期外汇市场出售了约20亿美元。市场参与者在下周韩国央行货币政策委员会会议召开前，抑制了激进的长期头寸布局；该会议上正酝酿潜在的加息。交易商表示，整个交易时段资产掉期和远期外汇卖出仍在持续，但成交活动更多集中在短期到期品种上，交易员在利率决定前回避延长暴露。 10日不同到期的外汇掉期点收盘呈现涨跌不一 1年期到期的外汇掉期点收于-14.60韩元，较开盘水平上涨0.20韩元。6个月期合约维持不变，仍为-7.60韩元；3个月期到期品种下跌0.15韩元至-3.75韩元。1个月期掉期点下跌0.10韩元，收于-1.25韩元。 超短期合约变动有限。隔夜（O/N）掉期点定在-0.17韩元；次日与次一日（T/N）合约较开盘上升0.005韩元至-0.055韩元。 韩华海洋在远期外汇市场出售20亿美元 市场消息人士称，韩华海洋在10日的远期外汇市场出售了约20亿美元。尽管交易规模不小，但长期掉期点到期品种并未像通常在此类规模下那样显著走弱

英国工党（UK Labour Party）议员由 Liam Byrne 领衔，正在为《人民代表法案》（Representation of the People Bill）的修正案争取支持。该修正案将永久禁止政治党派和候选人接受加密资产捐赠。拟议修订截至周四中午已至少收集到20份签名，相关举措之际，英国议会仍在持续对改革英国（Reform UK）领导人 Nigel Farage 进行调查。Farage 本周早些时候辞去了克拉克顿（Clacton）议员职务。Farage 正面临审查，原因是他在2024年初从泰国的英国加密货币投资者 Christopher Harborne 处收到了一笔价值500万英镑的礼物（5 million gift）。银行方面因涉嫌洗钱提交了“可疑活动报告”（Suspicious Activity Report）。 Byrne 表示，这些修正案旨在“降低匿名且不合规捐赠的风险”，并敦促议员支持该措施。该法案定于下周二在下议院（House of Commons）进入报告阶段。 工党议员提议修正案以禁止加密捐赠 工党（Labour Party）国会议员目前正在为《人民代表

KOSPI 和 KOSDAQ 在买方熔断器触发后反弹，缓解了半导体集中度。KOSPI 收涨 2.52% 至 7475.94，而 KOSDAQ 大涨 5.47% 至 837.43。反弹发生在三星电子上涨 2.52% 至 285,000 韩元，SK 海力士下跌 0.27% 至 2.18 百万韩元之际，与此前这些股票曾以接近 10% 的日涨幅主导指数走势形成对比。尽管出现大幅反弹，散户投资者连续第三天净卖出价值 7,727 亿韩元的 KOSPI 股票，外资也净卖出 3,299 亿韩元。 KOSPI 和 KOSDAQ 录得广泛板块涨幅并触发熔断 据韩国交易所（Korea Exchange）称，KOSPI 上涨 2.52% 至收盘 7475.94。盘中交易中，KOSPI 曾最高攀升 5.66%，一度重新站上 7700 点，随后回吐部分涨幅。KOSDAQ 单日反弹 5.47% 至 837.43。两市在交易过程中上行动能陡峭，买方熔断器均在下午 1 点左右触发。 近期主导国内市场的集中现象有所缓解。在 KOSPI 成分股中，802 只上涨，92 只下跌。在 KOSDAQ 中，1,488 只收高，仅

Hoban Construction 通过场内买入将其在 Hanjin KAL 的持股比例提高至 20.15%，将与董事长 Cho Won-tae 持股之间的差距缩小至仅 0.42 个百分点。根据 10 日向金融监督服务提交的披露文件，Hoban Construction 目前持有 13,454,674 股，较此前 18.46% 的持股水平有所增加，增持后持股比例达到该水平。此次增持源于 Hoban Hotel & Resort 通过场内交易购买 1,020,755 股，以及将 Hoban Industrial 纳入新增关联方。尽管其声明目的仍为“简单投资”，但与 Cho 20.57% 持股的差距缩小已重新引发关于潜在控制权争议的猜测。该披露发布之际，正值韩国监管框架要求大股东在持股变动超过特定阈值时进行报告。 Hoban 子公司通过场内买入扩张 Hanjin KAL 持股 Hoban Hotel & Resort 通过场内交易收购 1,020,755 股 Hanjin KAL 股票；与此同时，Hoban Industrial 在披露中被列为新增关联方。Hoban 旗下关联方当前的持股

日本股市在10日走强，日经225指数上涨813.88点（1.20%）至收盘68,557.73，时隔四个交易日首次重新站上68,000点。涨势由美国传来的半导体板块利好消息推动，包括报道称SK海力士的美国存托凭证（ADR）发售吸引的需求超过了已发行可供股份的7倍，以及美光科技公布的大规模投资计划。市场参与者认为，这些进展再次印证了AI供应链的坚实基础，整个交易时段，AI和半导体相关股票吸引了集中买盘。 据Yonhap Infomax World Stock Index数据，Topix指数收于4,036.08，较上一交易日上涨15.71点（0.39%）。 半导体股领涨日经225 AI和半导体相关股票主导了交易活动。软银集团股价截至收盘上涨超过11%，东京电子和ADVANTEST也均上涨超过2%。 三菱UFJ资产管理董事总经理冨里宏章表示：“市场上正在出现一种观点，认为这已经成为重新确认AI供应链坚实基础的转折点。” 三菱UFJ摩根士坦利证券首席投资策略研究员大西耕平指出：“市场仍普遍抱有乐观情绪，认为由于盈利扩张的巨大潜力，AI和半导体相关股票将保持韧性。” 两大主要指数在午后交易期间的涨

香港证券及期货事务监察委员会（SFC）在 7 月 9 日发布的要求中，命令互联网经纪商以及获许可的虚拟资产交易平台，将一次性密码替换为抗钓鱼的认证方法。公司必须在 12 个月内实施更强的登录和设备绑定控制；规模更大的经纪商预计将立即启动采用。该指令旨在应对钓鱼攻击，这类攻击在 2025 年期间占香港电脑应急响应协调中心报告的所有网络安全事件的 57%。SFC 表示，传统的一次性密码已无法应对日益复杂的钓鱼活动，这些活动正瞄准在线交易账户。此举强化了香港的做法：将数字资产公司置于与传统金融机构同等的监管标准之下。 SFC 宣布 OTP 已不足以保护账户 SFC 表示，互联网经纪商和虚拟资产交易平台运营商应停止在客户登录和设备绑定中使用一次性密码，因为现已有更安全的认证技术被广泛提供。监管机构举例称，通行密钥（passkeys）和设备绑定属于抗钓鱼的认证方法，能够在即便客户被诱导泄露凭据的情况下，也阻止攻击者获取访问权限。 设备绑定通过使用独特的设备特征，将客户的交易账户与已安全注册的电脑或移动设备关联起来，使不法分子从未经授权的硬件登录变得显著更困难。SFC 在 2025 年 2 月网络

Metaplanet（一家比特币金库策略公司）于当地时间10日宣布，将与稳定币发行商JPYC、代币证券平台Progmat及其子公司Shibou Securities联合探索推出以比特币作抵押的数字信贷产品。该倡议旨在在区块链基础设施上为信贷产品（利率与还款条款明确的金融工具）打造透明且高效的市场。此次合作旨在缓解日本公司债市场中由大规模公开发行主导所带来的对初创企业和中型公司的负担，并作为Metaplanet的“Project NOVA”倡议的一部分，推动将比特币定位为金融产品中的基础性资产。 四家公司在数字信贷产品开发中定义分工 四家公司已明确了各自在该倡议中的职责。Metaplanet和Metaplanet Securities将设计并销售结合比特币相关工具与信贷产品的产品。JPYC将使用其稳定币进行利息支付和结算。Progmat将构建金融基础设施，以支持代币发行和持有人管理。参与此次探索的证券公司为Shibou Securities，该公司在6月被Metaplanet宣布为其子公司。公司计划于13日更名为“Metaplanet Securities”。该结构设想以比特币作为抵押或

根据分析师 Jelle 和 James 的说法，比特币正在显示一个周线“死亡交叉”信号，同时宏观震荡指标读数处于历史低位区。死亡交叉发生在持续一段时间的市场疲弱之后，即比特币的短期移动均线跌破其长期移动均线。两位分析师都指出，类似信号在历史上曾出现在此前熊市的后期阶段附近，包括 2012、2015、2019 和 2022 周期的低点。当前的技术结构反映出对比特币的持续下行压力，不过从历史背景来看，这些信号往往伴随熊市耗尽阶段出现，而非新一轮大幅下跌的开始。 比特币周线死亡交叉在市场疲弱后出现 比特币的周线图显示出死亡交叉：短期移动均线下穿长期移动均线。分析师 Jelle 识别出了这一信号，并指出在此前的比特币熊市中，这种形态出现时往往接近行情结束。图表标出了过去周期中，在重大后期修正区域附近曾出现的早期死亡交叉区域。 死亡交叉通常意味着动能走弱，因为它反映了价格下跌的持续阶段。然而，Jelle 的分析强调，在比特币历史中，这一信号常出现在下跌趋势更成熟的阶段，而不是新一轮重大下跌的起点。图表显示，在之前的死亡交叉之后，比特币在一段时间内仍偏弱交易，然后才形成更坚实的底部。 当前信号确认